原文標題：(Cobo 穩定幣週報 NO.18：從美國到香港，穩定幣監管進入「國家級競速」階段)
歡迎來到第 18 期 Cobo 穩定幣週報。
本週，全球穩定幣領域在監管明確和實際應用上均迎來關鍵進展，爲其加速融入主流金融奠定堅實基礎。
美國發布 168 頁(數字資產戰略報告)，首次將穩定幣定性爲核心金融基礎設施，併爲去中心化金融（DeFi）及自託管劃清監管界限，旨在消除過往抑制創新的不確定性。同時，香港已於 8 月 1 日正式開放穩定幣牌照申請，其「高而窄」的標準旨在確保市場穩健有序啓動。
更深層的變革，正悄然發生在傳統金融核心。摩根大通將 USDC 納入 8000 萬用戶的信用卡積分體系，PayPal 則用穩定幣清算百餘種代幣直達商戶賬戶。
這些傳統巨頭正加速將區塊鏈技術融入其核心支付流程，預示着一個以穩定幣爲骨架的新型全球金融基礎設施時代正加速到來。
市場概覽與增長亮點
穩定幣總市值達 $266.99（約 2670 億美元），周環比增長 $1.776b（約 18 億美元）。市場格局方面，USDT 繼續保持主導地位，佔比 61.67%；USDC 位居第二，市值 $63.683b（約 637 億美元），佔比 23.85%。
區塊鏈網絡分佈穩定幣市值前三網絡：
1.以太坊：$133.276b（1333 億美元）
2.波場 (Tron)：$82.876b（829 億美元）
3.Solana：$11.418b（114 億美元）
周增長最快的網絡 TOP3：
1.TON ：+17.40%（USDT 佔比 80.52%）
2.Cardano：+11.84%（USDM 佔比 32.05%）
3.Sui：+10.94%（USDC 佔比 59.71%）
數據來自 DefiLlama
美國發布數字資產戰略報告：穩定幣優先，DeFi 合規與自託管納入國家戰略
本週，美國數字資產監管迎來重要變化。美國白宮發佈了(數字資產戰略報告)，這份長達 168 頁的文件涵蓋銀行體系、穩定幣、稅務政策、非法金融與戰略儲備等關鍵議題，核心信號十分明確：美國將逐步退出「Operation Choke Point 2.0」式打壓路徑，轉向通過(GENIUS Act)等立法推動美元主導的鏈上金融體系，扶持以穩定幣爲代表的合規基礎設施。
對 DeFi 協議和自託管工具的監管立場也發生顯著變化。報告首次提出爲「技術發佈者」設立銀行保密法（BSA）豁免機制，明確將其與「金融中介」區分開來。這一法律上的身份界定，標誌着監管層願意將非託管類開發活動納入明確的合規邊界，既降低了開發者風險，也爲美國重新奪回鏈上金融技術主導權奠定基礎。
SEC 方面同步啓動「Project Crypto」，由主席 Paul Atkins 宣佈主導，涵蓋三大重點：確立清晰的資產分類標準、保障用戶自託管權利、推動平臺型加密應用在統一監管框架下集成質押、借貸和交易等服務。這一轉向意味着 SEC 正從執法型監管走向制度型監管，爲平臺提供合規下的業務擴展空間。
爲降低行業不確定性，該報告在稅收層面提出多項明確指引，包括對挖礦、質押、NFT、慈善捐贈等行爲的會計和納稅處理建議，並建議審查企業最低替代稅（CAMT）在數字資產使用中的適用路徑，以簡化鏈上支付的稅務壁壘。它強調監管焦點應轉向「打擊真實風險、激勵合規參與」，大力推廣監管沙盒與安全港機制，爲合規創新開闢試驗通道。
穩定幣融入美國銀行基礎設施，傳統金融體系進入重組期
Coinbase 與摩根大通建立合作，面向其 8000 萬+客戶開放三類鏈上接入路徑：使用 Chase 信用卡購買加密資產、用 Ultimate Rewards 積分兌換 Base 鏈上的 USDC，以及銀行賬戶直連。這是主流銀行積分體系首次與鏈上資產打通，標誌着穩定幣開始進入美國消費金融基礎設施，降低了傳統用戶進入加密世界的操作門檻。
