昨晚#贝森特 的講話非常值得關注!!!!

邏輯在於：1、作爲財政部長，他已經地跨越職能邊界，對美聯儲未來政策作出明確指引，以往他可是避免明確地對美聯儲的降息路徑作爲評論。

2、若降息150個基點，意味着利率終點是2.75%，而現在兩年期美債收益率依然穩定在3.68%的位置，隱含利率預期明年年底纔到3%，他的指引明顯比市場預期的要激進很多。

3、貝森特提到的美國要#降息 、日本要加息的邏輯在於在於：高利率對美國國內經濟增長、信貸、房地產和中小銀行都有明顯壓制，當然他沒有說的大美麗法案後美國財政對於大幅度降息的瘋狂渴求（能很大幅度地降低債務利息支出）；而對於日本他則是覺得日本開始擺脫輸入性通脹的邏輯開始進入內生性通脹（工資與物價同步增長），如果不加抑制通脹一旦受控，被迫加息使得全球市場被動承擔套息交易的衝擊、還不如主動緩慢加息，這樣平滑曲線然後減少對市場的衝擊。

4、更大的意義是貝森特開始搶奪對於市場的影響力：這背後的邏輯是在通脹、財政赤字、地緣衝擊和久期風險共同作用時，單一的利率信號很難再獨攬定價權，本身也進入了新一輪財政擴張2.0時代、財政就需要有更大的話語權。

貝森特的插足，一方面是對當前貨幣政策的一種公開施壓，另一方面也是一種“平行前瞻指引”——它不依賴於FOMC的點陣圖，卻可能對市場的實際交易行爲產生同等甚至更大的影響。