作者：Nancy，PANews
自穩定幣發行商Circle於6月初成功上市以來，其股價持續飆升，吸引了全球投資者的關注，甚至一躍成爲了韓國今年迄今爲止購買量第四大海外股票。股價激增的同時，Circle的投資者和重要股東收穫了豐厚的回報，其持倉情況也成爲了市場焦點。
本文PANews梳理11個Circle主要股東在上市前後的減持情況和持倉規模，從持股比例來看，目前紮根中國的IDG資本憑藉多輪早期投資，成爲了Circle已知的最大非創始人股東之一。Accel、General Catalyst、Breyer Capital和Oak等早期投資者在上市前通過減持鎖定了收益，但因提前下車錯失不少利潤，最高損失可達數億美元，而大多仍保持了相當可觀的持倉，將繼續受益於股價的上漲。當然，例如ARK Invest這類較晚參與的玩家則選擇在Circle上市初期大膽押注，隨後高位陸續套現獲得豐厚回報。
Circle每輪融資的投資價格，圖片來源：Axios Visuals
IDG資本：上市前套現超6800萬美元，仍爲最大外部股東之一
IDG資本是中國最早進行早期投資的風險投資機構之一，投資了騰訊、百度、京東、字節跳動和Coinbase等。作爲Circle的早期重要投資方，IDG包括參與了早期的A輪、B輪和C輪融資，持有公司大量股權。
招股書顯示，IDG持有股份分別由旗下關聯實體Chuang Xi Capital Limited（IDG Capital II GP控制）和Wide Palace Limited（IDG Capital III GP控制）持有，共計23,275,040股，持股比例爲12.8%。
其中，Chuang Xi Capital在6月6日以29.3美元的價格減持了約232.8萬股，套現約6829萬美元。若以當前213.6美元的市場價計算，錯失接近4.3億美元的潛在利潤。減持後，IDG關聯資本仍持有約2094.7萬股Circle股票，持股比例爲10.4%。按當前股價估算，剩餘持倉市值超過44.73億美元，依然是該公司最大的外部機構投資人之一。
值得一提的是，光大控股也曾在2016年與IDG資本共同成立“光際資本產業基金”後，在其首期100億元的投資項目中投資了Circle，該投資權益或包含在上述IDG附屬機構的投資中。
General Catalyst：持股比例達10%，CRCL倉位近43億美元
General Catalyst是Circle A輪和C輪的投資者，根據美國SEC披露的Form 4文件，General Catalyst是Circle重要股東，持股比例一度超過10%。作爲Circle從A輪到E輪的持續投資方，General Catalyst在6月6日以29.3美元的價格出售了約355萬股，套現約1.04億美元。按照213.6美元的股價計算，錯失了約6.5億美元的賬面利潤。減持後，該機構仍持有約2012萬股CRCL，價值超42.9億美元。
ARK Invest：已減持套現超3.5億美元，CRCL仍爲核心持倉之一
官網顯示，截至6月27日，ARK Invest共持有價值接近5.8億美元的CRCL，持股數量約爲281.8萬股。其中，ARK Innovation ETF持有價值3.68億美元CRCL，ARK Next Generation Internet ETF持有1.33億美元，ARK Fintech Innovation ETF持有7885萬美元。
Circle上市當天，ARK Invest首次購買了約448.6萬股CRCL，當時持倉價值約3.73億美元。但自6月16日起，該機構開始大幅減持CRCL股票，累計減持約1,667,000股，套現金額約爲3.52億美元。儘管經歷了較大規模的減持，Circle依然是ARK Invest旗下三隻主要ETF的重要持倉之一。
CEO Jeremy Allaire：上市前大規模轉換股權，套現超4600萬美元
Jeremy Allaire是Circle董事長兼CEO，他在公司上市前的大規模股票轉換與交易操作，上市後的股票比例爲23.7%。根據披露，Allaire於6月6日將其持有的1859萬股A類普通股全部轉換爲B類普通股，每股按1:1比例自動轉換，這類股票與A類普通股享有同等經濟利益，但在投票權上擁有更強的控制權。同時，Allaire還通過其個人設立的信託Allaire 2025 Qualified Annuity Trust轉換了超33萬股A類普通股爲B類股份，並繼續間接持有。Allaire還於6月6日將超1,58萬股B類普通股自動轉換後進行出售，平均價格爲每股29.3美元，總計套現約4640萬美元。 另外，Allaire還將超1800萬份A類股票期權轉換爲B類期權，總行權期限覆蓋至2033年。