這一合作重塑了積分體系與鏈上資產之間的邊界。Chase 將原本封閉、低流動性的信用卡積分，轉化爲可在鏈上流通的 USDC，構建一個具備可編程性與資產互通性的「銀行原生加密層」。對用戶而言，獲取加密資產的路徑正日益嵌入日常消費行爲；對銀行而言，這是一種不改變既有金融結構、卻能主動構建鏈上流動性網絡的高粘性方式。
放大來看，摩根大通擁抱加密資產，是美國銀行系統性擁抱穩定幣與鏈上金融的縮影。一方面是頭部銀行正通過自建穩定幣與原生業務（如 JPM Coin 和鏈上抵押借貸）加深鏈上佈局；另一面則是中小銀行則依賴 FIS、Fiserv 等技術集成商的核心繫統改造，藉助 Circle 提供的 API 與託管服務，快速實現對穩定幣的接入與清算；同時，Visa 也通過 VTAP 賦能銀行在區塊鏈網絡上發行和管理鏈上資產，推動其從傳統資金中介向資產發行節點轉型。
隨着合規框架落地、技術服務成熟，銀行將轉型爲鏈上資產規模化分發的基礎設施入口，隨之而來的是，圍繞這個角色的產業重構，卡組織擴展底層代幣發行能力，技術服務商連接鏈上資產與銀行系統，而銀行則從被動接入網絡，轉向主動定義鏈上資產入口。
PayPal 推出「Pay with Crypto」，傳統四方支付體系的加密重構
PayPal 正在重構全球支付網絡的底層邏輯。最新新推出的「Pay with Crypto」服務支持 100 多種主流加密貨幣與 Coinbase、MetaMask、OKX 等錢包，允許用戶用任意代幣發起支付，並在後臺即時轉換爲 PYUSD，以美元結算給商家。費率僅 0.99%，遠低於信用卡跨境手續費。這個「前端開放、後端錨定」的設計，在保持用戶加密資產支付自由的同時，利用穩定幣確保了美元清算的速度與可預期性，讓鏈上支付第一次無縫進入標準商業流程。
繼「PayPal World」打通全球法幣網絡後，「Pay with Crypto」將鏈上資產納入這一統一賬戶體系，使加密貨幣成爲標準化支付媒介。其核心是重組支付堆棧，以 PYUSD 穩定幣驅動低摩擦兌換與標準化結算，並依託賬戶體系的閉環管理，將法幣與加密資產整合到同一清算路徑，逐步形成自有的「PayPal 結算網絡」。
這種架構解構並再組合了傳統四方支付模式。用戶用錢包直接發起支付，資金即刻清算，不再依賴髮卡行墊付與卡組織授權，原有基於信用與手續費的收益模型被侵蝕。PayPal 的價值捕獲從 interchange fee 轉向系統內的服務費與資產管理：包括加密資產即時兌換、穩定幣鑄造/贖回、鏈上財資管理與 API 接入等。這一轉型讓 PayPal 從「支付網絡的參與者」變爲「資金流動路徑的設計者」。
對商家而言，這意味着跨境費率驟降、資金秒到、觸達 6.5 億加密用戶的新市場；對消費者而言，雖然失去信用卡的預支功能，卻獲得了低成本支付與資產靈活性。放眼未來，PayPal 正在以穩定幣爲核心，拆解信用卡時代的角色分工，再圍繞鏈上重組價值鏈條，試圖主導下一代支付秩序的清算邏輯與利潤模式。
市場採用
FIS 與 Circle 合作推出銀行穩定幣支付服務
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· 金融科技巨頭 FIS（Fidelity National Information Services）與 Circle 達成合作，將 USDC 穩定幣集成到 FIS 支付中樞系統；
· 此合作將使美國銀行能爲客戶提供基於 USDC 的國內和跨境支付服務，預計年底前上線；
· FIS 每年處理超過 10 萬億美元交易，此次集成爲 Circle 提供了接入數千家金融機構的分銷渠道，大幅提升 USDC 潛在使用範圍。
爲什麼重要
· 這一合作標誌着穩定幣正從「邊緣創新」轉變爲金融服務的基礎設施。繼美國穩定幣立法出臺及 FIS 競爭對手 Fiserv 宣佈推出自有穩定幣 FIUSD 後，FIS 此舉進一步確認了傳統金融巨頭對穩定幣價值的認可。作爲銀行技術供應商，FIS 的加入將顯著加速穩定幣在傳統銀行系統中的整合和應用，爲穩定幣大規模採用鋪平道路。
