本週市場回顧與展望
以太幣強勢回升，山寨幣終見起色
比特幣在週初突破 12 萬創新高後就開始橫盤，接著以太幣成為了主角，在經歷了一年的整盤後，終於重新站在 3,000 美元以上，最高價格突破了 3,600 美元。加密貨幣市場也像傳統一樣，以太幣帶領著其他山寨幣一起飆升，當中 XRP 也突破了新高，最高衝上了 3.64 美元。
加密貨幣接近週末的升勢，主要歸因於美國眾議院終於通過了三項重要的加密貨幣相關法案，當中穩定幣發展得到肯定，同時其他加密貨幣發行也得明確規範，讓主流的發幣鏈以太坊得到追捧，成為了以太幣飆升的最大助力。而目前比特幣一直在 11.8 萬水平徘徊，自從突破新高以後，比特幣已經建立了一個短期頂部，現在處於等待消息面決定方向的狀態。
Fed 議息前夕，週四美國經濟數據成重點
距離 Fed 議息會議還有兩個星期，但市場已經猜測 7 月降息的可能性，雖然目前普遍預期 7 月利率會維持不變，但這兩週很多戲劇性的事件，如鮑威爾辭職和一些聯準會理事偏鴿言論，似乎想要配合川普讓降息週期提前重啟。但就算維持 7 月不降息、加強對 9 月降息的預期，也有助市場在 8 、 9 月保持樂觀。
這週早期沒有重要已知事件能左右市場，美國要公佈的重點經濟數據都集中在週四公佈，當中包括失業數據、製造業和服務業 PMI 。而關稅問題，在這週應該不會出現影響市場的消息，其他還沒確認關稅的國家也要預計到再下週纔有結果，所以預期上週市場動能將維持到這週，保持樂觀的走勢。
美國三大加密貨幣法案通過：剖析對產業與投資者的深遠影響
美國眾議院於上週（2025 年 7 月 17 日）通過了三項關鍵的加密貨幣法案，為整個行業帶來了分水嶺時刻，其中包括：(GENIUS 法案)、(CLARITY 法案)和(反央行數位貨幣（CBDC）監控國家法案)。這些法案旨在為加密貨幣行業提供更清晰的監管框架，通過減少不確定性和促進增長，為投資者帶來益處。以下將詳細說明這些法案如何幫助加密貨幣行業以及投資者可能獲得的收益，同時也會指出一些潛在的問題。
背景與脈絡
加密貨幣行業長期面臨監管不確定性，關於證券交易委員會（SEC）或商品期貨交易委員會（CFTC）應負責監管不同加密貨幣的爭論，阻礙了機構投資和主流採用。為此，行業投入巨資進行遊說，去年在國會選舉中花費超過 1 億美元支持親加密貨幣的政治人物。
美國總統川普承諾將美國打造成「全球加密貨幣之都」，並在 World Liberty Financial（穩定幣 USD1 發行商）中擁有財務利益，扮演了關鍵角色。這些努力促成了國會山的「加密貨幣週」，眾議院通過了這三項法案，標誌著該行業的轉捩點。
每項法案的詳細分析
1.(GENIUS 法案)（監管穩定幣發行）
(GENIUS 法案)正式名稱為(美國穩定幣創新指引法案（GENIUS Act, Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins）)，為與美元等穩定資產掛鉤的加密貨幣（統稱「穩定幣」）建立了首個聯邦監管框架。
主要規定包括：
要求發行人為每枚穩定幣持有等值的美元儲備，確保穩定性。
要求披露持有資訊以提高透明度。
引入反洗錢（AML）規則以打擊非法活動。
對加密貨幣行業的益處：
監管清晰與消費者信任：通過提供明確規則，法案減少不確定性，使穩定幣對消費者和投資者更具吸引力。這對於一個常因缺乏監管而受批評的行業至關重要。
合法性與主流整合：正式監管提升穩定幣的合法性，促進傳統金融機構採用。例如，摩根大通銀行、亞馬遜和沃爾瑪等考慮推出自己的穩定幣，可能降低零售商的信用卡費用。
市場增長：分析師預測，到本十年末，穩定幣市場可能成長至 3.7 萬億美元，受到其在即時、低成本全球交易中的應用的推動。這可能顛覆傳統銀行系統，如電匯和信用卡網絡。
