原文作者：BlockSec
轉載：Daisy，火星財經
穩定幣不僅用於洗錢，也頻繁出現在恐怖組織的融資流程中。
引言
穩定幣近年來發展迅猛。隨着其廣泛應用，監管機構也愈發強調建立一套能夠凍結非法資金的機制。我們觀察到，主流穩定幣如 USDT 和 USDC，已經在技術上具備這一能力。在實踐中，已有多個案例表明，這些機制確實在打擊洗錢和其他非法金融活動中發揮了作用。
更進一步，我們的研究表明，穩定幣不僅用於洗錢，也頻繁出現在恐怖組織的融資流程中。因此，本文從兩個角度展開分析：
系統性回顧USDT黑名單地址的凍結行爲；
探索被凍結資金與恐怖融資的關聯。
1. USDT 黑名單地址分析
我們通過鏈上事件監測的方式，對 Tether 黑名單地址進行識別和追蹤。分析方法已通過 Tether 智能合約源碼驗證。核心邏輯如下：
事件識別：
Tether 合約通過兩個事件維護黑名單狀態：
AddedBlackList：新增黑名單地址
RemovedBlackList：移除黑名單地址
數據集構建：
我們對每個被拉黑的地址記錄以下字段：
地址本身
加入黑名單的時間（blacklisted_at）
若地址被移出黑名單，則記錄解除時間（unblacklisted_at）
以下是合約中相關函數的實現：
1.1 核心發現
基於以太坊和波場（Tron）鏈上的 Tether 數據，我們發現如下趨勢：
自 2016 年 1 月 1 日起，共有5,188 個地址被加入黑名單，涉及凍結資金超過29 億美元。
僅在2025 年 6 月 13 日至 30 日期間，就有151 個地址被拉黑，其中90.07%來自 Tron 鏈（地址列表見附錄），凍結金額高達8,634 萬美元。黑名單事件的時間分佈：6 月 15 日、20 日和 25 日爲拉黑高峯，其中 6 月 20 日當天單日拉黑地址數高達 63 個。
凍結金額分佈：金額排名前十的地址共凍結5,345 萬美元，佔總凍結金額的61.91%。平均凍結金額爲57.18 萬美元，但中位數僅爲4 萬美元，表明少量大額地址拉高了整體平均，絕大多數地址被凍結金額較小。
生命週期資金分佈：這些地址累計接收資金8.08 億美元，其中 7.21 億美元在被拉黑前已被轉出，僅有 8,634 萬美元實際被凍結。這表明大部分資金在監管介入前已被成功轉移。此外，有17% 的地址完全沒有出賬記錄，可能作爲臨時存儲或資金聚合點，值得進一步關注。
新創建地址更易被拉黑：41% 的黑名單地址創建時間不足 30 天，27% 存續時間爲 91–365 天，僅有 3% 使用時間超過 2 年，說明新地址更易被用於非法活動。
多數地址實現“凍結前出逃”：約 54%的地址在被拉黑前已轉出其 90% 以上的資金，另有 10%在凍結時餘額爲 0，表明執法行動多數只能凍結資金殘值。
新地址洗錢效率更高：通過 FlowRatio vs. DaysActive 散點圖我們發現，新地址在數量、被拉黑頻率和轉賬效率方面都表現突出，洗錢成功率最高。
1.2 資金流向追蹤
通過 BlockSec 的鏈上追蹤工具MetaSleuth (https://metasleuth.io)，我們進一步分析了 6 月 13 日至 30 日間被拉黑的 151 個 USDT 地址的資金流動，從中識別出主要的資金來源與流向。
1.2.1 資金來源分析
內部污染（91 個地址）：這些地址的資金來自其他已被拉黑地址，表明存在高度互聯的洗錢網絡。
釣魚標籤（37 個地址）：許多上游地址在 MetaSleuth 中被標註爲“Fake Phishing”，可能是掩蓋非法來源的欺騙性標籤。
https://metasleuth.io/result/tron/THpNSa3BMNPPzVNTPZ6aTmRsVzGR6uRmma?source=26599be9-c3a9-42a6-a2ae-b6de72418003
交易所熱錢包（34 個地址）：資金來源包括 Binance（20）、OKX（7）和 MEXC（7）等交易所熱錢包，可能與被盜賬戶或“騾子賬戶”相關。
單一主要分發者（35 個地址）：同一個黑名單地址多次作爲上游，可能作爲聚合器或混幣器進行資金分發。
跨鏈橋接入口（2 個地址）：資金部分來源於跨鏈橋，表明存在跨鏈洗錢操作。
