穩定幣作爲連接傳統金融與區塊鏈技術的重要橋樑，受到全球監管機構的廣泛關注。香港，作爲亞洲金融中心，正通過加強與韓國的監管合作，加速推進穩定幣監管框架的制定，旨在鞏固其作爲亞洲數字資產中心的地位，並推動跨境金融合作的深化。香港財政司司長陳茂波近期訪問首爾，與韓國金融界領袖金炳煥（Kim Byung-hwan）、李昌鎔（Lee Chang-yong）等人展開深入討論，聚焦穩定幣監管規則的制定及跨境金融合作的潛力。這一合作不僅反映了亞洲金融市場對數字資產監管的重視，也爲全球穩定幣市場的規範化發展提供了新範例。
香港與韓國的穩定幣監管合作
陳茂波在首爾訪問期間，與韓國金融服務委員會（FSC）主席金炳煥及韓國銀行（韓國央行）行長李昌鎔等金融界領袖會面，探討了香港在數字資產領域的最新進展，特別是即將於2025年8月1日生效的(穩定幣條例)（Stablecoins Ordinance）。該條例爲法幣支持的穩定幣（Fiat-Referenced Stablecoins, FRS）發行人建立了全面的監管框架，要求發行人向香港金融管理局（HKMA）申請牌照，維持1:1的儲備資產，進行定期審計，並確保運營透明度。陳茂波強調，香港的監管框架遵循“相同活動、相同風險、相同監管”的原則，旨在平衡創新與金融穩定，同時與國際標準接軌。
韓國金融界對香港的穩定幣監管政策表現出濃厚興趣。韓國籌備委員長申炫東（Shin Hyun-dong）在相關會議中表示，基於韓元、港幣及離岸人民幣（CNH）的穩定幣若能成功推出，將在跨境清算、國際匯款及外匯管理等場景中顯著提升資金流動效率，解決傳統匯兌中手續繁瑣、費用高昂及時間延遲的問題。此外，韓國副委員長朴忠賢（Park Chung-hyun）進一步提議，以香港和韓國爲中心，聯合亞洲其他地區建立“亞洲數字資產合作機制”，並通過定期舉辦“亞洲穩定幣發展願景論壇”推動多邊合作。這一提議凸顯了兩國在穩定幣監管領域的共同願景，即通過協調政策增強跨境數字資產渠道，促進區域金融一體化。
香港的監管框架與全球定位
香港的(穩定幣條例)於2025年5月21日由立法會通過，並將於8月1日正式生效，標誌着亞洲首個完整的穩定幣監管體系的建立。該條例要求穩定幣發行人滿足嚴格的條件，包括最低2500萬港元的實收股本、充足的流動資產、全面的儲備管理以及風險披露義務。此外，香港金管局已於2025年5月26日發佈(監管穩定幣發行人的諮詢草案指南)及(反洗錢和反恐融資要求諮詢文件)，進一步明確了技術風險管理、操作風險管理和聲譽風險管理的具體要求。香港金管局行長餘偉文（Eddie Yue）表示，香港是全球首批爲穩定幣發行人建立監管框架的司法管轄區之一，這一舉措將增強香港作爲國際金融中心的競爭力，同時爲全球穩定幣監管提供經驗分享。
香港的監管框架不僅關注法幣支持的穩定幣，還爲未來擴展至資產支持的穩定幣（如黃金或房地產掛鉤的代幣）預留了空間。香港金管局的“金融科技2025策略”強調區塊鏈技術在跨境結算中的互操作性，爲穩定幣的創新應用提供了試驗場。例如，香港上市公司金涌投資（Jin Yong Investment）與金融科技公司AnchorX合作，計劃發行與離岸人民幣1:1掛鉤的穩定幣“AxCNH”，顯示出香港在穩定幣領域的積極探索。
韓國在穩定幣監管中的角色
韓國作爲亞洲另一重要金融市場，近年來也在加快數字資產監管的步伐。韓國金融服務委員會和韓國銀行正密切關注穩定幣的潛在影響，特別是其在跨境支付和金融創新中的作用。韓國央行行長李昌鎔在與陳茂波的會談中表達了對穩定幣監管合作的興趣，認爲這將有助於提升韓國在全球數字金融中的地位。韓國金融界人士還指出，穩定幣的匿名性和跨境使用特性可能帶來反洗錢（AML）與反恐融資（CFT）方面的挑戰，因此需要通過國際合作加強監管協調。
值得注意的是，韓國與香港的合作不僅侷限於監管框架的制定，還包括實際應用場景的探索。例如，基於韓元和港幣的穩定幣被認爲可在亞洲金融市場中發揮重要作用，尤其是在簡化跨境支付和降低交易成本方面。此外，中國人民銀行行長潘功勝近期在上海的一次論壇上也表示，穩定幣在全球商務中的重要性日益增加，香港的監管實踐爲中國企業提供了測試穩定幣應用的試驗場。這進一步凸顯了香港與韓國合作在亞洲數字資產生態系統中的戰略意義。
香港與韓國的穩定幣監管合作正值全球數字資產市場快速增長之際。根據CoinMarketCap的數據，截至2025年7月14日，比特幣（BTC）價格爲118,978.95美元，過去90天上漲40.06%，反映出加密市場的強勁勢頭。全球穩定幣市場總市值已超過2000億美元，預計到2028年可能增至2.8萬億美元。這一增長趨勢促使各國加快制定穩定幣監管政策，以應對潛在的金融穩定風險和非法活動。
與香港的嚴格監管形成對比的是，美國在特朗普政府領導下對穩定幣採取了較爲寬鬆的政策。(天才法案)（GENIUS Act）爲受監管的穩定幣提供了法律基礎，支持美元支持的穩定幣（如USD1，市值達22億美元）的快速發展。然而，香港和韓國的合作更注重與現有金融體系的兼容性，強調通過代幣化存款和法幣掛鉤穩定幣來降低系統性風險。這種差異可能重塑全球穩定幣市場的監管格局，亞洲的協調政策有望爲其他地區提供借鑑。
香港與韓國的監管合作不僅是兩國金融戰略的交匯，也反映了亞洲在全球數字資產競爭中的崛起。香港財政司司長陳茂波表示：“在全球政治經濟環境深刻變革的背景下，香港被視爲全球資本的安全港灣，我們擁有清晰、可預測的政策，並正在爲數字資產和穩定幣監管制定強有力的框架。” 這一表態凸顯了香港通過監管創新吸引全球資本的決心。Coincu研究團隊認爲，亞洲金融巨頭之間的合作將增強區域金融聯繫，爲穩定幣市場的長期增長奠定基礎。
此外，香港的(穩定幣條例)預計將吸引超過40家全球公司競逐有限的牌照，進一步鞏固香港作爲全球穩定幣中心的地位。韓國通過與香港的合作，不僅能借鑑其監管經驗，還可在亞洲數字資產合作機制中發揮更大作用。未來，雙方可能通過定期論壇和信息共享機制，進一步推動跨境監管協調和金融科技的協同發展。
香港與韓國的穩定幣監管合作標誌着亞洲在全球數字資產領域邁出了重要一步。通過制定清晰的監管框架和加強跨境合作，兩國旨在平衡金融創新與風險管理，爲穩定幣的健康發展提供保障。香港的(穩定幣條例)不僅爲亞洲樹立了監管標杆，也爲全球穩定幣市場的規範化提供了寶貴經驗。隨着比特幣等數字資產價格的持續上漲和穩定幣市場的快速擴張，香港與韓國的合作將進一步鞏固亞洲在全球數字金融中的領導地位，爲跨境金融創新和區域經濟一體化注入新動力。
