鮑威爾8月22日22時傑克遜霍爾央行年會臨近，ETH價格從7月高點4900美元回調至4400美元附近，機構資金正藉機佈局。
鏈上52萬枚ETH解押引發的恐慌存在誤讀：解押並非拋售，而是質押者因驗證者退出隊列擁堵（等待15天）的被動調整。單日新增質押45萬枚超解押量，質押率29.5%，實際可流通拋壓不足10萬枚，機構通過現貨ETF單日淨流入1.6億美元，已覆蓋拋壓。
機構加速增持：BMNR持倉129.7萬枚（57.7億美元），SBET持倉53.2萬枚（23.4億美元），合計佔流通量1.5%。BMNR啓動200億美元增持計劃，意圖通過籌碼集中掌握定價權、押注降息預期。
鮑威爾講話或呈三種情景：鷹派強化（3800美元支撐，區間4100-4400美元）；中性觀望（震盪4400-4700美元）；鴿派試探（突破4800美元，區間4700-5200美元）。2023年鴿派信號後ETH72小時漲42%。
散戶策略：長線以3800美元爲基準分批加倉；波段在4100-4300美元建倉，目標4700美元；槓桿倉位控30%內。警惕交易所單日超5萬枚ETH流入、資金費率超0.05%及降息概率跌破70%。
當前回調屬牛市技術修正，機構增持提供安全邊際。建議70%現貨+30%期權套利，避免恐慌丟籌，靜待政策驅動的價值重估。