儘管Jeremy Allaire近期出售部分股份並進行股權結構調整，但通過B類股票的高投票權、龐大的期權池以及家族信託持股結構，其對Circle的控制力未受實質影響。
Accel：持倉價值超2.3億美元，持股比例達5.3%
Accel是參與Circle多輪融資的重要股東之一，其合夥人Jim Breyer同時也是IDG在美國的投資合夥人。根據公開披露的信息，Accel原本持有1281.6萬股CRCL，持股比例爲6.9%。在Circle此輪進行上市過程中時，Accel將其持股數降至1092.5萬股，持股比例爲5.3%，按照最近收盤價計算，價值超過2.3億美元。
Breyer Capital：減持33.5萬股，剩餘持倉市值仍超2.8億美元
Breyer Capital參與了Circle A輪到D輪融資。儘管在Cicle進行IPO時，Breyer Capital選擇減持了超33.5萬股，雖然並未對外披露具體的減持價格，雖然未披露具體的減持價格，但按照 213.6美元的當前市場價來計算，這部分股份的市值已經達到7160萬美元。目前，Breyer Capital仍持有133.6萬股，持股比例爲6.5%，其持倉價值超2.85億美元。
Oak Investment Partners：減持後仍持股5.9%，倉位達2.5億美元
Oak Investment Partners早在2014年就開始支持Circle，參與了其B輪和C輪融資。根據公開數據，在Circle上市 前，Oak減持了約20.9萬股CRCL，按當前市場價計算，減持部分的價值約爲4400萬美元。目前，Oak持有超118.8萬股，持股比例爲 5.9%，持倉價值約爲2.5億美元。
值得一提的是，當時Oak的交易負責人Iftikar Ahmed，在一年後因其他合併內幕交易和竊取公司資金面臨指控，也直接導致Oak決定不再募集新基金。
FMR：保持股份不變，持倉價值超2.8億美元
FMR是富達投資的母公司，參與了Circle的5000萬美元C輪融資，其在Circle上市過程中並未進行任何減持行爲，其持股數量維持在134.1萬股，投票權比例爲4.6%，當前持倉市值超2.8億美元。
CFO Jeremy Fox-Geen：套現逾580萬美元，期權持倉超120萬份
Jeremy Fox-Geen是Circle首席財務官（CFO）。他在6月5日通過非買賣類轉移（F類操作）減少了約4.46萬股普通股的直接持股，隨後以10.11美元的價格增持了16萬股普通股及相應股票期權；6月6日又出售了20萬股，出售價格約爲29.3美元，累計套現金額約爲585.4萬美元。若以當前213.6美元的市場價格計算，這部分出售股份的潛在賬面收益超過3700萬美元。
目前，Jeremy Fox-Geen直接持有約32萬股CRCL普通股，同時擁有約127萬份行權價爲10.11美元的股票期權，期限長達6年。
Date Rajeev V.：獲利約146萬美元，間接持股價值近2億美元
Date Rajeev V.是投資和諮詢公司Fenway Summer LLC的管理合夥人。根據美國SEC披露的Form 4文件，他於2025年6月6日通過非買賣類轉移（J類操作）增加了約60萬股CRCL普通股的間接持股，同時本人出售了5萬股普通股，出售價格約爲29.3美元，套現金額約爲146.5萬美元。若以當前213.6美元的市場價格計算，這部分出售股份的潛在賬面收益超過950萬美元。
目前，Rajeev V通過關聯實體Fenway Summer Ventures LP、FS Venture Capital L.L.C.及其他信託機構間接持有約90萬股CRCL普通股，按當前CRCL股價來估算，價值約爲1.92億美元。
CPO Nikhil Chandhok：套現超2200萬美元，持倉仍超60萬股
Nikhil Chandhok是Circle的首席產品官（CPO）。根據美國SEC披露的Form 4文件，他於6月5日至6月6日期間合計減持約75.8萬股CRCL普通股，減持價格區間在29.3美元至31美元之間，套現金額約爲2270萬美元。若以當前213.6美元的市場價格計算，該部分減持股份的潛在賬面收益超過1.6億美元。
目前，Nikhil Chandhok仍持有約60.6萬股CRCL普通股，按當前股價估算，價值約爲1.3億美元。
