ETH漲到天花板？散戶狂熱加期貨過熱，以太坊迎來大回調！

兄弟們，最近以太坊（ETH）的表現有點“懸”，衝到歷史高點附近之後，不僅漲勢放慢，還直接開始回落。這不，ETH上週一度衝到了4,776美元，雖然離2021年的最高紀錄4,878美元只差一點點，但回落的幅度讓不少人心裏一緊。

截至目前，ETH的交易價已經掉到4,280美元，過去24小時內下跌了5.7%，從高點算，整整掉了近500美元。這波回調可不僅是ETH單獨掉鏈子，全市場都在調整，整個加密貨幣圈都在喘口氣。

散戶狂熱，期貨市場“過熱”

分析師們最近都盯着ETH的期貨市場，發現了一些有意思的現象。CryptoQuant的分析師CryptoOnchain分享的數據指出，近幾天ETH期貨市場的散戶活躍度飆升，持倉量也隨之上漲——簡單來說，就是越來越多普通投資者在追漲。

CryptoOnchain用一個形象的比喻：現在的期貨市場已經進入了“許多散戶”和“太多散戶”的區域——歷史上，這種狀況通常出現在價格上漲的後期，也就是行情可能要翻車的前兆。

他說得很直白：“隨着ETH價格衝破4,500美元，散戶蜂擁入場，這往往意味着接下來可能出現大幅波動，甚至突然回調。”

期貨交易量氣泡圖告訴你啥？

除了散戶活躍度，交易量也是一個重要信號。分析師畫了期貨交易量泡沫圖，發現近期價格高點附近出現大量紅色泡泡——小白可以理解爲“市場熱得發燙”。這種紅泡泡出現，通常意味着價格一旦有風吹草動，可能會被槓桿多空炒作推得很高或直接暴跌。

簡單來說，就是大家都在賭ETH，槓桿拉滿的情況下，價格稍微受點衝擊就容易大幅波動。

未平倉合約也在歷史高位

另外，幣安上的ETH合約數據也給了我們一些提示。未平倉合約（OI）曾經一度衝到接近120億美元，後來回落到103億美元，雖然仍高，但顯示有人開始減倉。這就像一場聚會，剛開始大家都在跳舞，到後來有人悄悄離場，舞池裏就有空隙了。

CryptoOnchain指出：“價格峯值附近未平倉合約的極端擴張，既可能推動價格再衝一波，也可能在市場轉向時引發軋空。”意思是，如果行情突然反轉，槓桿多頭可能會被迫平倉，價格可能快速下跌。

同時，幣安的買入/賣出比率一直在1以下，說明最近幾天賣壓更大，也就是賣的人比買的人多，行情偏空。

ETH回調別慌！現貨市場給你另一種安心視角

兄弟姐妹們，最近以太坊（ETH）雖然有點回落，但別急着嚇壞。不是所有的回調都意味着市場壓力山大。CryptoQuant的撰稿人Woominkyu給了我們一個不一樣的視角——現貨市場告訴我們，情況其實比你想象的穩健得多。

他指出，目前ETH永續期貨的融資利率仍然在零附近。小白可以理解爲：槓桿多頭沒有瘋狂加倉。回頭看看歷史，2020-2021年的牛市，以及2024年初，當時融資利率直接衝到0.05-0.10以上，說明大家都在用槓桿追漲，一旦行情反轉，很容易被強制平倉，風險極高。

相比之下，現在的融資利率平穩得多，說明上漲主要靠現貨買盤推動，而不是槓桿炒作。換句話說，價格漲了，但大家手裏的資金沒有被拉得“脖子發緊”，市場相對健康。

Woominkyu還強調，如果融資利率突然飆升到0.05以上，那就要小心了，這通常意味着短期頂部可能出現，也就是價格可能要調整了。但目前來看，我們離那個“高壓警告”還有一段距離。
#加密市场回调 #ETH质押退出动态观察 #山寨季何时到来？