美聯儲官員穆薩勒姆今天發言的核心意思是：別光盯着某一次會議是否降息，要看利率變化的整體趨勢。現在通脹還是偏高，且有粘性風險，但就業市場如果出問題，政策可能立刻轉向。他說9月會議前的數據至關重要，尤其是下一份就業報告——如果顯示就業市場明顯惡化，降息可能快速啓動；如果數據還行，那就繼續觀望。


在我看來，穆薩勒姆的發言暗示美聯儲正在「走鋼絲」：一邊是頑固的通脹，另一邊是潛在就業風險。這其實和2023年的情景很像——當時市場因爲就業數據驟變，美聯儲迅速調整了政策立場。比如去年某次非農數據不及預期後，比特幣當天暴漲8%，傳統資金迅速回流風險資產。

目前「關稅通脹」被穆薩勒姆認爲是暫時的（比如特朗普時代的關稅曾短期推高物價，但市場逐步消化），真正的變量是就業。如果9月6日的非農數據顯示失業率跳升（比如超過4.2%），降息預期會立刻升溫，風險資產（包括加密貨幣）很可能迎來反彈。


「如果下一份就業報告爆冷，美聯儲的降息子彈會先打向哪裏？關注我，非農夜帶你實時解讀市場第一反應」#ETH创历史新高