摩根大通與 Coinbase 合作，爲 8000 萬客戶打開加密世界大門
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· 摩根大通與 Coinbase 達成突破性合作，將爲 8000 萬銀行客戶提供便捷的加密貨幣獲取渠道，2025 年秋季起客戶可直接用大通信用卡在 Coinbase 購買加密資產；
· 2026 年，大通終極獎勵積分將首次支持以 100 積分兌換 1 美元 USDC 的比例，兌換將在 Coinbase 的 Base 鏈上進行，將傳統銀行積分轉化爲鏈上流動性資產；
· 合作將實現大通銀行賬戶與 Coinbase 直接關聯，爲客戶提供無縫的加密資產購買體驗，降低普通消費者進入加密世界的門檻。
爲什麼重要
· 這一合作標誌着美國最大銀行對加密貨幣的態度從批評轉爲主動擁抱，是傳統金融與加密生態融合的里程碑。USDC 被選爲積分兌換的加密獎勵，印證其作爲連接傳統金融與加密世界的「橋樑貨幣」地位。傳統支付模式正在被漸進式「轉化」而非被瞬間「打破」—金融巨頭正通過整合加密資產的鏈上流動性和可編程性，將封閉低流動性的積分體系轉變爲開放高流動性的數字資產，爲未來金融體系定位自己。此舉將顯著加速 Base 網絡的用戶增長和 USDC 的主流應用，對整個加密生態具有深遠影響。
宏觀趨勢
Tether 發佈 Q2 財報：淨利潤 49 億美元，40 億投資美國項目
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· USDT 穩定幣發行商 Tether International 第二季度淨利潤達 49 億美元，其中 31 億來自經常性利潤，26 億來自黃金和比特幣價格升值；
· 公司持有超過 1625 億美元儲備資產，對應 1571 億美元負債（已發行 USDT），超額儲備 54 億美元，其中比特幣持倉價值 89 億美元（約 83,200 枚）；
· Tether 對美國國債的敞口超過 1270 億美元，本季度 USDT 供應量增加了 130 億美元，公司已將約 40 億美元投資於美國 AI、可再生能源和數字通信等項目。
爲什麼重要
· 隨着 GENIUS Act 法案的通過，穩定幣正迅速融入更廣泛的金融基礎設施。Tether 作爲最大穩定幣發行商，其 CEO 已表示將遵守新法規併發行岸上版本的穩定幣。超過 1625 億美元的儲備規模及對美國國債的大量持有使 Tether 成爲重要的美元金融工具。該公司將利潤大量投入美國戰略產業，包括 XXI Capital 比特幣財資公司、Rumble 視頻平臺及加密錢包開發，顯示了穩定幣巨頭正積極尋求在監管框架下轉型爲合規金融機構，同時將業務拓展至更廣泛的技術和金融領域。
德勤：百億美元級企業 40% 的 CFO 計劃兩年內採用加密支付投資
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· 德勤最新調查顯示，99% 的首席財務官（CFO）預計長期將加密貨幣用於業務功能，調查對象爲年收入至少 10 億美元的北美公司；
· 23% 的 CFO 表示其財務部門將在未來兩年內將加密貨幣用於投資或支付，在年收入 100 億美元以上的大型企業中，這一比例接近 40%；
· 儘管 43% 的 CFO 仍擔憂價格波動性，但 15% 的受訪者預計其財務部門將在未來 24 個月內購買非穩定加密貨幣作爲投資策略的一部分。
爲什麼重要
