作者：Frank，PANews

愛“喫瓜”加密貨幣社區的這兩天熱議一則“分手”公告，去中心化交易所GTE（Global Token Exchange）正式宣佈脫離其底層L2網絡MegaETH，並可能啓動自建主網 。這一突如其來的變動，在社區內引發了廣泛的討論與猜測。

有人認爲這是一場因理念不合或利益衝突導致的“團隊撕逼”，也有人敏銳地指出，這或許是頂級風投機構Paradigm在L2賽道上的一次深思熟慮的戰略押注。

這場“分手”的背後，究竟是合作伙伴關係的破裂，還是由資本裹挾的戰略轉向？當曾經看似的“天作之合”的“殺手級應用”與“高性能公鏈”分道揚鑣，它們各自的未來又將走向何方？

共生之初——天作之合的“高性能”敘事

要理解這場分手劇情，我們可能需要先探究GTE與MegaETH最初爲何會深度綁定，以及它們共同構建的“高性能”敘事。

GTE在誕生之初，有着與Hyperliquid類似的願景：在保留去中心化非託管核心特性的同時，提供與幣安、Coinbase等頂級中心化交易所相媲美的交易速度和體驗 。爲實現這一目標，GTE採用了在傳統金融市場中常見的中心化限價訂單簿（CLOB）模型，以解決傳統DEX普遍存在的高延遲、高滑點和高交易成本等痛點 。

支撐這一雄心的是一支師出名門的團隊。據官方介紹，其核心成員來自Citadel、納斯達克、谷歌、Jump、Palantir等全球頂尖的金融與科技巨頭。

對GTE團隊來說，想要實現上述體驗，必須建立在性能極高的公鏈上，現有的多數公鏈似乎也很難支持這樣的目標。

MegaETH則是一個專爲極限性能而設計的以太坊Layer 2。它採用Optimistic Rollup技術，目標是將EVM的性能推向硬件極限 。MegaETH公開宣稱，其網絡能夠實現高達每秒10萬筆TPS的吞吐量和亞毫秒級的延遲，這一數據遠超當時所有的主流區塊鏈 。爲了實現這一目標，MegaETH採用了一種包括中心化定序器和並行處理在內的創新架構，專爲高頻交易、完全上鍊遊戲等對實時性要求極高的應用場景服務 。

2024年6月，其開發公司MegaLabs完成了由Dragonfly領投，以太坊創始人Vitalik Buterin、Consensys創始人Joseph Lubin等行業大佬參投的2000萬美元種子輪融資。

在最初的宣傳中，GTE與MegaETH的關係是深度綁定，GTE被描述爲由MegaETH實驗室孵化的項目 ，並且是專門且唯一地構建在MegaETH之上的 。GTE的聯合創始人Enzo Coglitore曾公開表示，考慮到GTE對基礎設施的極端要求，“MegaETH是唯一能夠提供所需性能的區塊鏈” 。

這種“革命性應用需要革命性公鏈”的捆綁策略非常成功。2024年末到2025年初，MegaETH和GTE分別拿到了1000萬美元的融資。2025年3月21日，MegaETH公共測試網正式上線 ，並展示了20000TPS性能 。GTE作爲其上的首個重要應用，吸引了大量用戶和關注，驗證了MegaETH高性能敘事的可行性。

分道揚鑣背後，或是Paradigm的重新押注

2025年5月，MegaETH的官方X賬戶一度遭到了黑客攻擊，並導致不少用戶誤點了詐騙鏈接。在這個過程中，GTE的測試卻是如火如荼，據官方表示，在過去三到四個月內，實現了測試網超100萬的用戶的目標。

此外，優異的表現也讓GTE在資本市場受到了青睞。2025年6月，Paradigm獨家領投了GTE的1500萬美元A輪融資 。這筆資金的注入，使GTE的總融資額超過2500萬美元 ，徹底改變了GTE的戰略地位。它從一個依賴於MegaETH的孵化項目，一躍成爲一個資金雄厚、擁有充分戰略自主權的獨立實體。僅僅兩個月後，GTE便正式宣佈脫離MegaETH，自立門戶 。

