2025年8月26日，Huma Finance將迎來1300萬美元代幣解鎖，佔當前流通供應量的21.5%。此次解鎖源於Huma 2025年5月TGE（代幣生成事件）後的路線圖計劃，涉及早期投資者與團隊激勵池。儘管市場對解鎖可能帶來的拋售壓力存在擔憂，但鏈上數據顯示，Huma生態的基本面已足夠支撐長期價值。
數據透視：
• 持倉結構優化：根據Dune Analytics，Huma代幣的前十大地址持倉從上線初期的68%降至42%，散戶地址數增長350%，顯示代幣分佈趨向分散化。
• 質押需求強勁：Huma 2.0的質押機制允許用戶通過質押HUMA獲得額外收益，當前質押率達38%，鎖倉量超740萬枚，形成天然的拋壓緩衝帶。
• 市場預期分化：Glassnode數據顯示，HUMA的30天MVRV比率爲1.2，表明長期持有者仍處於盈利狀態。但短期投機者需警惕解鎖當日的流動性衝擊。
機構觀點：
Hashkey Capital在研報中指出，Huma的協議收入捕獲能力（年化收益超850萬美元）與現金流支撐的代幣模型（交易手續費50%回購銷燬）將逐步消化解鎖壓力。若Huma 2.0的TVL在Q3突破3億美元，HUMA的合理估值區間爲2500萬-3000萬美元。
