“期權到期日，就是多空大軍的決戰時刻！幾十億美金籌碼掀桌，市場心跳跟着最大痛點走！”

今日大考： 今天市場要結算一筆鉅款！

BTC期權： 3.9萬張合約到期，價值 46億美金。關鍵點位 11.8萬刀（最大痛點）。

ETH期權： 28萬張合約到期，價值 13億美金。關鍵點位 4000刀（最大痛點）。

簡單說： 如果結算時，BTC價格在11.8萬附近、ETH在4000附近，會讓最多的期權買家虧錢（賣家笑），市場“痛感”最低。反之，偏離越遠，贏家狂歡或踩踏越狠。

市場情緒： 極度亢奮！

BTC剛創新高，ETH也衝到4800刀歷史高位附近。大家感覺“牛瘋了”，看漲情緒爆棚。

規模嚇人： 本週總共有近 60億美金 的期權到期，佔了目前整個期權市場的 9%！光週四一天，龍頭交易所Deribit就幹了 109億美金 的期權交易量！市場火藥味十足。

隱含波動率（IV）—— 市場預期的“心跳速度”：

BTC： IV 很低（主要期限 <35%），說明市場覺得BTC後面會比較“穩”，波動不會太劇烈（至少預期是這樣）。

ETH： IV 超高（主要期限 ≈70%），說明市場預期ETH後面會 上躥下跳，波動極大！這跟ETH最近衝得猛、生態活躍（預期ETF、升級等）有關，大家覺得它“戲多”。

關鍵信號：機構大佬開始暗中較勁！

最近“大宗交易”（大資金、機構的手筆）非常多，既有人瘋狂買看漲（Call），也有人大筆押注看跌（Put）。

米格個人觀點：

 這透露出一個重要信號—— 期權市場分歧巨大！ 不是所有人都無腦唱多了。一部分人覺得“高處不勝寒”，開始買Put做保護或押注回調；另一部分人則繼續加碼，認爲還能飛。這種對立通常出現在關鍵位置或情緒極度亢奮時，往往是變盤的前兆。#加密市场回调

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