Michael Burry的180度大轉彎：從做空英偉達到重倉阿里巴巴

在華爾街，少有人能像 Michael Burry 一樣擁有傳奇色彩。

2008 年，他精準預言並押注次貸危機，一戰成名。

幾個月前，他還以 9,800 萬美元 的倉位做空英偉達和中概股。

如今，他卻 全倉反手做多。

這個 180 度大轉彎，震驚了整個市場。

Q1：極度看空

今年第一季度，Burry 的投資組合讓人看到了“末日博士”的影子。

  • 清倉大部分持倉，只留下雅詩蘭黛；

  • 押注英偉達（Nvidia）、阿里巴巴（Alibaba）、京東（JD.com）、百度（Baidu）的看跌期權；

  • 投資邏輯：AI 硬件泡沫 + 中美貿易不確定性。

這是典型的 Burry 風格——在狂熱中下注市場崩塌。

Q2：全面反轉

然而短短一個季度後，Burry 卻 撤掉所有空頭倉位，並開始做多他剛剛還在做空的標的。

最新披露的 Q2 持倉顯示：

  • Meta（臉書母公司）：增持 25%，大幅買入看漲期權。看重其 43% 的高利潤率和穩定廣告收入。

  • 阿里巴巴：股票持倉增加 150%，並用看漲期權取代了之前的看跌期權。Q2 財報淨利潤同比增長 36%，顯示出基本面改善。

  • 京東、百度：重新建立多頭倉位，押注中概股反彈。

更出乎意料的是，他還新增了幾個全新板塊：

  • 聯合健康（UnitedHealth）：6,200 萬美元新倉位，並配套看漲期權。

  • 露露檸檬（Lululemon）：持倉 1,180 萬美元。

  • 再生元製藥（Regeneron Pharmaceuticals）：建立股權和期權倉位。

爲什麼突然轉向？

市場解讀他的反轉有三大原因：

  1. 英偉達估值過高

    高峯時市盈率（Forward P/E）高達 65 倍，泡沫跡象明顯。

  2. 基本面比情緒更重要

    與其追逐週期性 AI 硬件，Burry 轉向 平臺型、現金流穩健、收入可持續 的公司。

  3. 地緣政治對衝

    他同時佈局中美兩邊的科技巨頭（Meta、阿里巴巴），對衝風險。

與“聰明錢”同頻

Burry 的一些新動作並非孤立：

  • 巴菲特的伯克希爾近期也加倉了 聯合健康；

  • 沙特主權基金同樣在佈局醫療健康板塊。

當 Burry 與巴菲特、主權基金在同一條線上時，往往意味着背後有長期邏輯。

投資者能學到什麼？

Burry 最大的優勢，不是“預測能力”，而是 靈活性：

  • 他能在幾個月內從極度看空轉向全力做多；

  • 他從不和自己的舊觀點“死磕”，而是用事實修正認知。

這對普通投資者是一個重要提醒：

  1. 不要愛上自己的倉位。

  2. 基本面變化時，立刻調整。

  3. 市場獎勵的不是固執，而是靈活。