· 在特朗普下令建立戰略比特幣儲備和 GENIUS 法案提供監管明確性的背景下，企業接受度正逐步提高。德勤報告發布之際，已有數十家上市公司開始儲備比特幣、以太坊和 Solana 等加密貨幣。年收入 100 億美元以上企業的 CFO 更積極，近四分之一（24%）表示將在未來兩年內投資非穩定加密貨幣，顯示機構對數字資產的態度正發生根本性轉變，企業財務部門正從觀望轉向實際行動。
新品速遞
盈透證券考慮發行自有穩定幣，欲重塑經紀賬戶資金流
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· 盈透證券（IBKR）正評估發行自有穩定幣可行性，計劃用於客戶賬戶即時充值、資產轉移和 24/7 清算結算，以提升資金流效率；
· 公司正探索兩條路徑：發行專屬穩定幣或兼容第三方穩定幣（如 USDC、PYUSD），目標是打通經紀賬戶與加密資產間連接；
· IBKR 擁有 387 萬客戶賬戶 (同比增 32%)，今年股價上漲 47%，此舉是其數字金融戰略延伸，繼此前與 Paxos 合作及推出預測市場平臺 ForecastEx 後的又一佈局。
爲什麼重要
· 盈透作爲傳統券商進軍穩定幣領域，標誌着金融基礎設施正加速數字化轉型。其計劃將徹底改變經紀賬戶資金調度邏輯，從「T+1/T+2」向「秒級到賬」演進，不僅挑戰 Coinbase 等加密原生平臺，更預示着清算系統由「交易時間驅動」向「賬戶狀態驅動」的範式轉變。這一舉措體現了大型金融機構開始認可區塊鏈技術在資金流動效率方面的價值，反映監管環境正逐步接納穩定幣進入合規金融體系。
區塊鏈基礎設施 Alchemy 升級「Cortex 引擎」，穩定幣交易速度提升 66%
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· Alchemy 推出「Cortex 引擎」架構，將區塊鏈 API 響應時間從 300-400 毫秒減少至不到 50 毫秒，交易延遲降低 66%；
· 作爲「加密 AWS」，Alchemy 爲大多數穩定幣發行商（如 Paxos、Circle）提供基礎設施支持，此次升級將直接提升穩定幣交易速度；
· 新架構實現了數十萬每秒請求吞吐量，單個區塊鏈節點吞吐量提升 1000 倍，接近大型傳統支付系統的處理能力；
爲什麼重要
· 穩定幣交易量已與 Visa 和 Mastercard 國際支付相媲美，但速度一直是短板。Alchemy 此次升級將區塊鏈響應時間降至 100 毫秒以下（人類感知延遲的閾值約爲 200 毫秒），使穩定幣支付體驗首次能與傳統支付系統媲美。作爲連接去中心化應用的關鍵基礎設施提供商，Alchemy 支持包括 Coinbase、Stripe、摩根大通在內的大型機構，此次性能提升將影響廣泛的 Web3 生態系統，爲穩定幣在全球支付市場的進一步擴張掃除技術障礙，加速區塊鏈支付向主流市場滲透。
MetaMask 推出「穩定幣生息」功能，用戶可直接在錢包賺取收益
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· MetaMask 正式推出「穩定幣生息」（Stablecoin Earn）功能，允許用戶直接在錢包前端存入 USDT、USDC、DAI 等主流穩定幣；
· 該功能由知名 DeFi 協議 Aave 提供底層技術支持，用戶可通過此功能自動賺取穩定幣收益；
· 存款無鎖倉限制，用戶可隨時提取資金，降低了 DeFi 參與門檻。
爲什麼重要
· 這標誌着最大的 Web3 錢包 MetaMask 開始直接整合收益產品，將 DeFi 功能前置到錢包界面，極大簡化了普通用戶參與 DeFi 的流程。通過與 Aave 合作，MetaMask 既保證了產品安全性，又降低了用戶學習成本，有望吸引更多傳統用戶嘗試加密資產收益管理，推動 DeFi 實用性普及。
Routable 與 Brale 合作，推出全球穩定幣支付系統