只是這種分手看起來令人覺得多少有些彆扭，GTE在官方媒體賬號表示：“GTE 已經成長，現在正脫離 Mega Mafia” 。不少人認爲，這是一種卸磨殺驢的表態。也有人在推特上評論稱，這是一個“不存在的應用，離開了一個不存在的鏈”，暗指大部分的所謂用戶是機器人。

當然，其中的主要原因，可能是來自GTE最近融資的投資方——Paradigm。作爲加密領域的明星資方，Paradigm在過去創造過多個輝煌戰績，如Uniswap、dYdX、Coinbase等。但在近一兩年內，Paradigm的投資眼光似乎出了問題，尤其是在Blur和Blast的興衰歷程當中。

作爲Paradigm近2年重點押注的項目，Blast曾憑藉其創新的原生收益模型迅速崛起，TVL在短六個月內突破27億美元 。然而，其熱度未能持續。由於代幣空投機制引發用戶不滿、生態內安全事件頻發等原因，Blast的生態迅速衰退 。截至2025年7月，其TVL從27億美元的峯值暴跌96%至約1.05億美元，日活躍用戶也從18萬驟降至不足4000人 。其代幣價格也隨之崩盤，跌幅近90% 。

作爲Blast的主要投資者 ，Paradigm無疑從中吸取了深刻的教訓：將一個前途光明的應用與一個未經市場充分驗證的單一L2深度綁定，存在巨大的系統性風險。L2基礎設施的成敗，可能會成爲整個投資組合的“單點故障”。

因此，最理性的投資決策，不僅僅是投資GTE，而是投入足夠多的資金，使其獲得擺脫對單一基礎設施依賴的能力。這使得Paradigm的賭注，從一個不確定的“L2能否成功”的問題，轉移到了一個更具確定性的“精英應用團隊能否成功”的問題上。此外，獨立門戶後如果自行做鏈，也讓項目估值從單一DAPP上升到了公鏈層面，對於項目TGE後的估值有擡升作用。

但Paradigm在這筆投資當中也有着更多考量，除了GTE之外，Paradigm還領投了高性能L1公鏈Monad（MegaETH的直接競爭對手）的2.25億美元融資。如今，當GTE與MegaETH切割，也有可能在未來轉向Monad，兩個市場熱度更高的項目之間的深度綁定，或許能夠達成與Hyperliquid類似的效果。通過這種佈局，無論最終是L1、L2還是應用自建鏈的模式勝出，Paradigm都能立於不敗之地。

一拍兩散之後，能否各自安好？

因此，GTE與MegaETH的分離，並非簡單的“團隊撕逼”，背後極有可能一場由資本驅動的、理性的商業決策。至於MegaETH的發展，就目前的情況而言，的確泛善可陳。在主流的數據平臺和專門的以太坊L2生態數據平臺當中，都查不到其相關的數據情況。加上近三個月的息聲和GTE的離開，更是對未來的發展增加了難度。不過，MegaETH生態內也還有Biomes、Noise、Euphoria等多個項目，是否通過“MegaMafia”開發者加速器計劃扶持出下一個明星項目，將成爲重點。

對GTE來說，分手也不見得是完美的選擇。在社區當中，對於其真實的活躍度有着不少質疑，有用戶諷刺，GTE的100萬測試用戶，多數是機器人構成。此外，對GTE來說，無論是自建公鏈還是投靠其他公鏈，都會推遲其產品的正式上線時間。到那個時候，一方面是面對新生態的不確定，另一個方面則是要面對自身產品是否能留存下足夠的用戶。

GTE與MegaETH的分離，是Web3世界中資本、應用與基礎設施三者複雜關係演變的一個縮影。它標誌着風險投資策略正從單純支持底層協議，轉向賦能頂尖應用。這種“胖應用”理論在資本推動下的實踐，將對整個公鏈格局產生深遠影響。

或許，這場大分離沒有絕對的贏家或輸家，它只是加密世界不斷演進、優勝劣汰的又一個註腳。

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