【Bullish 和 Gemini 的 IPO 文件利用新的 GAAP 規則來提升收入】金色財經報道，加密貨幣交易所 Gemini 和 Bullish 最近提交了 IPO 文件，但結果並不好看。儘管在 Circle 重磅上市之後，加密貨幣 IPO 市場異常火熱，但這兩份文件卻揭示出，即便是行業內的主要公司，盈利能力也十分低迷。 在 Bullish 最近提交的 F-1 文件中，如果不是利用了加密行業遊說團體推動的新規——即 FASB 的 ASU 2023-08，允許企業將單純持有數字資產產生的收益計入利潤表，那麼其過去兩個財年的業績本應是負數。 2025 年上半年，Gemini 報告的淨虧損爲 2.825 億美元，儘管公司通過“加密資產及應收款的已實現和未實現收益、已抵押的加密資產以及作爲收入收到的加密資產”抵消了更大的虧損。更具體地說，Gemini 承認其 2025 年上半年淨虧損（仍然是明顯的負數）被 3780 萬美元的“加密資產及應收款的已實現和未實現收益、已抵押的加密資產”所減輕。 在 2023 年和 2024 年的經營業績報告中，Gemini 也使用了同一類別，分別計入 3.681 億美元和 2.538 億美元，相當於各年度收入的 375% 和 341%。