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· 支付平臺 Routable 宣佈與 Brale 合作，將穩定幣支付集成到其現有的 AP（應付賬款）自動化系統中，與 ACH 等傳統支付方式並列；
· 該合作讓 Routable 客戶可接入 Brale、Circle 和 Paxos 發行的穩定幣，支持 19 個區塊鏈網絡，包括 Ethereum、Solana、Base、Canton 等；
· 企業可通過 API 變量輕鬆選擇區塊鏈網絡，無需額外技術集成，實現對 220 多個國家和地區、140 多種貨幣的支付。
爲什麼重要
· 這一合作標誌着穩定幣正加速進入企業支付領域，將區塊鏈支付功能與傳統企業財務軟件無縫整合。通過支持多鏈和多種穩定幣發行方，Routable 與 Brale 的合作打破了區塊鏈生態系統間的壁壘，爲企業提供靈活選擇，實現全球範圍內的即時支付，展現了穩定幣作爲跨境支付基礎設施的巨大潛力。
Cash App 推出 Pools 功能，簡化羣組支付流程
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· Cash App 正式推出 Pools 羣組支付功能，允許用戶創建資金池收集團體支付，支持 Cash App 內部轉賬及 Apple Pay、Google Pay 外部支付；
· 新功能解決了 60% 美國成年人蔘與的羣組資金收集痛點，免除單人墊付壓力，支持設定目標金額、追蹤進度並實時掌握貢獻情況；
· 功能目前對部分用戶開放，將在未來幾個月內向所有 5700 萬月活用戶推廣，標誌着 Cash App 向社交化金融管理轉型的開始。
爲什麼重要
· Pools 功能順應了年輕用戶將資金管理視爲社交體驗的趨勢，有效連接了 Cash App 現有的銀行和支付工具生態。通過簡化羣組支付流程並整合主流支付方式，Cash App 強化了其作爲綜合性金融平臺的地位，同時打開了羣組金融管理這一巨大市場。這一產品戰略反映了支付平臺正從單純交易工具向社交化金融協作平臺演進的行業趨勢。
SoFi CEO 宣佈加密擴張計劃，將推質押、借貸服務及穩定幣
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· 在強勁財報發佈後，SoFi CEO Anthony Noto 宣佈全面擴張加密業務，計劃增加招聘併爲客戶提供加密資產抵押借貸和質押服務；
· SoFi 作爲美國最大在線貸款機構，計劃年底前重新推出加密貨幣現貨交易服務，允許用戶買賣持有比特幣和以太坊等數字代幣；
· Noto 表示 SoFi 擁有銀行牌照的優勢使其能比競爭對手更早推出穩定幣，因爲 OCC（美國貨幣監理署）已允許銀行發行穩定幣，而 GENIUS 法案要求的規則制定需要 12-18 個月。
爲什麼重要
· SoFi 的加密擴張標誌着傳統金融與數字資產融合加速，其銀行牌照優勢可能使其在穩定幣領域佔據先機。隨着摩根大通和美國銀行等傳統銀行也表達對區塊鏈支付和穩定幣的興趣，金融科技公司正積極搶佔市場份額。SoFi 的全面佈局體現了銀行業對加密資產的戰略性重視，將爲用戶提供更多元化的數字資產服務，同時也代表着金融服務數字化轉型的重要趨勢。
Visa 擴展穩定幣結算平臺，新增 Stellar、Avalanche 和三種穩定幣支持
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· Visa 宣佈其穩定幣結算平臺將通過與 Paxos 合作新增支持 PayPal USD（PYUSD）和 Global Dollar（USDG），同時添加 Circle 發行的歐元穩定幣 EURC；
· 平臺區塊鏈支持範圍從以太坊和 Solana 擴展至 Stellar 和 Avalanche，實現四種穩定幣跨四個區塊鏈的結算能力；
