撰稿人：Zumo政策負責人 Daniel Taylor
Crypto X 社區認爲代幣已死。原因既正確又錯得徹底。
今日加密代幣市場形勢一目瞭然：以比特幣（BTC）對比其他代幣的圖表。比特幣持有者歡欣鼓舞，代幣持有者則慘敗，資產大幅縮水。
比特幣跌至投資組合的僅11.6%時，代幣的失敗故事和復甦的機會浮現。
代幣的失敗原因
代幣失敗因素衆所周知：內部集中，大項目多爲團隊和私募預留，公衆分享小。
多數代幣在公開後貶值95%被視爲“正常”，這是不可接受的。
許多投資者誤解了效用和治理代幣，將其視爲被動增值工具。而事實上，積極的協議行爲——如質押或流動性提供，才能帶來價值分成。
投資者侷限於加密代幣市場，不能廣泛合法接觸到實物資產的代幣化形式。
代幣的復興
但結構性缺陷正在得到解決。以 EU 的MiCA 爲例，展示了法規驅動創新的可能性。
適當的披露下，歐盟投資者可以在受監管框架中參與代幣公開發行，帶來新的募資項目。
法規的清晰正逐步帶來更高質量的資產。無論是“無抵押”加密資產還是更偏證券的代幣，概念如資產交易授權和市場濫用控制是適用的。
必要的適應是長遠的好事，嚴格的披露將揭露代幣經濟中的不當設計。
投資者未來可投資於一系列的實物資產代幣，而非侷限於加密代幣，法律而非技術是關鍵。
代幣長存
這些動態的綜合效應深遠。之前有限制的投資渠道將被更廣泛的公共募資取代，良好的結構性投資框架正在形成，各種代幣化投資類型將涌現。
未來是代幣化深嵌資本市場，全球投資者可以通過去中心化應用直接獲益。
需要革新和重塑，但代幣不會消亡。
撰稿人：Zumo政策負責人 Daniel Taylor。
本文僅供一般信息參考，非法律或投資建議，僅代表作者觀點，不代表Cointelegraph的立場。
