$ETH 分享首席經濟學家論壇的文章 洪灝系蓮華資產管理公司管理合夥人&CIO，中國首席經濟學家論壇理知名分析師、蓮華資管首席投資官洪灝在8月上旬一場對話中分析了下半年的諸多投資機會。他認爲，港股肯定有新高，且大幅高過現在，回調就是加倉機會。洪灝進一步指出，當下全世界都不缺流動性，香港Hibor近期處於1釐以下，港幣又比較弱，還有金管局的貨幣基礎正在擴大，這些都顯示出這個系統並不缺錢。美元反彈到100點仍然是大概率的事，但大家都會當作是出貨機會，因此即使美元技術性反彈，也不意味着流動性的消失。在投資板塊上，他表示新科技看好創新藥。而美股板塊上很難選擇的話，可以考慮Nasdaq 100指數；美股下半年還會繼續上升，繼續創新高。另外，洪灝認爲，雖然關稅最壞的情況已經過去，但地緣政治沒有辦法預測，而最好的應對方法就是買貴金屬、黃金和白銀，甚至是加密貨幣，比特幣和以太幣。港股肯定有新高美元反彈不妨礙流動性充裕我覺得下半年會有很多機會，港股肯定有新高，大幅高過現在，不是歷史新高，起碼有三年新高。全世界都不缺流動性，香港Hibor近期處於1釐以下，港幣又比較弱，還有我們的金管局的貨幣基礎正在擴大，這些全部都顯示這個系統是不缺錢的。今年以來，美元指數下行了10多個百分點，它是全世界表現最差的主要貨幣，這一波最弱去到了96，後來又反彈了一點。我覺得因爲前六個月跌得太狠，現在有技術修補反彈的需求。美元反彈到100點仍然是大概率的事，但大家都會當作是出貨機會，因此，即使美元技術性反彈，也不意味着流動性的消失。主持人：除流動性之外，看到有什麼利好因素可以幫到港股？洪灝：其中一個我覺得是監管，內地監管是鼓勵中資來港上市，港股原本選擇的餘地少，導致今年打新的策略就很好用，因爲來上市的是一些以前沒有的東西。我覺得陸續還會有更多更好的公司來港上市。買金銀應對地緣風險港股回調就是加倉機會洪灝：市場對於關稅最壞的情況已經計入了，貿易談判也很明顯，中國已掌握了節奏。我們通過稀土的出口和芬太尼的配合等等，可以看到貿易談判是有進展的，雙方都是願意坐下來談判，不是說亂來，所以，我覺得只要結果是可以預期的，市場就有辦法將它計入價格。其實很久以前，5月份的時候，我們已經說關稅最壞的情況已經過去。地緣政治你沒有辦法預測，沒人知道會發生什麼事，應對方法就是我們買貴金屬、金銀，甚至是加密貨幣，比特幣和以太幣。我覺得，如果大家還沒有倉位，因爲這次反彈非常急，還沒有倉位的朋友，如果遇到回調的話，其實是可以加倉的。主持人：回調幅度是否未必很大呢？洪灝：因爲大家都等着回調就買，回調就會比較淺，除非真的發生一些很難想象的風險。特朗普要炒了鮑威爾一定是爲了降息，在這樣的大環境下降息，一定是爲了短期債務融資展期，這樣的話，如果你得以降息，短期反而是一個利好。因爲美國債務的利息可以順理成章降下來，那麼短期內債務危機也解除，還有通脹預期會立即飆升。在通脹預期飆升的時候，一般來說，股票價格應該隨之而飆升，因爲股票的收益是明顯的。新科技可投創新藥主持人：新科技投資什麼呢？洪灝：比如說一些創新藥，它是不是科技呢？我覺得至少它不是一個傳統範疇的醫療保健。創新藥，我們中國的創新能力在AI的應用下，發展得很快。現在搞創新藥，用AI，用電腦來做實驗，比用人工又快又便宜。一日做完以前可能幾年都做不完的實驗，今年創新藥板塊升了很多，翻倍了。主持人：但繼續有機會？洪灝：對，很多人不明白，新高是用來買的，因爲新高意味着一個新的估值模式的出現。下半年美股會繼續創新高 洪灝：今年下半年的走勢，美股繼續上升，繼續創新高。沒辦法，現在美股的局面就是減稅、放權、放鬆監管，加上加密貨幣，傳統資產數字化，以及人工智能，你很難反抗這個趨勢。所以，我覺得雖然美股已經貴了很多，但是沒辦法。板塊主題很難選擇話，那就先買Nasdaq 100，機器人板塊股份集中在內地，還有Optimus及 Anthropic ，但它們都沒有上市，所以可以看Tesla。主持人：除了AI之外，有沒有什麼新的概念？洪灝：你可以關注歐洲銀行的ETF，因爲受惠於利率曲線陡斜，有利於銀行，美國銀行都是受益於監管放寬，所以我覺得這些都是。今年有很多主題可以做，如果你今年還買了歐洲股票，歐洲股票升了約20%，然後貨幣升了約10%，我覺得很值得考慮。白銀還遠沒漲到位以太幣也有追趕機會主持人：白銀從低位已經升了很多。洪灝：遠遠沒到位，今年內一定是歷史新高，沒有任何懸念。如果特朗普逼鮑威爾下臺還會升得厲害；以太幣其實之前一直都比較落後，就好像白銀一樣，你這樣想，比特幣就是金，以太幣就是銀。銀落後金很多，以太幣也落後比特幣很多。至於以太幣有沒有一個目標價，這就不知道了，這些是亂猜的。但是，如果你還沒有認識到加密貨幣的必要性的話，我覺得已經太遲了。現在有了穩定幣，穩定幣接近60%是以ETH（即以太幣）$ETH 發行，ETH一上這個鏈之後，使用場景就很多，因爲以太坊的settlement（結算層）有時候是遠遠高於比特幣。主持人：比特幣你之前說，今年有機會可以升到20萬美金。你最新有沒有新看法？洪灝：如果大家開始炒以太幣的時候，其實你會看到，比特幣雖然可以升，但是它升得慢。就好像現在大家開始炒銀，金就升得慢，一樣的道理。因爲是同一屬性，在炒同一樣的東西，價格能去到20萬是最好的，但是我覺得去到15萬都可以接受。主持人：雖然洪灝說下半年有很多機會，但都並非全部都有，對美債，他就相對謹慎。洪灝：美債就不要碰了，還需要有很長時間纔會好轉，只要通脹起來，債就沒有機會了。