一、宏觀流動性
貨幣流動性改善。美聯儲官員對美國勞動力市場的最新疲軟跡象表達了新的擔憂，增強了市場對美聯儲最早在9月降息的預期。儘管美股在8月繼續上漲，但市場內部關鍵支撐力量的散戶買盤正顯現出減弱跡象，9月的風險正在悄然集結。加密市場跟隨美股走弱。
二、全市場行情
市值排名前300漲幅榜：
本週 BTC 下跌，山寨普跌，莊股橫行。市場主線圍繞 ETH 系。
漲幅前5
漲幅
跌幅前5
跌幅
MYX
1600%
FRAX
20%
M
60%
PI
20%
REKT
30%
WEMIX
20%
PUMP
20%
SUPER
20%
TOSHI
20%
MOG
20%
ETH：ETH/BTC 匯率走強。美股 BMNR 持有30億美元 ETH，成爲最大金庫。
PROVE：是 ZK 零知識證明的雲計算平臺，上韓國所大漲。
MYX：是鏈上合約交易所，國人團隊操盤，逼空大漲幾十倍。
三、鏈上數據
BTC 在價格新高後走勢猶豫不決。短期持有者的盈利能力下降，ETF 資金流已轉爲負值，這是自25年4月以來的最大流出量。市場融資利率回落，預示短期內上漲信心減弱。
穩定幣供應量持續增長1%。
機構資金15周以來首次淨流出，ETH 繼續資金流入。
長期趨勢指標 MVRV-ZScore 以市場總成本作爲依據，反映市場總體盈利狀態。當指標大於6時，是頂部區間；當指標小於2時，是底部區間。MVRV跌
四、期貨行情
期貨資金費率：本週費率0.01%正常。費率0.05-0.1%，多頭槓桿較多，是市場短期頂部；費率-0.1-0%，空頭槓桿較多，是市場短期底部。
期貨持倉量：本週 BTC 持倉量開始下降，市場主力資金撤退。
期貨多空比：1.1，市場情緒中性。散戶情緒多爲反向指標，0.7以下比較恐懼，2.0以上比較貪婪。多空比數據波動大，參考意義削弱。
五、現貨行情
BTC 本週弱勢波動，統治率下降了5%至61%。回首7月，加密貨幣整體市值上漲13%，得益於機構資金需求的不斷增長。以ETH 爲首的山寨幣表現優異，ETH 現貨 ETF 連續20天錄得創紀錄的淨流入。美國衆議院通過了天才法案，該法案旨在規範穩定幣，並由特朗普總統簽署成爲法律。
