如何看待非農數據的公佈🔥🔥🔥
週五，美國勞工統計局公佈的數據顯示，美國7月季調後非農就業人口錄得7.3萬人，低於市場預期的11萬人，爲去年10月以來最小增幅。
美國勞工統計局表示，5月和6月非農就業人數合計下修25.8萬人。5月份非農新增就業人數從14.4萬人修正至1.9萬人；6月份非農新增就業人數從14.7萬人修正至1.4萬人。
美國7月失業率錄得4.2%，較上月回升，符合市場預期。美國7月平均時薪年率錄得3.9%，爲3月以來新高，市場預期爲3.8%。期貨市場暗示，交易員認爲美聯儲在9月會議上降息25個基點的可能性爲75%，而就業報告公佈前爲45%。交易員重新完全消化美聯儲10月份降息和年底前美聯諸降息兩次的情景；貨幣市場預期歐洲央行在2026年3月降息的可能性爲80%，而美國數據公佈前的預期爲65%。
本週非農就業數據公佈之際，美國國債市場剛剛經歷了一輪重新定價：此前投資者已基本排除降息的可能，並對美聯儲主席鮑威爾週三“鷹派”言論反應強烈。
然而，在就業數據發佈後，市場迅速轉向，前端收益率大幅回落，反映出投資者重新擁抱降息預期，並將未來12個月的降息幅度預期從就業數據前的不到100個基點提高至約114個基點。9月降息的概率已回升至64%，而此前不足40%。接下來，7月和8月的通脹數據將對美聯儲決策以及債市走向具有更關鍵的影響。