· 此次擴展使合作伙伴能夠同時在美元和歐元兩種主要貨幣中進行穩定幣結算，減少錢包和開發者的摩擦成本。
爲什麼重要
· 作爲傳統支付巨頭，Visa 自 2020 年起探索 USDC 結算，此次多幣種、多鏈平臺擴展標誌着其加密戰略全面升級。隨着支付提供商、金融科技公司和銀行尋求更快的跨境交易解決方案，穩定幣正獲得廣泛採用。Visa 的全球增長產品和戰略合作負責人 Rubail Birwadker 表示:「當穩定幣可信、可擴展且可互操作時，它們可以從根本上改變全球資金流動方式。」此舉將加速穩定幣在主流支付領域的採用，使基於區塊鏈的穩定幣支付從加密貨幣垂直領域擴展到更廣泛的全球支付市場。
Clearpool 推出支付融資服務，首創穩定幣收益型代幣 cpUSD
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· 去中心化信貸平臺 Clearpool 推出針對支付金融（PayFi）的穩定幣信貸池，爲跨境轉賬和卡交易處理中的金融科技公司提供短期融資解決方案；
· 新推出的收益型代幣 cpUSD 由 PayFi 保險庫和流動性穩定幣支持，收益來源於實體支付流而非投機性加密活動；
· Clearpool 已爲包括 Jane Street 和 Banxa 在內的機構借款人提供超過 8 億美元的穩定幣信貸，專注於解決法幣與穩定幣結算時間差帶來的流動性缺口。
爲什麼重要
· Clearpool 新產品突顯穩定幣在全球支付基礎設施中的核心地位。CEO Jakob Kronbichler 指出:「許多人忽視的是，穩定幣雖能即時結算，但法幣不能，這迫使金融科技公司墊付流動性來彌合這一差距。」特別在傳統銀行渠道緩慢或成本高昂的新興市場，PayFi 池將爲機構提供 1-7 天的短期信貸週期，滿足法幣結算前的流動性需求。cpUSD 將 DeFi 收益與實體支付需求掛鉤，爲持有者提供一種受實際支付業務驅動而非投機週期影響的穩定收益來源，代表着 DeFi 向更廣泛金融服務領域的重要拓展。
資本佈局
摩根大通：2025 年 Q1 Coinbase 從 Circle 獲得約 3 億美元的分銷費用收入
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· 摩根大通報告顯示，Coinbase 2025 年 Q1 從 Circle 獲得約 3 億美元分銷支付，超過 Circle 自身 2.3 億美元的淨收入；
· Coinbase 持有價值 16 億美元的 Circle 股份，但更大價值來自 USDC 生態：平臺內 130 億美元 USDC 餘額產生 1.25 億美元收入，平臺外 Reserve Fund 收入分成帶來 1.7 億美元幾乎 100% 利潤率的收入；
· 摩根大通估計 Circle 相關經濟價值對 Coinbase 股東而言高達 550-600 億美元，認爲市場可能低估了 USDC 生態系統的戰略重要性。
爲什麼重要
· 這揭示了主流加密交易所通過穩定幣生態獲取高利潤的商業模式正走向成熟。Coinbase 作爲 USDC 分銷商的角色，不僅帶來直接高利潤收入，還促進用戶增長，Circle 提供的激勵使 Coinbase 能以零或負成本吸引客戶。此案例表明穩定幣不僅是交易媒介，更成爲加密平臺核心收入來源，預示着穩定幣經濟將成爲加密企業估值的關鍵驅動因素。
圓幣科技融資 4000 萬美元，衆安國際等領投要點速覽
· 穩定幣基礎設施公司圓幣科技完成近 4000 萬美元 A2 輪融資，由衆安國際、中灣國際、璀璨投資及 Hivemind Capital 領投，紅杉中國等跟投；
· 公司已與衆安銀行簽署戰略合作備忘錄，探索穩定幣在合規金融服務領域的應用，此前已參與香港金管局穩定幣沙盒試點；