1.2.2 資金去向分析
流向其他黑名單地址（54 個）：黑名單地址之間存在“內部循環鏈”的結構。
流向中心化交易所（41 個）：這些地址將資金轉入如 Binance（30）、Bybit（7）等 CEX 的充值地址，實現“下車”。
流向跨鏈橋（12 個）：表明部分資金試圖逃離 Tron 生態，繼續跨鏈洗錢。
https://metasleuth.io/result/tron/TBqeWc1apWjp5hRUrQ9cy8vBtTZSSnqBoY?source=ddea74a3-fb52-4203-846a-c7be07fbb78d
值得注意的是，Binance 和 OKX 同時出現在資金流入（熱錢包）和流出（充值地址）兩端，進一步凸顯其在資金鍊中的核心位置。當前交易所對 AML/CFT 的執行不足以及資產凍結滯後，可能讓不法分子在監管介入前完成資產轉移。
我們建議各大加密交易平臺作爲資金的核心通道，應加強實時監測與風險攔截機制，防患於未然。
https://metasleuth.io/result/tron/TFjqBgossxvtfrivgd6mFVhZ1tLqqyfZe9?source=7ba5d0da-d5b5-41ab-b54c-d784fb57f079
2. 恐怖融資分析
爲了進一步理解 USDT 在恐怖融資中的使用情況，我們分析了以色列國家反恐融資局（NBCTF）發佈的行政扣押令（Administrative Seizure Orders）。儘管我們採用的單一數據源難以還原全貌，但將其作爲代表性樣本，用於評估 USDT 涉恐交易的保守分析和估計。
2.1 核心發現
發佈時點：自 2025 年 6 月 13 日以色列-伊朗衝突升級後，僅新增 1 份扣押令（6 月 26 日）。而上一份文件停留在 6 月 8 日，顯示出在地緣緊張時期執法響應存在滯後。
目標組織：自 2024 年 10 月 7 日衝突爆發以來，NBCTF 共發佈 8 份扣押令，其中 4 份明確提到“哈馬斯”，而最新一份則首次提到“伊朗”。
扣押令涉及到的地址和資產：
76 個 USDT（Tron）地址
16 個 BTC 地址
2 個以太坊地址
641 個 Binance 賬戶
8 個 OKX 賬戶
我們對 76 個 USDT (Tron) 地址的鏈上追蹤揭示了 Tether 在響應這些官方指令時的兩種行爲模式：
主動凍結：Tether 在扣押令發佈前就已將其中 17 個 Hamas 相關地址加入黑名單，平均提前 28 天，最早甚至提前了45 天。
快速響應：對其餘地址，Tether 在扣押令公佈後平均僅用 2.1 天即完成凍結，顯示出良好的執法配合能力。
這些跡象表明，Tether 與一些國家執法機構之間存在密切，甚至前置性的合作機制。
3. 總結與 AML/CFT 面臨的挑戰
我們的研究顯示，雖然穩定幣如 USDT 爲交易可控性提供了技術手段，但在實踐中 AML/CFT 仍面臨以下挑戰：
3.1 核心挑戰
滯後執法 vs 主動防控：目前多數執法行爲仍依賴事後處理，留給不法分子轉移資產的空間。
交易所的監管盲區：中心化交易所作爲進出金樞紐，往往監測不足，難以及時識別異常行爲。
跨鏈洗錢愈發複雜：多鏈生態和跨鏈橋的使用，使得資金轉移更隱蔽，監管追蹤難度倍增。
3.2 建議
我們建議穩定幣發行方、交易所及監管機構：
加強鏈上情報共享；
投資實時行爲分析技術；
建立跨鏈合規框架。
只有在及時、協同、技術成熟的 AML/CFT 體系下，穩定幣生態系統的合法性和安全性才能得到真正保障。
4. BlockSec 的努力
在 BlockSec，我們致力於推動加密行業的安全性與合規性建設，專注於爲 AML 和 CFT 提供可落地、可操作的鏈上解決方案。我們推出了兩項關鍵產品：
4.1 Phalcon Compliance
專爲交易所、監管機構、支付項目和 DEX 設計，支持：
多鏈地址風險評分
實時交易監控
黑名單識別與告警
幫助用戶滿足日益嚴格的合規要求。
4.2 MetaSleuth
我們的可視化鏈上追蹤平臺，已被全球 20 多家監管與執法機構採用。它支持：
可視化資金追蹤
多鏈地址畫像
複雜路徑還原與分析
這兩款工具共同體現了我們的使命——守護去中心化金融系統的秩序與安全。
