发行稳定币的公链可分为原生稳定币公链、支持第三方稳定币的通用公链以及合规型基础设施三大类。
一、原生稳定币公链：基础设施与稳定币一体化
1. Celo（CELO）
核心稳定币：cUSD（多资产抵押型）
技术特性：2025 年完成向以太坊 L2 迁移，区块时间 1 秒，Gas 费用降低 92%，支持手机号直接转账。cUSD 通过 CELO、ETH、BTC 等资产抵押，动态调节利率维持锚定，2025 年流通量突破 1.2 亿美元，成为非洲跨境汇款的首选工具。
合规进展：获得新加坡 MAS 原则性批准，每季度公开储备审计，符合欧盟 MiCA 法规要求。
2. BenFen 链
核心稳定币：BUSD（算法 + 国库抵押型）
技术特性：全球首个稳定币专用公链，采用 Move 语言与 DAG 共识，TPS 达数万笔，Gas 费低于 0.1 美分。BUSD 通过国库质押 50% 治理代币 BFC 发行，结合 BenPay DEX 的弹性供应机制，实现价格稳定。
场景落地：定位 “Web3 版 SWIFT”，支持跨境供应链金融分账支付，越南纺织厂通过 BenFen 链向中国供应商支付 USDT，单笔成本仅 0.003 美元。
3. 树图公链（Conflux）
核心稳定币：AxCNH（离岸人民币稳定币）
技术特性：中国合规公链，树图 3.0 采用 Tree-Graph 共识，TPS 达 6400 笔 / 秒，交易确认秒级。与 AnchorX 合作发行 AxCNH，依托东信和平 BSIM 卡硬件加密，支持 “一带一路” 跨境贸易结算。
合作生态：与哈萨克斯坦监管机构合作，2025 年 8 月上线后计划覆盖跨境支付、数字资产管理等场景。
4. Circle Arc 链
核心稳定币：USDC（合规储备型）
技术特性：专为 USDC 设计的 Layer1 链，兼容 EVM，支持亚秒级交易确认（100-350 毫秒），内置 RFQ 外汇引擎。2025 年秋季启动主网测试，目标成为企业级稳定币结算基础设施。
合规优势：100% 现金 + 国债储备，获得 BlackRock、Coinbase 等机构信用背书，符合欧盟 MiCA 与美国州级牌照要求。
5. Tether Stable 链
核心稳定币：USDT（零费用支付型）
技术特性：USDT 作为原生 Gas，支持 P2P 零费用转账，隐私功能通过 ZK 密码学实现，同时保留地址透明度以满足 KYC/AML。2025 年 7 月上线第一阶段，计划引入企业专属区块空间与开发者工具。
市场策略：种子轮融资 2800 万美元，由 Bitfinex 与 Hack VC 领投，目标覆盖零售与机构用户，强化 USDT 在新兴市场的统治力。
二、通用公链：第三方稳定币的主要战场
1. 波场 TRON（TRX）
主导稳定币：TRC20-USDT
市场地位：2025 年 TRC20-USDT 流通量达 750 亿美元，占 USDT 总量 50% 以上，日均处理交易超 830 万笔，成为土耳其、阿根廷等高通胀国家用户的 “数字美元”。
技术优势：DPoS 共识实现 TPS 1500 笔，交易成本近乎为零，移动端钱包支持无种子短语的手机号注册。
2. Solana（SOL）
主导稳定币：USDC、USDT
性能指标：历史证明（PoH）共识实现 0.5 秒确认，TPS 峰值 6.5 万笔，2025 年链上 USDC/USDT 年交易额达 35 万亿美元，占全球稳定币交易 35%。
场景创新：Move-to-Earn 应用 StepN 日均产生 50 万笔小额交易，用户通过跑步赚取 USDC 奖励，单笔成本仅 0.0002 美元。
3. 以太坊（ETH）
主导稳定币：ERC20-USDC、USDT、DAI
技术升级：2025 年 Layer2 网络（如 Arbitrum、Optimism）处理 90% 的稳定币交易，Gas 费用降至 1 美元以下，支持 ERC-4626 标准实现稳定币收益聚合。
合规动态：Circle 与 Coinbase 合作推出 USDC 计息账户，收益率 4%，吸引机构资金流入。
4. Polygon（MATIC）
主导稳定币：USDC、USDT
市场增长：2025 年小额 USDC 转账（<1000 美元）同比增长 141%，手续费仅 0.0005 美元，超越 Solana 成为小微支付首选。
场景落地：阿根廷用户通过 Polygon 网络购买咖啡，USDC 支付成本比信用卡低 90%；印度自由职业者接收海外 USDC 报酬，到账时间缩短至 5 秒。
5. CFX 公链（Conflux）
主导稳定币：HKDG（港元稳定币）
合规进展：2025 年香港《稳定币条例》实施后，HKDG 由渣打银行、安拟集团联合发行，采用港元 - 黄金 - 数字资产三元储备体系，申请 SVF 牌照。
技术支持：CFX 公链提供铸造、清算与跨链功能，东信和平 BSIM 卡作为硬件入口，支持秒级跨境支付。
三、合规型基础设施：监管框架下的新势力
1. Stellar（XLM）
主导稳定币：USDC、NGN（尼日利亚奈拉稳定币）
技术特性：联邦拜占庭协议（FBA）实现 3-5 秒确认，交易成本 0.00001 美元，内置去中心化交易所支持法币稳定币实时兑换。
场景应用：联合国难民署通过 Stellar 分发 500 万美元援助金，成本节省超 90%；Rain 平台与 Visa 合作推出 USDC 支付卡，覆盖尼日利亚本地货币兑换。
2. LynkCoDAO（LNK）
核心稳定币：USO（三重锚定型）
技术突破：整合 Polkadot 中继链与 Cosmos SDK，实现多链资产无缝流转。USO 通过 “价格 - 流动性 - 信任” 三重锚定机制，抵押池包含 BTC、黄金等 RWA 资产，实时链上公示。
RWA 上链：非洲金矿项目将 10 吨黄金拆分为 1 亿枚 ERC-1155 通证，用户可抵押铸造 USO，解决实体资产流动性痛点。
3. Avalanche（AVAX）
主导稳定币：AUSD（数字美元）
合规机制：AUSD 完全由现金与国债抵押，2025 年铸造量突破 6000 万美元。通过 Trensi 协议，企业可将 USDC 与本地货币实时兑换，巴西跨境电商使用 AUSD 结算，外汇转换成本仅 0.01 美元 /笔。
技术特性：亚秒级终结性与 EVM 兼容性，支持复杂金融衍生品开发。
