Falcon Finance @FalconStable 是一個合成美元協議，
採用超額抵押生成的合成穩定幣 USDƒ（USDf）和質押 USDƒ 後獲得的生息穩定幣 sUSDƒ（sUSDf）。用戶存入各類合規抵押品（如USDT、USDC、BTC、ETH等）可鑄造 USDƒ，再將 USDƒ 質押產生等量的 sUSDƒ。sUSDƒ 會隨着協議產生的收益不斷升值， sUSDƒ 的年化收益率約爲 8–12%。
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Falcon 生態包含兩大模塊：借貸（通過 Morpho、Euler、Silo 等協議）和收益代幣化（通過 Pendle、Spectra、Napier 等協議）。簡單來說，用戶可以在收益代幣化協議中將 sUSDƒ 或 USDƒ 提供流動性（LP），獲取交易費和掛鉤資產的收益，並獲得 Falcon Miles 積分；也可以在借貸協議中存入或抵押這些資產來賺取利息與積分。
Falcon 正處於早期快速發展階段，越早參與有更高的倍數獎勵和更多的獎勵，在活動期間，參與 Falcon 生態（Mint、質押、LP、借貸等）都會獲得額外 Miles 加倍獎勵，越早參與獲得越多收益。下面將詳細講解如何參與Falcon 生態。
Falcon有兩大核心收益策略，圍繞借貸和收益化都有額外的 Miles 加倍獎勵
一、在借貸池進行流動性挖礦（Morpho/Euler）
在借貸協議中，可以存入穩定幣（USDƒ/USDC）賺取借貸利息和原生代幣獎勵約爲 6%；也可以抵押資產借款。
存入穩定幣賺取利息和積分：將 USDƒ 或 USDC 存入 Morpho/Euler 的借貸池，讓其他用戶借用，可獲得約 4-8% 年化利息（視市場利率而定）並獲得 Falcon Miles 積分。當前每存入 USDƒ/USDC 可獲得 30 倍 的 Miles 獎勵。
抵押借出 USDƒ/USDC 賺取積分和循環收益：將持有的 sUSDƒ 或 Pendle 生成的 PT-sUSDƒ 抵押，借出 USDƒ 或 USDC。借出的穩定幣可以在其他協議中繼續投資（比如再次兌換成 sUSDƒ 質押）。
操作步驟（Morpho/Euler 借貸）：
連接錢包並授權 Morpho/Euler/ 協議（如 app.morpho.org）。
在借貸池選擇 USDƒ 或 USDC ，輸入要存入的金額並確認存款，開始賺取利息。
如果想借款，以 sUSDƒ 或 PT-sUSDƒ 作爲抵押品，在相應界面輸入抵押金額，選擇借出 USDƒ/USDC 並執行借款。
借出後可將 USDƒ 取出並再次質押爲 sUSDƒ，或存入 Pendle/Spectra 等協議繼續提供 LP
所有存貸操作均自動積累 Falcon Miles 積分（見下圖）
二、提供收益代幣化流動性（Pendle/Spectra/Napier）
收益代幣化協議允許用戶將生息資產的未來收益拆分交易，使其更加靈活。Falcon 用戶可以在 Pendle、Spectra、Napier 等協議中，用 sUSDƒ 或 USDƒ 提供流動性（LP），或者直接購買收益代幣（YT）以獲得純收益敞口。流動性提供者一方面賺取交易費和協議獎勵，另一方面獲得 Falcon Miles 獎勵；持有 YT 則能鎖定未來收益並獲得更高倍的積分。
在 Pendle/Spectra/Napier 提供流動性 (LP)：將 sUSDƒ 和 USDƒ 存入 Pendle 的穩定幣流動性池，獲得 LP 代幣和 Pendle 代幣獎勵。還有每天的 Falcon Miles 積分。目前在收益代幣化池中提供 sUSDƒ的積分倍數是 36x，提供 USDƒ的積分倍數高達 60x。Spectra 和 Napier 對 sUSDƒ 的 LP 操作均享 36x 倍積分。
購買/持有收益代幣 (YT)：直接購買 Pendle/Spectra/Napier 平臺上的 YT-代幣（如 YT-sUSDƒ、YT-USDƒ）。持有 YT 意味着您將獲得對應資產的全部浮動收益，可以在未來按固定收益率贖回資產本息。持有 YT 同樣可以獲得 Falcon Miles 積分獎勵：YT-sUSDƒ 持有爲 36x，YT-USDƒ 持有爲 60x。舉例來說，如果您購買了 YT-sUSDƒ，那麼每天系統會給您發送等值 USDƒ 的收益；同時，Falcon 會按36倍倍率計算您的 Miles 積分，遠超簡單質押的積分收益。
操作步驟（Pendle LP 與 YT）：
前往 Pendle/Spectra/Napier 應用（如 pendle.finance、app.spectra.finance），連接錢包。
找到 sUSDƒ/ USDƒ 對應的流動性池，輸入您持有的 sUSDƒ 和等額的 USDƒ，點擊存入並確認交易，獲得 LP 代幣。
若想鎖定純收益，進入 Pendle 市場購買 YT-sUSDƒ 或 YT-USDƒ（通過交易購買或從現有 LP 分離）。購買後持有，即可開始每天獲得底層資產的收益。
Miles 獎勵倍數：系統會自動爲您的 LP 持倉和 YT 持倉計分（見下圖）。完成以上步驟後，您將同時獲得收益和 Falcon Miles 積分。
Falcon Miles 獎勵倍數對照表
Falcon 生態中各類操作對應的 Miles 獎勵倍數對比👇
注：以上倍數數據來自 Falcon 官方資料，實際活動期間可能會有調整。
循環貸高階玩法(有一定風險！)
爲了最大化收益和積分，用戶可以進行循環貸：
步驟1：提供流動性 – 將 sUSDƒ（以及等額的 USDƒ）存入 Pendle 等協議的流動性池，獲得 LP 代幣（分爲固定收益部分 PT-sUSDƒ 和浮動收益部分 YT-sUSDƒ）。
步驟2：借貸循環 – 將獲得的 PT-sUSDƒ 抵押存入 Morpho/Euler，借出 USDƒ/sUSDƒ。此時，您借出的 USDƒ 可用於下一步操作。
步驟3：再投資 – 將借出的 USDƒ 重新投入 Pendle 流動性池，產生新的 PT-sUSDƒ 和 YT-sUSDƒ。
重複循環 – 如此循環往復，即可不斷擴大本金規模，從而放大總收益和 Miles 積分。
例如，從 Pendle 獲取的 PT-sUSDƒ 持有到期後可用來贖回 sUSDƒ，本金未被稀釋；同時上述每一步操作（存款、借款、LP）都會產生 Falcon Miles 積分。通過多次循環，複合獎勵倍數能夠顯著提升收益。一條典型路徑的完整邏輯是：質押 USDƒ → 獲得 sUSDƒ → 在 Pendle LP → 獲得 PT-sUSDƒ → 抵押在借貸協議 → 借出 USDƒ → 再投入 LP。
風險提示
雖然 Falcon 生態中的各資產均與美元掛鉤，但仍然存在風險因素。「即使兩邊都掛鉤美元，風險依然存在：匯率可能脫錨、智能合約可能失效，池中依然可能出現無常損失」。流動性池規模和市場深度也會影響收益穩定性。所以建議合理控制倉位，不要過度槓桿，避免因極端行情導致虧損。近期Falcon 團隊也出現過一些質疑，團隊也強調其協議經過雙層監控和審計，並設有保險基金以應對風險。
