BTC 夏季盤整階段或進入尾聲，BTC 價格上探關鍵突破阻力位，或進入新一輪上升區間。BTC 實際波動率已降至近幾年低點，一週隱含波動率也僅維持在30%上下。波動率的下行不僅反映市場結構日趨成熟，也爲風險偏好邊緣化的機構投資者打開了參與空間。
BTC 現貨 ETF 資金流入表現強勁，市值上漲需要更多的資金支持
BTC ETF 資金流入出乎意料地保持韌性。自 4 月以來，已有約 140 億美元流入 BTC 現貨 ETF，較現貨價格所對應的流入規模高出約 40 億美元。這部分“真實需求”具備高度黏性，幾乎沒有明顯的短線投機跡象，BTC 正越來越多地被視爲一種長期配置型資產，而非短期交易工具。
在 BTC 資金流入的同時，整體加密市場的資本效率卻在下降。2025 年迄今的資金流入規模預計將低於 2024 年 3,770 億美元的峯值，按目前趨勢年化後約爲 2,910 億美元。當前推高 BTC 市值進所需的資本密度遠高於以往。以每投入 1 美元可帶來 2.0 至 2.6 倍市值增長計算，維持價格上行正變得愈發依賴資金支撐。所以，儘管 BTC 幣在近期持續獲得強勁的ETF 資金流入，疊加公司金庫資金的持續加倉，但價格依舊在區間震盪盤整。
華爾街的強勢參與，或爲 BTC 價格上漲提供充足動能
數據顯示，目前有超 1,000 億美元的加密相關 IPO 處於籌備階段。Circle 已率先上市，且表現遠超市場預期。相比加密原生資產，加密概念股爲機構投資者提供了兼具“槓桿”的更熟悉的投資配置路徑，“技術創新”的屬性讓敘事層面更加宏大。
進入歷史表現強勢月份，BTC 價格有機會衝擊 $120,000
7 月通常是 BTC 表現相對強勢的月份，歷史數據顯示，過去十年中有七次上漲，平均漲幅達 9.1%。相比之下，8 月與 9 月的市場表現則因市場活躍度回落與宏觀不確定性上升而整體偏弱。如果該季節屬性延續，BTC 價格或在未來幾周迎來一波衝高，隨後重新進入季節盤整。
當前美聯儲態度轉向溫和，且美股財報整體向好，結合“7·4”假期過後的市場情緒修復，三者共同爲 BTC 價格提供了階段性的外部支撐。但若整體淨流入未能明顯回升，尤其缺乏來自散戶或新增資金的驅動，不排除該反彈會在 $116,000 受阻，理想狀態下 BTC 價格或可達 $120,000。
市場貪婪恐懼指數側面驗證了上述設想，目前，“貪婪/恐懼指數”平滑移動均線已出現築底跡象，並有望向“貪婪區”移動。因此，若 BTC 延續其 7 月一貫的季節性強勢，原本相對保守的“夏季調整”或將面臨修正。
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