消費者保護：法案設定了儲備要求等保護措施，增強信任並降低穩定幣崩潰的風險，這在歷史上損害了行業聲譽。
對投資者的益處：
穩定性增強：穩定幣在加密市場中提供較低波動性的選擇，對尋求降低風險的投資者具有吸引力。(天才法案)提供的監管框架使投資者對穩定幣發行人更有信心，可能促進更高的採用率和價值。
新投資機會：隨著穩定幣融入傳統金融，投資者可探索穩定幣相關項目，如跨境支付或去中心化金融（DeFi）應用的投資機會。
多元化投資：投資者可將部分投資組合分配給穩定幣，作為市場下跌時的避險資產，平衡其他加密貨幣的波動性。
投資者的潛在風險：
消費者保護不足：包括(消費者報告)在內的批評者認為，(天才法案)對穩定幣發行人的要求不足，缺乏聯邦保護、存款保險等傳統銀行保障。若發行人面臨破產，投資者可能面臨更大風險。
金融穩定風險：法案允許穩定幣發行人繞過常規銀行保護，可能導致類似 1929 年或 2008 年金融危機的風險。若穩定幣與主流銀行整合並發生危機，投資者可能因破產或聯邦救助而受影響。
穩定幣激增：法案可能導致多種私人穩定幣出現，迫使消費者在不同商店使用不同貨幣，可能需要加密錢包，增加投資者的駭客風險。
2.(CLARITY 法案)（定義加密市場結構）
(CLARITY 法案)，又稱(數位資產市場明晰法案（CLARITY Act, Digital Asset Market Clarity Act）)，旨在為加密貨幣市場建立更廣泛的監管框架。
其規定：
比特幣等加密貨幣為商品，由 CFTC 監管，其他可能被歸類為證券，由 SEC 監管。
削弱 SEC 的執法權力，將更多監管權轉移至被視為對行業更友好的 CFTC 。
對加密貨幣行業的益處：
監管清晰：法案解決了長期存在的監管轄權混亂，降低了監管套利或突發打壓的風險。這對於吸引需要穩定法律環境的機構投資者至關重要。
免受嚴格執法：通過限制 SEC 的權力，法案保護行業免受嚴格監管和執法行動的影響，這在過去尤其令人擔憂。例如，法案解決了行業對不清晰法律和 SEC 行動的抱怨。
吸引投資：清晰的監管框架可能吸引更多散戶和機構投資，增加市場流動性和穩定性，可能導致更高估值和更廣泛的市場參與。
創新與增長：穩定的法律基礎使加密公司能無懼監管反彈進行創新，促進新產品和服務的發展。這可能使美國成為全球加密創新的領導者。
兩黨支持：法案以 294 比 134 的廣泛兩黨支持通過，顯示強大的政治支持，降低了未來逆轉的可能性。
對投資者的益處：
監管不確定性降低：法案明確區分商品和證券，使投資者更容易理解不同加密貨幣的法律風險，降低投資風險並吸引更多資本。
市場穩定性提升：更清晰的監管可能使加密市場更穩定，對因監管模糊而謹慎的機構投資者更具吸引力，可能帶來更高的流動性和估值。
成熟加密貨幣增長：法案增強投資者對比特幣等成熟加密貨幣的信心，明確其商品監管地位，可能吸引更多資本流入比特幣，推高其價值。
新投資途徑：監管清晰可能促成新金融產品的發展，如基於加密貨幣的投資基金或代幣化資產，為投資者提供更多機會。
投資者的潛在風險：
監管漏洞：法案可能使某些實體（如川普相關的世界自由金融和迷因幣「TRUMP」）免受更嚴格的 SEC 監管，轉而接受較寬鬆的商品監管。這可能導致投機增加，投資者可能在這些資產中蒙受損失，例如 TRUMP 幣的投資者大多已虧損，儘管川普組織從銷售費用中賺取數億美元。
市場波動：儘管監管進展，加密市場仍具波動性，投資者應準備好應對價格波動，特別是在投機性資產中。
3.(反央行數位貨幣監控國家法案)（禁止 CBDC 發行）
