今天晚上 10 點，全世界金融圈的注意力都會集中在傑克遜霍爾年會上。這個會議特別關鍵，因爲它離 9 月美聯儲決定是否調整利息的會議最近，很可能會明確說清楚 “到底會不會降息”。現在市場上大多數人都覺得，9 月降息 25 個基點的可能性已經很高了，如果美聯儲主席鮑威爾在發言裏透露出要放寬政策的意思，這個降息預期基本就穩了。其實之前出臺的一些政策，已經爲這個 “寬鬆預期” 打下了基礎。
再看看過去幾年傑克遜霍爾年會後的加密市場表現，“上漲的時候多，下跌的時候少” 不只是歷史數據總結，在現在市場震盪的階段，也能給投資者一點情緒上的支撐。
最近加密市場回調，和美股走勢的關聯特別明顯。納斯達克指數從 21800 點的高位跌到了 21100 點，日線圖上剛創了階段新高就轉頭往下，而比特幣、以太坊的回調，就是這種關聯的直接體現。尤其是以太坊，這次上漲的新增資金主要來自美股市場，所以它回調是很正常的事。要注意的是，以太坊回調幅度比比特幣稍大，核心原因是它前期漲得比較多，積累了不少已經賺錢的籌碼；從市值和波動幅度的匹配邏輯來看，現在的波動範圍還在合理區間裏。
但必須理性看待：除非會議明確給出 “降息的具體時間表”，否則短期對市場的影響可能有限。畢竟離 9 月 16 - 17 日的議息會議還有將近一個月，這期間宏觀經濟情況、資金流動的變化都可能帶來變數，得保持警惕。
回到具體行情，現在市場正處於 “回調後橫盤整理” 的階段：比特幣暫時守住了 112000 點這個關鍵支撐位，以太坊則在 4200 點左右震盪。結合美股當前的調整節奏來看，進一步跌破支撐位的風險比較低，市場現在更需要等的是 “能觸發新一輪上漲的因素”。
從資金邏輯來看，既然這次以太坊上漲是靠美股資金推動，那後續它的走勢和美股的關聯大概率會持續。更關鍵的是，以太坊現在有 “類微策略” 的佈局，簡單說就是機構資金在持續增持，這和其他幣種不一樣 —— 這是真金白銀的長期投資，特別是頭部機構直接照着比特幣 “長期持有” 的策略來操作，這種資金支持也讓以太坊有了更強的抗風險能力。
最後想聊點不侷限於短期行情的看法：加密貨幣市場確實充滿了投機情緒，但越熱鬧，越要守住 “價值投資” 的底線。就像昨天有個名人推出了新幣，要是盲目跟着去買這種沒有技術支撐、只靠熱度炒作的幣種，最後大概率會虧錢，它後續走勢疲軟其實早就能預料到。
找 “有價值支撐” 的幣種，從來不是空話。拿以太坊舉例，只有真正搞懂它的技術邏輯和生態價值，才能在市場波動時保持理性，不會被短期投機心態帶得又焦慮又浮躁。還有像 OKB 這種最近熱度高、短期漲得明顯的幣種，要是你已經從中賺了錢，不如把收益落袋爲安；要是還沒入場，建議謹慎觀望。不是說它一定會跌，而是當市場上到處都是 “曬盈利單狂歡” 的聲音時，背後隱藏的風險往往已經超過了可能獲得的收益。
幣圈從來不缺機會，重要的是找到和自己風險承受能力、投資邏輯匹配的方向，別在追漲殺跌中迷失自己。
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