2025年，美國(天才法案)（Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins）引發全球關注。這部法案不僅展現了美國在穩定幣監管領域的雄心，更以其實操性強的條款爲金融科技行業指明方向。從一位前證監會高管的角度，本文將深入剖析法案的五大看點，揭示其如何平衡創新與監管，助推國家金融創新。
看點一：明確定義支付穩定幣，釐清監管邊界
法案開篇即爲穩定幣定性，明確其爲“支付穩定幣”（Payment Stablecoin），將其與商品（Commodities）、證券（Securities）等資產類別有效區分。這一精準分類不僅避免了監管重疊，還爲穩定幣確立了淨值爲1、無利息的特性。這種清晰的法律定位爲後續監管和市場操作奠定了堅實基礎，確保穩定幣專注於支付功能，避免複雜金融衍生品的監管風險。
看點二：賦予發行人凍結、扣押、銷燬權利，強化合規能力
法案賦予穩定幣發行人凍結（Freeze）、扣押（Seize）和銷燬（Burn）穩定幣的權利，並將其作爲獲取牌照的必備條件。這一規定在實操中意義重大，尤其在處理欺詐、洗錢等案件時，發行人能夠迅速採取行動，保護受害者利益。條款明確了發行人的法律責任與能力，增強了穩定幣生態的合規性和可信度，爲投資者和用戶提供了更安全的交易環境。
看點三：聚焦中心化機構，兼容去中心化精神
法案在向美國人銷售穩定幣時，將去中心化金融（DeFi）從業者排除在監管範圍外，僅針對中心化場所如交易所和託管機構進行管理。這一設計與美國支持去中心化金融的精神高度一致，既避免了對DeFi創新的過度約束，又通過對中心化機構的嚴格監管，確保市場秩序和消費者保護的平衡。
看點四：互惠安排，開放國際合作
法案引入互惠安排，允許未在美國取得發行牌照的穩定幣（如Tether）在其他國家或地區獲得相應牌照後，通過合規路徑進入美國市場。這一靈活機制體現了美國對全球穩定幣市場的開放態度，促進國際監管合作，同時爲海外發行人提供了進入美國市場的機會，增強了全球金融體系的互聯互通。
看點五：豁免個人點對點行爲，鼓勵自由使用
法案明確將個人使用穩定幣的點對點（P2P）行爲排除在監管之外，消除了此前市場對個人使用穩定幣合法性的疑慮。這一規定鼓勵個人在日常交易中自由使用穩定幣，降低了使用門檻，促進了穩定幣在零售支付場景的普及，同時避免了對個人行爲的過度干預，體現了監管的包容性。
從監管視角看，(天才法案)由深諳實操的專家團隊起草，條款完備、邏輯嚴密，兼顧了穩定幣的創新潛力和監管需求。其全稱“穩定幣國家創新法案”彰顯了美國以穩定幣爲抓手，推動金融科技國家創新的戰略雄心。這部法案不僅爲穩定幣行業提供了清晰的合規路徑，也爲全球金融科技監管樹立了標杆，值得業界高度期待。
美國(天才法案)的落地，將如何重塑穩定幣生態？讓我們拭目以待！
