觀點作者：Seraph創始人兼CEO Tobin Kuo
Play-to-Earn (P2E) 模式基本上已崩潰，以前承諾任何人都可以通過遊戲獲得實際收入。
2025年第一季度，Web3遊戲融資下降了70%以上，許多大型項目關閉，玩家參與度顯著下降。
危機揭示了一個根本錯誤，將遊戲與波動性代幣掛鉤使每位玩家變成投機者，遊戲更新成了市場風險。
當代幣價格不再上漲時，整個結構就會崩潰。行業必須轉向以資產實用性和長期參與爲重點的Play-to-Own (P2O) 模式。
投機從來不是遊戲
批評者堅持認爲P2E可推動新興市場，但數據和市場結果顯示相反。P2E模式基於代幣通脹，開發者發行新幣以獎勵遊戲活動。
一開始有效，用戶數量和代幣價格上升，但價格停止上漲後，用戶快速流失。2025年4月日活躍錢包僅爲480萬，是全年最低，較上月下降10%。
這不是暫時調整，而是結構性失敗。遊戲成熟後，進入的晚期玩家往往得不到足夠獎勵，使參與吸引力下降。
沒有傳統在線遊戲希望用戶將遊戲貨幣視爲金融資產。這種方式對大多數玩家造成理解障礙。
擁有而非收入創造需求
P2O通過將遊戲與代幣發行分離，提供了更好的發展方向。P2O將數字物品如皮膚、武器和頭像視爲能在二級市場交易的有限資產。
近期預測支持這一趨勢。預計NFT遊戲領域到2034年將以近25%的年均複合增長率增長，需求源於所有權而不是投機。
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要成功，P2O需要強設計。開發者必須創造有吸引力的遊戲，擁有物品在其中有意義。限量發佈化妝品、土地及升級組件，合理設計消耗機制以控制供應量。
批評者認爲轉售市場會招致投機，但只要設計健康，類似於實物收藏品的價格波動，問題不大。
懷疑者指出Web3遊戲失敗率高，90%以上的項目已消亡。這個市場不是愁雲滿布，少數轉向穩健資產的項目顯示出積極趨勢。
P2O經濟的設計原則
P2E曾承諾革命，卻只留下短暫繁榮。那些堅持以代幣獎勵爲主的項目可能會繼續收縮，尤其是在用戶增長放緩和資本趨於謹慎時。反之，以所有權爲基礎建立經濟體的遊戲有可能渡過資金寒冬並變得更強。
區塊鏈遊戲需要的是更好的遊戲和經濟，而非更多激勵。着手摒棄代幣滴漏模式，建立玩家願意長期參與的系統纔是正確的方向。
觀點作者：Seraph創始人兼CEO Tobin Kuo。
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