【SBET成“ETH第一大戶”，多頭盛宴還是回調前夜？】

SharpLink Gaming(SBET) 連續補倉，以 280,706 枚 ETH 的持倉超越以太坊基金會成爲ETH第一大持倉機構。上週公司通過 ATM 機制增發籌得約 4.13 億美元，其中逾半已用於買幣並參與質押，剩餘資金仍待部署。短短一週股價累漲超 60%，市值隨之膨脹，“以太版 MSTR”的標籤刷屏。

期權盤情緒更顯熾熱：昨日成交 17.0 萬張，爲 30 日均值 2.8 倍；30 天隱含波動率飆至 175%，處於歷史 95 分位；Put/Call 成交額比僅 0.31，顯示資金瘋狂涌向看漲端。本週五（7 月 18 日）到期的 25–30 美元深度實值 Call 佔總量四成以上，而 Max Pain 位於 17.5 美元，若股價或 ETH 出現回調，多頭可能遭遇 Gamma 壓制。#ETH