在觸及歷史新高後，比特幣價格略有回調並進入盤整，儘管現貨市場的相對強弱指標（RSI）已從過熱水平降溫，且現貨累積成交量差異（CVD）指標顯著轉為負值，反映出市場存在積極的拋售壓力，但現貨交易量依然保持高位，顯示市場參與度活躍，需求方面亦具備相當的韌性，並未因價格回落而顯著退卻。
衍生品市場方面，期貨未平倉合約量已飆升至高位區間，資金費率亦同步上揚，證明投機性倉位正在增長。然而，永續合約 CVD 的急劇逆轉揭示了大規模的獲利了結行為，或已導致賣方力竭，這使得市場更容易出現短期波動。與此同時，期權市場的波動率價差收窄及負偏斜現象，則反映出投資者雖整體看漲，但態度已轉趨謹慎，並開始對沖下行風險。
機構資金的動向同樣值得關注，美國上市的比特幣現貨 ETF 無論在淨流入或交易量上均錄得顯著增長，顯示出強勁的機構需求。鏈上活動則呈現分歧：日活躍地址與手續費收入有所下降，可能意味著散戶或交易型需求正在降溫；但另一方面，經實體調整後的轉帳量卻急劇飆升，暗示大型參與者可能正在進行戰略性的資金重新配置。
當前市場呈現出一種健康但脆弱的平衡狀態，儘管資本流動依然強勁，投機參與度溫和上升，但長期持有者仍是市場主導力量。各項盈利指標雖從高位回落，顯示部分投資者開始鎖定利潤，但市場情緒仍處於樂觀區間。
目前賣方力竭的跡象浮現，市場或已準備好迎接下一輪上漲，然而，若盈利能力持續減弱，隨著市場情緒降溫及倉位正常化，行情則可能轉為更廣泛的盤整階段。
〈MICA Daily｜Glassnode 分析：賣方力竭跡象浮現，市場或已準備好迎接下一輪上漲〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
