當前TREE的流通市值僅5484萬美元（2025年8月數據），但其隱含的價值錨點正在發生質的躍遷：從流動性收益到治理權溢價，這種範式轉移正在重新定義DeFi代幣的估值邏輯。
第一重錨點：利率套利的“能量結晶”
作爲tAssets生態的“燃料”，TREE的價值與利率套利深度綁定。當tETH的年化收益達到15.2%時，協議將抽取0.5%的收益用於回購TREE，這種機制已使流通量減少1.2%。更關鍵的是，tAssets的套利收益中，34%將以TREE形式分配給質押者，形成“收益-回購-通縮”的正向循環。
第二重錨點：基準利率的“治理權杖”
DOR的共識機制賦予TREE持有者獨特的治理權：質押5萬枚TREE即可成爲“小組件”，參與利率預測並獲得0.3%的收益分成。這種機制已吸引27個機構節點和1200個個人節點參與，使TREE的日均質押量突破4800萬枚。當DOR成爲DeFi的基準利率，TREE的治理溢價將參照Chainlink的估值邏輯，存在5-8倍的上升空間。
第三重錨點：合規化的“信任基石”
與Circle合作的USDC跨鏈橋，將TREE作爲合規資產的“信任紐帶”——質押TREE的用戶可獲得USDC跨鏈額度的優先審批權。這種設計已使sUSD的儲備金中，TREE質押佔比達23%，形成“合規資產-治理權”的雙重護城河。當sUSD儲備突破50億美元時，TREE的估值模型將從“DeFi代幣”轉向“合規基礎設施”。