· 圓幣科技曾推出與港元 1:1 錨定的 HKDR 穩定幣，並於去年 9 月完成由紅杉中國等參投的 780 萬美元 A1 輪融資，展現出連續融資能力。
爲什麼重要
· 此輪融資反映香港正積極打造合規穩定幣生態，衆安銀行等機構參與表明傳統金融與區塊鏈技術融合加速。圓幣科技作爲香港金管局試點參與者，其 HKDR 穩定幣有望成爲香港推動虛擬資產監管框架下的重要金融基礎設施，對促進香港發展成爲亞洲主要加密貨幣中心具有戰略意義。
Zodia Markets 獲 Circle Ventures 參投的 1825 萬美元 A 輪融資，拓展穩定幣支付基礎設施
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· Zodia Markets 完成 1825 萬美元 A 輪融資，由 Pharsalus Capital 領投，Circle Ventures 等參投，資金將用於加速國際擴張和穩定幣支付解決方案；
· 公司自 2021 年成立以來一直獲得渣打銀行創新部門 SC Ventures 和亞洲領先數字資產公司 OSL Group 的支持，已建立跨境穩定幣流動的領先地位；
· Zodia Markets 目前支持超過 20 種法幣和 70 多種數字資產 (包括美元和非美元穩定幣)，專注於爲機構提供實時批發交易、結算和跨境資金流動服務。
爲什麼重要
· 這筆融資凸顯了傳統銀行與加密基礎設施的深度融合趨勢。作爲渣打銀行支持的數字資產平臺，Zodia Markets 正通過穩定幣重塑機構間跨境支付模式，Circle Ventures 的參投進一步驗證了其在機構級穩定幣基礎設施中的戰略地位。該平臺將傳統外匯資本流與實時穩定幣結算相結合，代表着全球性銀行開始將穩定幣作爲其核心支付基礎設施的一部分，推動了批發銀行業務的數字化轉型。
Stable 獲 2800 萬美元種子輪融資，開發以 USDT 爲基礎的支付區塊鏈
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· Stable 完成 2800 萬美元種子輪融資，由 Bitfinex 和 Hack VC 領投，Franklin Templeton、Castle Island Ventures 和 KuCoin Ventures 等參投；
· 該區塊鏈項目將 USDT 作爲燃料代幣，旨在實現快速、低成本和穩定的數字支付基礎設施；
· Stable 加入了穩定幣區塊鏈賽道競爭，該領域已有 Plasma 等項目，後者近期爲其穩定幣網絡籌集了 3.73 億美元。
爲什麼重要
· 穩定幣市場已增長至 2730 億美元市值，USDT 和 USDC 佔據主導地位，而專爲穩定幣支付優化的區塊鏈基礎設施需求正在增長。Stable 由 Tether CEO Paolo Ardoino 等天使投資人支持，表明行業對專爲穩定幣交易設計的區塊鏈解決方案有強烈興趣。傳統金融機構 Franklin Templeton 參投顯示機構資本正加速進入穩定幣基礎設施領域，這將進一步推動穩定幣在全球支付和結算系統中的應用。
監管合規
香港穩定幣監管已生效，已有數十家機構表示將申請牌照
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· (穩定幣條例)8 月 1 日正式生效，金管局開放申請窗口至 9 月 30 日，首個牌照預計明年初發出；
· 渣打香港暨大中華及北亞區行政總裁確認集團正研究文件並探索應用場景，目標儘快提交穩定幣牌照申請；
· 據不完全統計，已有數十家機構表示將申請牌照，包括京東幣鏈科技、圓幣創新、渣打銀行、安擬集團、香港電訊等；
· 與此同時更多本地銀行、科技企業與 Web3 團隊正在圍繞清算系統、託管機制與支付接口等做進一步準備。
爲什麼重要
