比特幣流動性危機，原因詳細解讀。
比特幣流動性危機是指比特幣市場中供需失衡，導致流動性急劇下降的情況。具體情況如下：
危機成因：供需失衡：2024 年以來，機構投資者與 ETF 資本大量涌入，比特幣現貨需求同比激增 432%，但比特幣總量有限且產出穩定，同時部分投資者長期持幣，使得市場上可交易的比特幣數量難以滿足需求。
流動性碎片化：加密貨幣研究公司 Kaiko 指出，比特幣存在流動性在各交易所分佈不均的問題。這導致不同交易所間價格差異大，在流動性低的交易所，價格更易大幅波動，影響整體市場流動性。
市場情緒影響：價格大幅波動時，投資者可能會觀望或急於賣出。如 2025 年 7 月比特幣價格突破 12 萬美元 / 枚新高後下跌，7 月 15 日 - 16 日，比特幣全網 24 小時爆倉海外用戶達 12 萬人，爆倉總金額約 4.65 億美元，大量爆倉引發市場恐慌，加劇流動性危機。
監管政策不確定：全球各國對比特幣監管政策不同，政策的變化會影響市場信心，導致資金流出，進而影響比特幣流動性。
近期表現：交易所庫存下降：2025 年比特幣逐步走向稀缺化，交易所庫存持續減少，冷錢包鎖倉飆升，Dormancy 指數逼近歷史高位，比特幣從交易性資產向 “信仰錨” 轉變，可交易性降低。
主要影響：價格波動加劇：流動性危機使比特幣價格易受少量交易影響，買賣價差擴大，投資者難以按預期價格成交，投資風險增加。
市場信心受挫：流動性危機引發的價格大幅波動和交易困難，會使投資者信心下降，大量資金可能贖回避險，衝擊市場穩定。
交易成本上升：因難以找到交易對手，交易執行難度加大，交易成本隨之提高，影響市場交易活躍度。
