Odaily星球日報訊 據風險投資公司 Breed 發佈報告，比特幣資金管理公司已成爲 2025 年加密趨勢焦點，但多數項目可能因價格回落、MNAV（名義淨資產價值）下滑及融資困境陷入“死亡螺旋”。報告指出，僅具備強執行力、差異化戰略和持續提升每股 BTC 的少數公司可維持 MNAV 溢價並長期存活。儘管多數公司當前依賴股權融資，減輕了系統性風險，但若債務融資佔比上升，或將引發下一輪加密熊市。（Cointelegraph）