歷史上,市場週期的頂部通常伴隨NUPL峯值。2017年市場出現一次峯值,2021年有兩次,而當前週期可能正在形成第三次峯值。與之前不同,這輪市場波動更平穩,主要受到美國ETF等機構資金流入的影響。雖然市場更穩定,但每次上漲的幅度在減少,意味着牛市可能持續更久,但短期內出現快速暴漲的可能性較低。