第三項法案(反央行數位貨幣監控國家法案（Anti-CBDC Surveillance State Act）), 以 219 比 210 的票數通過，禁止聯邦儲備系統發行中央銀行數位貨幣（CBDC），即政府支持的數位貨幣，此法案反映了加密貨幣社羣對政府與私人加密貨幣競爭的擔憂。
對加密貨幣行業的益處：
保留私人加密貨幣空間：通過禁止 CBDC，法案防止政府發行的數位貨幣與比特幣和以太坊等去中心化加密貨幣直接競爭。一些行業擁護者認為，CBDC 可能削弱私人加密貨幣的價值主張，因其提供集中化的政府支持替代品。
減少競爭：沒有 CBDC，私人加密貨幣能保持其獨特賣點，如去中心化和抗政府控制，可能促進其採用和價值增長。
符合行業偏好：禁令與許多加密貨幣愛好者偏好去中心化系統而非政府控制數位貨幣的觀點一致，強化了行業的立場。
對投資者的益處：
保護隱私與去中心化：CBDC 禁令保護比特幣等加密貨幣作為私人、去中心化替代品的吸引力，可能吸引更多關注金融監控的投資者，推高比特幣價值。
維持比特幣的全球吸引力：法案保持比特幣的全球、非集中化特性，這是許多投資者的關鍵賣點，可能增強其長期價值主張。
投資者的潛在風險：
數位支付創新受限：一些專家認為，CBDC 可補充私人加密貨幣，提供受監管的數位支付選項。禁令可能限制數位支付的創新，與採用 CBDC 的國家相比，可能影響私人加密貨幣的全球競爭力。
更廣泛的影響與行業脈絡
這些法案的通過是行業大量遊說努力的結果，去年在國會選舉中花費超過 1 億美元，並為明年中期選舉準備了更大資金。川普總統的介入，包括促成議員間的協議，發揮了關鍵作用，特別是他與世界自由金融的財務利益，該公司計劃推出機構級穩定幣 USD1 。這一政治支持增強了行業信心，並與川普將美國打造成「全球加密貨幣之都」的競選承諾一致。
這些法案被視為與 1930 年代證券法相當的世代變革，可能使美國成為數位資產的中心。它們解決了行業對不清晰監管和執法行動的長期抱怨，營造了更穩定和可預測的環境。然而，(CLARITY 法案)和 CBDC 禁令法案仍需參議院批准，可能會帶來進一步變動或延遲。
投資者策略與考量
鑑於這些益處與風險，投資者可通過以下方式利用這些法案：
投資穩定幣多元化：隨著(GENIUS 法案)提供框架，穩定幣可能成為更可靠的投資選擇，在波動的加密市場中提供穩定性。
投資成熟加密貨幣：監管清晰可能使投資比特幣和以太坊等成熟加密貨幣更具吸引力，因法律風險降低，可能導致需求和價值增加。
探索新機會：這些法案可能促成加密領域新金融產品或服務的創造，為投資者提供新投資途徑，如代幣化資產或 DeFi 平臺。
監控市場發展：投資者應密切關注這些法規的實施和調整情況，因為完整影響可能不會立即顯現，且參議院可能帶來變化。
然而，投資者也應謹慎：
避免過熱資產：應警惕投資於過分宣傳但缺乏基本價值的資產，特別是與政治人物相關或投機性趨勢的資產，如 TRUMP 迷因幣，其投資者大多已虧損，儘管川普組織從銷售費用中賺取數億美元。
監管變化：雖然當前法案提供清晰度，但未來監管變化仍可能影響加密市場，保持資訊更新至關重要。
市場波動：儘管監管進展，加密市場仍具波動性，投資者應準備好應對價格波動，並考慮風險管理策略，如多元化和設置止損單。
結論：加密貨幣合法性得到確認
上週通過的三項加密貨幣法案，預計將通過提供監管清晰度、提升合法性並促進增長，為加密貨幣行業帶來益處。對投資者而言，這些法案通過減少不確定性、增強市場穩定性和提供新投資途徑（特別是穩定幣和成熟加密貨幣）帶來機會。然而，也存在風險，如消費者保護不足、金融穩定問題以及與川普相關實體的利益衝突。通過瞭解這些法案提供的機會與挑戰，投資者可在不斷發展的加密貨幣環境中做出更明智的決策。
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