主要中心化交易所（CEX）正加速佈局DeFi領域，形成差異化戰略格局。Binance推出零售導向的Binance Alpha平臺，通過簡化Web3操作門檻提供早期代幣訪問；Bybit發佈獨立DEX平臺ByReal，採用混合流動性機制複製CEX級交易體驗；Coinbase實施雙軌戰略，在主應用中集成DEX功能並設立機構專屬驗證池。這一轉型源於三大動因：規避傳統上市審覈導致的代幣機會流失、防止用戶轉向純鏈上平臺，以及構建完整的資金生命週期管理體系。隨着交易所代幣功能從手續費折扣擴展至生態系統核心資產，行業正邁向CeDeFi融合新階段，交易所主導的半去中心化網絡可能重塑未來市場格局。