· 香港金管局強調穩定幣發牌門檻很高，初期只會批出數個牌照，獲牌機構需滿足合規性、具體性和可持續性三大要求。此舉標誌香港從沙盒測試進入正式監管體系，將吸引傳統銀行、科技企業和 Web3 團隊佈局穩定幣業務，對香港鞏固國際金融中心地位具有戰略意義。
美國 SEC 主席 Atkins：「大多數加密資產不是證券」
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· SEC 主席 Paul Atkins 宣佈啓動「Project Crypto 計劃」，旨在迅速實施唐納德·特朗普總統敦促的新加密政策，通過現代化證券規則以適應加密資產，明確反駁前 SEC 主席 Gensler 觀點；
· Atkins 強調「大多數加密資產不是證券」，並指示 SEC 員工起草明確簡單的加密資產分發、託管和交易規則；
· SEC 將爲加密證券提供「量身定製的披露要求、豁免和安全港」，包括 ICO、空投和網絡獎勵，並支持自託管錢包和「超級應用」一站式服務。
爲什麼重要
· 這標誌着美國加密監管哲學的重大轉變，Atkins 明確支持特朗普建立「加密黃金時代」的目標，將吸引曾逃離美國的加密企業迴歸。SEC 新政策將允許經紀交易商在單一平臺上提供多種資產交易，無需多重許可證，同時爲軟件開發者提供保護。這一重大政策轉向預示着美國加密監管格局的根本性變化，可能爲市場帶來確定性並促進創新。
德國 AllUnity 推出 BaFin 監管下首個歐元穩定幣 EURAU
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· 由 DWS、Galaxy 和 Flow Traders 合資企業 AllUnity 推出的 EURAU 成爲德國首個符合 MiCAR 法規的歐元穩定幣，獲德國金融監管局 BaFin 電子貨幣許可；
· EURAU 作爲以太坊 ERC-20 代幣發行，由歐洲銀行聯盟作爲儲備託管方，主要面向需要受監管、即時跨境歐元支付的金融機構、金融科技公司和企業客戶；
· 該穩定幣將在 BaFin 監管的數字資產交易所 Bullish Europe 上線，首批交易對包括 BTC/EURAU 和 USDC/EURAU，由 Flow Traders 提供做市服務。
爲什麼重要
· EURAU 的推出標誌着歐洲受監管穩定幣市場的重要里程碑。在 BitGo、Metzler Bank 和 Fireblocks 等知名機構支持下，這一穩定幣展現了將監管合規穩定幣嵌入歐洲金融基礎設施的廣泛趨勢。AllUnity CEO Alexander Höptner 稱此爲數字歐洲「金融主權」的重要一步，顯示歐盟正通過 MiCAR 框架建立獨立於美元穩定幣的歐元數字支付體系，爲歐洲金融機構提供符合當地監管的支付解決方案。
韓國央行成立加密資產部門，響應本土穩定幣發展勢頭
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· 韓國央行（BOK）新設虛擬資產部門，負責監控加密市場並主導韓元穩定幣相關內部討論，該部門設立在金融支付系統局下；
· 央行同時將「數字貨幣研究團隊」更名爲「數字貨幣團隊」，顯示從理論探索轉向更積極的數字貨幣實踐；
· 韓國新當選總統李在明承諾推動本土貨幣穩定幣市場發展以防止資本外流，執政黨議員已提交法案建立韓元穩定幣監管框架。
爲什麼重要
· 韓國央行此舉標誌着全球範圍內央行對穩定幣態度的轉變，從警惕到積極參與。在美國政府支持美元穩定幣的背景下，韓國政府和金融機構正迅速行動以防止資本外流和美元化。韓國暫緩 CBDC 項目轉而關注穩定幣的決定，反映了亞洲金融中心正尋求在央行數字貨幣與私營部門穩定幣之間尋找平衡，這將加速亞洲穩定幣生態系統的形成。
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