過去一週，加密市場迎來了令人矚目的上漲，比特幣（BTC）突破 12 萬美元，創下歷史新高，以太坊（ETH）強勢站回 3000 美元，帶領山寨反彈，甚至接近歷史新高。
這波上漲背後，顯然不僅是市場的自然波動。多項宏觀政策的利好的共振，正在爲加密市場注入強勁動力：加密立法即將通過、納斯達克創下新高、M2 貨幣供應量的持續增長，美聯儲的降息預期，以及特朗普的強力推。
多重因素正共同作用，使加密市場在整理近半年後，重燃樂觀情緒，迎來前所未有的增長奇點。
「加密法案周」開啓，機構資金注入新增量
本週作爲市場期待已久的「加密法案周」，多項法案將於衆議院進行投票，(數字資產市場結構清晰法案)（Clarity Act）已在 2025 年 7 月 2 日通過了衆議院金融服務委員會和農業委員會的審議。
與此同時，(引導並建立美國穩定幣創新法案)（Genius Act）也已進入衆議院審議階段，並已於 2025 年 6 月 17 日通過參議院。
這兩項法案均獲得兩黨支持，如果通過，顯然將會爲加密資產和穩定幣的合法化鋪平道路，清晰的監管與合規框架將吸引更多傳統金融機構和投資者進入市場。
其中，Clarity Act爲數字資產市場帶來了明確的法律框架，界定了哪些資產應由商品期貨交易委員會（CFTC）監管，比如比特幣（BTC）和以太坊（ETH），哪些則由證券交易委員會（SEC）監管。
這一法案的通過，將會解決監管灰色地帶的長期困擾，終結此前 SEC 對於加密和 DeFi 的嚴格監管時代。特別是對於機構投資者而言，清晰的監管將爲其進入加密市場提供更爲明確的路徑。進一步推動加密資產成爲美國公司戰略儲備的一部分，使更多正規企業也將投身於區塊鏈技術的應用與發展中。
Genius Act則聚焦於穩定幣的法律保障，允許銀行和非銀行實體發行穩定幣，並由聯邦儲備系統（Fed）和貨幣監理署（OCC）監管。這一政策框架的落地，將消除穩定幣監管的不確定性，並吸引了摩根大通、花旗、美國銀行等傳統金融巨頭進入穩定幣市場。
法案要求穩定幣發行商提供 1:1 的美元或短期國債儲備，這意味着美元穩定幣的需求將大幅增加，預計未來兩年內，穩定幣市場的規模將從 2000 億美元激增至 4000 億至 5000 億美元。
以太坊作爲去中心化金融（DeFi）和穩定幣發行的核心平臺，憑藉其智能合約和去中心化的優勢，可能成爲機構投資者的首選基礎設施。
數據顯示，穩定幣交易在以太坊網絡上佔據了 60% 的交易量，隨着穩定幣發行的增多，這一比例有望繼續上升。
根據 Chainalysis 的報告，華爾街金融機構對以太坊的需求也在不斷增長，尤其是在跨鏈支付和資產管理等複雜金融工具的開發方面。而這些因素都將共同推動以太坊生態的進一步發展。
鮑威爾辭職傳聞引發降息預期
近日，關於美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾可能因特朗普壓力辭職的傳聞引發市場廣泛關注。自 2025 年 6 月 30 日以來，特朗普公開批評鮑威爾，稱其「貽誤國家數千億美元」，並多次呼籲美聯儲立即降息。
7 月 1 日，鮑威爾在歐洲央行論壇上回應，若沒有特朗普的關稅政策，美聯儲或許已經採取降息措施。市場普遍猜測特朗普可能會提名一位新的美聯儲主席，如凱文·哈塞特（Kevin Hassett）。
根據 CME FedWatch和Polymarket 最新預測，美聯儲 9 月降息概率達50%，未來低利率環境將釋放更多流動性，惠及加密等風險資產。
若新任主席支持降息，加密市場可能會迎來更長期的利好。前特朗普經濟顧問斯蒂芬·摩爾表示，特朗普可能會任命一位「親市場」的美聯儲主席，爲 BTC 戰略儲備提案的通過提前鋪路。
