撰文：Nicky，Foresight News

Hyperliquid 作爲本週期表現最爲突出的交易平臺之一，日交易量超 150 億美元，佔據着鏈上超 74% 的 Perps 份額，原生代幣 HYPE 當前位居加密貨幣市值排行的第 12 名。Hyperliquid 的野心並不僅是成爲單一的鏈上交易平臺，而是構建一個以自己爲核心的生態網絡 Hyper EVM 。

近日，Hyper EVM 生態中一個全新項目 Project X 引起社區關注，該 DEX 上線僅三天 TVL 已突破 4000 萬美元。作爲一個新興項目，Project X 的生態位置和團隊背景值得關注。

若要理解 Project X 的誕生，繞不開其創始團隊的「前作」— Pacmoon。

作爲 Blast 鏈上的社交 Meme 項目，Pacmoon 憑藉「Yap 模式」（通過社交裂變與社區共識驅動代幣價值）FDV 最高超 2 億美元成爲當時 Blast 生態的代表性項目，但目前該項目代幣 PAC 的 FDV 僅 3.5 萬美元，接近歸零。一方面有 Blast 網絡逐漸沉寂的原因，另一方面也說明該項目曇花一現的屬性。

據官方文檔顯示，目前暫未明確項目創始人身份，但團隊主要成員共 7 人，其中 Lamboland 負責增長板塊，BOBBY 負責產品運營，hisho 負責產品設計，Ali 負責創意指導。此外還有 YC 背景的 CTO，和兩名 DeFi 原生後端開發人員。

在已公開暱稱的四人中，根據已發佈的推文判斷四人均不同程度地參與過 Pacmoon 或 Blast 網絡建設。其中 Lamboland 和 BOBBY 則爲 Pacmoon 的創始人。

如今，團隊將目光轉向 DeFi 基礎設施：AMM DEX（自動做市商去中心化交易所）。在 Project X 的規劃中，團隊希望跳出「模仿 Uniswap」的框架，通過「分發機制、激勵設計與用戶體驗」，改變交易平臺的競爭邏輯。正如官網所言：「技術正在趨同，下一輪 DeFi 的勝負手將在於如何更高效地分配價值、設計激勵，並讓用戶願意停留。」

Project X 的開發採用分階段推進策略，當前聚焦於第一階段「HyperEVM DEX」，後續將逐步擴展至「EVM Aggregator」與未公開的第三階段，最終目標是成爲「加密交易者的首選交易平臺」。

作爲當前核心產品，定位爲「Uniswap 風格的 AMM DEX」，但在用戶體驗與激勵機制上做了差異化設計：

  • 費用分配：V3 版本中，86% 的交易費用直接分配給流動性提供者（LP），剩餘部分用於協議運營。這一比例在同類 AMM 中屬於「高 LP 回報」梯隊，官網直言「要讓 LP 在 Project X 賺取更多收益」；

  • V2 池籌備：儘管 V2 版本尚未上線，團隊已釋放信號，未來將通過更復雜的做市策略（如動態手續費、跨鏈流動性聚合）進一步提升 LP 收益。

在完成第一階段的 HyperEVM DEX 的建設後，第二階段的「EVM Aggregator」將聚焦跨鏈交易聚合，用戶可通過 Project X 一鍵訪問多條 EVM 鏈的流動性，解決當前「多鏈 DEX 割裂」的痛點。

參與方式

Project X 積分機制是當前激活用戶增長的關鍵。目前積分是用戶參與生態的核心憑證，未來可能直接關聯代幣空投或生態權益。

當前積分的獲取路徑明確指向「用戶貢獻」：

  • 流動性提供（LP）：用戶可將資產存入 HyperEVM DEX 的流動性池（如當前主推的 kHYPE 池），根據產生的交易費用獲得積分。官網特別強調「大部分積分將流向 LP」，且積分計算與「費用產出」強相關 — 例如，存入 100 萬美元流動性池併產生 100 美元費用的用戶，積分將低於存入 1 萬美元但產生 1000 美元費用的用戶；

  • 交易：用戶在平臺完成現貨交易（需支付手續費），根據交易規模與頻率獲得積分；

  • 邀請好友：通過分享專屬邀請碼，用戶可獲得雙重獎勵：一是賺取好友產生積分的 10% 作爲推薦獎勵；二是好友的基礎積分獲取效率提升 10%（例如，好友每日原本可獲得 100 積分，邀請後可獲得 110 積分）。

同時爲快速冷啓動生態，Project X 設置了短期激勵：

  • 每日 100 萬積分池：當前階段，平臺每日固定釋放 100 萬積分，所有用戶的積分獲取均來自該池；

  • 首月積分乘數：前 30 天內，每日積分排名前 100 的用戶均可獲得最低 1 倍的積分乘數獎勵。

需要注意的是，項目方近期已調整積分系統 UI，當前積分獲取已實時反映在用戶界面，但具體空投規則（如積分與代幣的兌換比例、空投時間）尚未公佈，需以官方後續公告爲準。

風險提示

與多數依賴 VC 融資的 DeFi 項目不同，Project X 的資金來源顯得更爲「草根」：官網明確標註「100% 自籌資金，無 VC、無天使投資、無私募」。這一模式的優勢在於團隊對項目的控制權更強，更傾向於「長期主義」。

但也伴隨潛在風險，無外部融資意味着項目抗風險能力較弱，若遭遇極端行情或智能合約漏洞，可能面臨「無法賠償用戶損失」的困境。