當美元穩定幣逐漸受市場關注時，幣圈內外的公司已經開始把美股視作下一個目標。 （前情提要：Arbitrum單日暴漲 17%！Robinhood 傳攜手合作 ，Layer-2進軍主流券商？ ） （背景補充：Kraken、Bybit 能買代幣化股票了，和在傳統券商交易有什麼不同？ ） 5 月底，美國加密貨幣交易所 Kraken 宣佈將向非美國客戶提供代幣化的熱門美股；6 月 18 日， Coinbase 首席法務官保羅・格魯瓦爾透露，公司正在尋求 SEC 批准其推出 「代幣化股票」 服務。 美股代幣化，逐漸成為一門顯性生意 而今，這門生意或許又迎來了一位新玩家 — 知名美國網際網路券商、「散戶義和團」、打倒華爾街運動中的關鍵力量 — Robinhood。 之前，Robinhood 的兩位知情人士向彭博社透露，他們正在開發一個基於區塊鏈的平臺，允許歐洲的散戶投資者交易美股。 據知情人士稱，這個平臺的技術選型可能會是 Arbitrum 或 Solana，具體選擇的合作伙伴仍在中，協議尚未最終確定。 這條新聞至少可以讀出兩層意思。 第一，Robinhood 直接在這個允許歐洲使用者交易美股的新平臺中整合 Arbitrum L2，作為其區塊鏈交易的基礎層； 第二，更可能的情況是，Robinhood 計劃利用 Arbitrum 的 Arbitrum Chains 功能，基於 Arbitrum 的技術棧（Rollup 協議、EVM 相容性等）開發一個屬於自己的專用 L2 鏈。 無論最終情況是哪一種，市場情緒已經被帶動。 這也就意味著 Robinhood 為了美股代幣化的生意，可能自己下場做專屬 L2，更加有利於該業務的鏈上結算和專事專辦。 在 30 日即將舉行的法國戛納 EthCC 上，Robinhood 也將於當地時間 17: 00 （北京時間 23: 00）公佈一項重要宣告，這也讓外界猜測與自己做 L2 和美股代幣化業務有關。 與此同時， Arbitrum 背後的公司 Offchain Labs 的首席戰略官 A.J. Warner 也將參會，這也給了大家更多同時官宣的想像空間。 近期價格略顯沉悶的 ARB， 24 小時漲幅一度突破 20% ，在加密貨幣漲幅榜中名列前茅。 更具暗示意味的是，Roobinhood 歐洲區的 X 帳號在網友的會議議程討論帖下面留言回覆 「Stay tuned」，結合彭博社報導的向歐洲區提供美股交易的新聞來看，官宣這一功能的可能性變得更高了。 一切有跡可循 Robinhood 的美股代幣化構思，並不是突發奇想。 今年 1 月，公司 CEO Vlad Tenev 曾批評過美國現行法規，認為美國尚未為證券型代幣註冊提供明確的框架和規則，阻礙代幣化產品的推廣。 而在 3 月份https://www.youtube.com/watch?v=tmDm95rDE6Y” target=”_blank”>的一檔Podcast中，Tenev 很直接的說到：「現在如果你在海外，投資一家美國公司是非常困難的。」 這也戳到了大部分關注美股動向，但肉身不在美國的投資者痛點，他們急需一種更加絲滑的方法去交易美股。 同時，Tenev 當時也表示正在考慮將證券代幣化，並指出這將是將數位資產整合到金融體系的更廣泛推動中的一部分。 現在看，鋪路的跡象都有跡可循， 目前 Robinhood 在歐盟區的客戶只能交易加密貨幣，而該公司上個月在立陶宛獲得了經紀許可證，允許其在歐盟提供股票交易等投資服務。 此外，Robinhood 還於去年 6 月簽署了收購加密貨幣交易所 Bitstamp 的協議，交易完成後，Robinhood 將能夠使用 Bitstamp 的 MiFID https://blog.bitstamp.net/post/bitstamp-raises-standards-in-the-crypto-market-with-eu-regulator-approval-of-mifid-mtf-license/” target=”_blank”>多邊交易設施（MiFID）許可證提供與加密相關的衍生品。 牌照拿到了，法規遵從了，在實施層面也就該考慮選哪條鏈了。 為什麼可能是 Arbitrum ？ 從技術角度看，Arbitrum 是完全相容 EVM 的 L2 解決方案，這意味著 Robinhood 可以無縫遷移其現有的以太坊智慧合約和開發工具，而無需大幅改動其技術棧。 EVM 的相容性可以說是大金融科技公司如 Robinhood 等快速上鏈的關鍵，如果能利用以太坊的廣泛開發者社羣和現有基礎設施，誰會將它擱置在一旁呢？ 更進一步看，Arbitrum 的 Optimistic Rollup 技術，也在交易確認時間和成本之間取得了平衡；相比之下 ZK Rollup 成本開銷更高，交易確認時間相對更慢；Robinhood 作為一個需要處理大規模使用者交易的平臺，更可能優先選擇 Arbitrum 的成熟技術和較低的開發門檻。 另一邊，從商業角度看，這個選擇也在避開 Coinbase。 Base 是 Coinbase 推出的 L2，同是 OP 技術棧但顯然因為 Roobinhood 在主營業務上與 Coinbase 有競爭，不太可能直接在 Base 上跑美股代幣化的業務。 Arbitrum 提供自定義 L2 鏈（Arbitrum Chains）的選項，這就允許 Robinhood 與 Base 區分開來。 一個你可能忽略的資訊是，Robinhood 和 Arbitrum 其實是有合作經驗的。 早在 2024 年 的 ETHDenver 上，Robinhood 就曾官宣過與 Arbitrum 合作，簡化使用者通過 Robinhood Wallet 訪問 Arbitrum 的流程。 這表明雙方已有技術整合和戰略聯盟的基礎，Ro...
