作者：OneShotBug
美股是個讓人充滿熱情的市場，總有讓人驚歎的獨角獸和創業神話出現，比如經歷瘋漲市值登頂的英偉達，讓很多華語投資者都躍躍欲試。但受困於高額交易費、繁瑣的開戶流程和外匯管制等障礙，這使得很難直接參與美股投資。
作爲 RWA 概念的落地應用之一，股票代幣化提供了新的投資途徑。xStocks 和 Ondo 等平臺發行的 RWA 合約讓投資者可以通過代幣化資產的形式，間接投資美股市場，避免傳統股市的繁瑣流程和高費用。
本文將聚焦 Bitget 新近推出的“RWA 指數永續合約”，該產品首批上線了包括了英偉達（NVDA）、特斯拉（TSLA） 和 Circle（CRCL） 等熱門美股標的，並在 RWA 合約的基礎上做了進一步的創新：一方面是加權計算多個發行方產品價格，另一方面允許採用高槓杆交易靈活投資。整體看起來，這似乎是非常適合華語人的代幣化美股投資產品。
接下來我將快速介紹 RWA 指數永續合約產品，並對其產品優勢、風險管理機制和市場機會做出分析。
爲什麼幣圈關注股票代幣化？
作爲加密貨幣市場和傳統金融市場在持續地深度融合過程中最璀璨的一顆明星，股票代幣化爲加密市場和傳統股市之間架起了一座橋樑。
隨着區塊鏈技術的快速發展，幾乎所有可代幣化（Tokenized）的資產都開始逐步進入區塊鏈領域。從最初的穩定幣到房地產、債券、基金等傳統金融資產，再到如今火熱的 股票代幣化（Tokenized Stocks），每一項創新都力求通過區塊鏈消除傳統金融中的障礙與壁壘，打破時間、地域等限制。
股票代幣化的核心在於將傳統股票資產轉化爲區塊鏈上的 數字代幣，從而實現 24小時全球交易、零股購買 以及更高效的跨境交易。這一模式尤其對全球散戶投資者，尤其是來自新興市場的投資者來說，具有巨大的吸引力，因爲它解決了開戶難、匯款難、交易時間不匹配等長期困擾他們的痛點。
儘管股票代幣化並非全新概念，早在2020年，FTX 和幣安等平臺曾嘗試推出相關產品，但由於監管壓力，它們的嘗試最終未能持續。然而，隨着市場需求的復甦以及技術條件的改善，股票代幣化在2024年再次成爲焦點，併成爲投資者關注的熱點之一。現如今，RWA 產品的不斷髮展，使得投資者通過代幣化方式參與美股投資的機會愈發廣泛。
什麼是 RWA 指數永續合約
RWA 指數永續合約是 Bitget 首次推出的創新金融產品，根據官網介紹，RWA 指數永續合約的最大創新之處在於它採用了多發行方加權定價的機制。每個指數的形成都綜合了多個平臺（如 xStocks 和 Ondo）的代幣價格，將多個股票代幣化資產彙集成一個加權指數。通過加權定價，Bitget 能夠彙集來自多個發行方的代幣價格。
這一定價機制讓 RWA 指數合約更加靈活和穩定，並提供了更高的市場透明度。投資者可以清楚瞭解每個代幣在合約中的權重，並通過合約中的加權指數得到一個綜合的市場定價。
華語投資者的機會：零門檻參與美股市場
對於投資者而言，美股是一個充滿了機會的市場，尤其有像是特斯拉、英偉達等成長速度極快的世界頭部企業。但對於許多華語投資者來說，直接投資美股一直充滿了種種障礙。首先，投資者需要通過傳統的券商平臺開設賬戶，這一過程常常涉及繁瑣的手續，例如提交大量的身份驗證材料、繁瑣的稅務申報等。此外，很多投資者還需要面對高額的手續費，包括賬戶管理費、交易佣金以及匯款手續費，這些費用無疑會大幅度壓縮投資回報。
除了這些傳統的障礙，外匯管制也是華語投資者的一個巨大挑戰。即便投資者願意支付費用，很多時候由於市場準入限制，他們也無法直接接觸到美股市場的機會。
正因爲如此，直接投資美股對於許多華語投資者而言，不僅是一個繁瑣的過程，還需要跨越重重障礙，高門檻的投資環境讓他們只能望而卻步。
Bitget 的 RWA 指數永續合約爲投資者提供了零門檻的投資方式,只需通過平臺便可輕鬆參與美股代幣化資產的交易。投資者不再需要傳統股票賬戶的支持，甚至不需要通過傳統的銀行系統進行資金兌換。這也再次展示出 Bitget 非常擅長通過創新產品，讓投資者能無需複雜流程體現各種加密領域的創新產品。
高槓杆交易的風險與機會
除了突破傳統投資的障礙外，RWA 指數永續合約還爲投資者提供了高槓杆的交易機制。通過最大 10 倍槓桿，投資者能夠用較小的資金投入，就能在美股代幣化資產的交易中獲得更高的收益。
當然，在高槓杆交易中，小幅的市場波動可能就會導致較大的財務損失。因此，投資者在選擇槓桿交易時，必須特別小心，密切關注市場變化，及時調整策略，避免因不利波動而產生過度損失。
爲了幫助投資者在高槓杆交易中更好地控制風險，Bitget 已經採取了多項風險管理措施。這些措施的設計目的是在市場波動時，儘可能減少投資者的潛在損失，保護投資者的資金安全。
交易時間：週一至週五 24 小時可以交易，具體是美國東部時區（UTC-4 時區）的每週一 0:00 到每週六 0:00。此外，美國公共假期股市休市期間 RWA 合約會同時停盤。
休市凍結：週末及股市休市期間價格凍結以避免清算，支持撤單但暫停新訂單提交，資金費用結算隨交易恢復重啓。
槓桿限制：初期槓桿上限設爲 10 倍，支持逐倉保證金模式。
風險基金：Bitget 爲每個 RWA 指數永續合約配備了風險基金，以應對市場極端波動帶來的潛在風險。風險基金的初始金額爲 50,000 USDT，並在市場劇烈波動時作爲補償資金使用。這一基金爲投資者提供了一層額外的保護，減輕了由於高槓杆交易帶來的風險。
持倉限額：Bitget 還設置了單個賬戶持倉限額，防止單個投資者的倉位過大，從而影響市場的流動性和穩定性。通過限制單個投資者的最大持倉，Bitget 可以更好地控制市場風險，避免某一投資者的過度交易導致市場的不穩定。
這些措施讓投資者在使用高槓杆時，能夠有更強的保障。無論市場如何波動，投資者都能感受到一定程度的安全網，降低交易中的潛在風險。
結語
從 Kraken、Bybit 和 Robinhood 推動的實股上鍊，到 xStocks、Dinari 和 Ondo 的合規代幣發行，再到 Tron Inc. 的“鏈上資產反向入市”嘗試，這一輪資產結構的重構，不僅僅是智能合約或產品形式的創新，更在於能否搭建起完整的鏈上金融生態。
RWA 指數永續合約正是在這個背景下出現，它不僅爲華語投資者打開了美股市場的大門，也爲加密市場與傳統股市搭建了橋樑。隨着兩者的融合，是否能夠真正改變投資者的投資方式，成爲未來的主流，仍然難以預測。
我也不知道答案，但我相信，面對不斷變化的市場，應該更多嘗試前沿的、創新性的產品。畢竟，投資是一場博弈，每一次決策，都是未來與機會之間的賽跑。