報告：僅有少數公司能在囤積BTC的策略中倖存

哈世鏈聞消息，根據Cointelegraph報道，風險投資公司Breed的一份報告指出，僅有少數比特幣資金管理公司能夠長期存活，避免陷入所謂的“死亡螺旋”。這種螺旋可能影響那些交易價格接近淨資產價值的BTC持有公司。報告中提到，比特幣資金管理公司的健康狀況由其對淨資產價值（MNAV）倍數的控制能力決定。Breed的報告概述了BTC資金管理公司衰落的七個階段，首先是比特幣價格下跌，引發MNAV下降，使公司股價接近其實際淨資產價值。這反過來又使BTC持有公司更難獲得債務和股權融資，而這些融資對將通脹美元轉換爲供應有限的升值資產的重要性至關重要。隨着信貸渠道枯竭，債務到期迫在眉睫，追加保證金的通知被觸發，迫使這些公司向市場拋售比特幣，進一步壓低比特幣的價格，導致控股公司被實力更強的公司收購，並可能引發市場長期低迷。“最終，只有少數幾家公司能夠維持持久的市淨率溢價。他們將憑藉強大的領導力、嚴謹的執行力、精明的營銷策略以及無論市場如何波動都能持續推動比特幣每股價格上漲的獨特策略來贏得這一溢價。”這種死亡螺旋可能引發下一輪加密貨幣熊市。然而，報告中表示，由於大多數比特幣資金管理公司目前通過股權而非債務爲其購買提供融資，因此這種內爆可能得到控制。