納斯達克新高，美股資金涌入加密市場
過去一週，納斯達克綜合指數在英偉達（Nvidia）等科技巨頭的強勁表現推動下，創下歷史新高。7 月 9 日收盤時，納斯達克綜合指數報 20,611.34 點，漲幅接近 0.95%，其總市值成功突破 4 萬億美元大關。英偉達等科技巨頭的股價持續攀升，顯示投資者對風險資產的信心顯著回升。
納斯達克期貨指數目前仍處於高位橫盤，市場情緒仍呈現積極變化。金融市場的恢復不僅體現在科技股的反彈上，也意味着其他高風險資產的復甦，這種信心回升爲資金流入加密市場提供了有利契機。
近年來，加密資產與美股市場的聯動性日益增強，尤其是在風險偏好回升的週期中，這一關聯性變得更加顯著。在以往的週期中，當風險市場回暖時，美股投資者往往會流入波動性更大的加密市場，追求更高收益。
M2 增長再度打開流動性閥門
根據美聯儲最新數據顯示，美國 M2 貨幣供應量同比增長約 5.2%，較 2024 年底的 3.8% 顯著加速。這一增長主要源自 OBBBA 債務上限上調帶來的國債發行增加及財政刺激措施的推動，M2 增長與財政擴張相輔相成，市場普遍解讀爲政府支持經濟增長的信號，進一步增強了風險資產的吸引力，使市場當前流動性獲得明顯改善。
美聯儲官員近期表示，M2 增長可能在 2025 年第三季度達到 6%，使流動性進一步擴張。
M2 包括現金、活期存款和短期存款，反映經濟中的廣義貨幣供應。M2 的增長將爲加密市場注入豐厚的流動性溢出效應。歷史數據顯示，在 2017-2018 年和 2020-2021 年 M2 大幅增長期間，比特幣分別從數千美元上漲至 2 萬美元和 6.9 萬美元。
M2 的增長還可能削弱美元的購買力，促使新興市場增持比特幣以對衝通脹風險。目前，通脹率約爲 3.5%，投資者對比特幣作爲保值工具的需求不斷攀升，Metaplanet 等國際公司紛紛宣佈增持比特幣作爲其戰略儲備。
然而，若 M2 的增長引發美聯儲採取緊縮政策（如加息），可能短期內對加密市場產生壓力，投資者需密切關注 7 月 29 日至 30 日的美聯儲會議。
關稅風波再起，避險資金推動比特幣上漲
特朗普近期宣佈將對加拿大加徵 35% 的關稅，並對墨西哥和歐盟徵收 30% 關稅。此外，還計劃自 8 月 1 日起對更多國家實施 25%-50% 的關稅。
全球股市對關稅威脅的反應較爲平淡，但比特幣的持倉量顯著增加。關稅引發的全球貿易不確定性或使得投資者轉向 BTC 和黃金等資產尋求避險。
回顧歷史，比特幣也曾在 2018 年全球貿易戰期間從 6000 美元上漲至 1.3 萬美元。
此外，關稅可能會推高進口成本，削弱美元的競爭力，而美元貶值將推動比特幣價格上漲。全球資本的再配置也起到關鍵作用，尤其是新興市場因受到關稅壓力，可能會加速增持比特幣以對衝風險。
然而，若關稅引發全球經濟衰退，可能會在短期內壓制風險資產的表現，投資者應關注 8 月 1 日關稅政策落實後的市場反應。
結語
綜上所述，宏觀經濟和政策環境的變化正在爲加密市場帶來前所未有的機遇。從加密法案的推動到美聯儲政策的調整，再到納斯達克和 M2 貨幣供應的積極表現，所有因素都在共同推動資金流入加密市場，
隨着穩定幣和以太坊等核心資產的需求增加，可以預見，未來一段時間，隨着這些宏觀利好的持續發酵，加密市場將不斷受益，逐步走向更加廣泛的應用階段。
而隨着技術創新和監管框架的完善，加密資產的角色也將愈加重要，不僅僅是作爲投資工具，還將深入到日常金融服務、跨境支付、企業財務等各個領域，真正實現其廣泛的商業價值和全球影響力。
