先看 “地基牢不牢”
日線級別裏，ETH 從 1800 漲到 4400 的過程中，留下兩個關鍵支撐：3800 美元是去年四季度的籌碼密集區，4100 美元是本月回調的低點。這兩週每次碰 4100 就反彈，說明大資金在這一帶悄悄接貨。
但要注意，5000 美元不僅是整數關口，更是 2021 年牛市頂點的心理壓力位。從籌碼分佈看，4800-5200 之間套牢盤不少，就像爬樓梯到了最後幾階，每一步都得用力。
再看 “子彈夠不夠”
交易所的 ETH 餘額最近一直在降，過去 30 天減少了 23 萬枚，相當於 10 億美元資金在離場託管 —— 這通常是長線資金鎖倉的信號。更關鍵的是，質押在信標鏈的 ETH 已經突破 2800 萬枚，按當前價格算超過 1200 億美元，這些籌碼短期砸盤的可能性極低。
但期貨市場有點微妙：永續合約的資金費率連續三天爲正，說明多頭情緒偏熱。歷史經驗告訴我們，當資金費率超過 0.15% 時，往往會出現短期回調。現在是 0.12%，離警戒線不遠了。
最後看 “風向變沒變”
以太坊 2.0 的上海升級完成後，解鎖壓力比預期小很多，反而因爲質押收益穩定，吸引了不少機構資金。最近灰度的 ETH 信託溢價轉正，意味着華爾街開始重新加倉。
不過宏觀面有個暗雷：美聯儲下週的議息會議如果釋放鷹派信號，美元反彈可能會抽走加密市場的流動性。2021 年 ETH 衝 4800 那次，就是因爲美聯儲突然加息戛然而止。
我的判斷是：5000 美元不是終點，但過程大概率不會一帆風順。如果本週能站穩 4500，下個月破 5000 的概率超過 70%；要是跌破 4100，就得等回調到 3800 再看機會。
記住，幣圈的大行情從來不是喊出來的，是資金一步一個腳印砸出來的。現在與其猜頂部，不如設置好移動止盈 —— 比如從 4500 開始，每漲 500 美元就把止損上移 300 美元，讓利潤自己跑起來。
後臺回覆 “ETH”，發你我整理的三個關鍵點位的實時監測工具，盯緊這幾個數字比聽喊單靠譜。
如果你被套住了，可以找@分析师方金
