作者 | 吳說區塊鏈
6 月 26 日，香港特別行政區政府發佈(香港數字資產發展政策宣言 2.0)，表示堅定建設香港成爲全球領先的數字資產中心，一個在風險可控環境下讓創新蓬勃發展，併爲實體經濟和金融市場帶來實質效益且值得信賴的市場。
此次香港宣言發佈正值新加坡發佈嚴厲政策驅趕非持牌機構。Legend Trading CEO Hao 表示，今後 2–3 年，新加坡對 Web3 行業的影響會越來越小。總共只有 33 家持牌公司，而這些公司中大概有一半對於新加坡以外市場競爭力很小。有的只是大集團在新加坡子公司，牌照也只允許服務新加坡市場，而且只能現貨，很多公司的創始人爲了家庭生活還會留在新加坡，但團隊會盡量放在其他國家。知名分析師鄭迪表示，接下來的 Web3 中心是香港，他非常看好香港，新加坡因爲淡馬錫投資 FTX 鉅虧，新加坡來的人非常多根本不需要幣圈，香港會因爲新加坡的這一舉動把 Web3 全球中心的地位奪回來。
香港宣言表示，爲實現這願景及目標，打造一個與實體經濟和金融市場深度融合、且面向未來的數字資產生態圈，提出一系列的策略性政策方向，並將實施相應舉措。我們在制定政策方向和舉措時，務求它們不受現時技術所限，並確保它們能適應數字資產的未來發展，同時融入實體經濟和金融系統，以實現可持續增長。這些舉措以 “LEAP” 爲框架，分別爲：優化法律與監管（Legal and regulatory streamlining）；擴展代幣化產品種類（Expanding the suite of tokenised products）；推進應用場景及跨界別合作（Advancing use cases and cross-sectoral collaboration）；人才與合作伙伴發展（People and partnership development），以打造一個值得信賴、創新且具活力的數字資產生態圈，強化香港在全球金融格局中的領先地位。
宣言表示，下一步的主要措施是就數字資產交易服務提供者及數字資產託管服務提供者的發牌機制進行公衆諮詢，以滿足投資者在尋找高流動性、大宗交易及安全託管資產方面的需求。政府建議指明證監會爲數字資產交易服務提供者的主要監管機構，負責發牌及註冊事宜，制定標準，優化監管流程，並減低不同數字資產監管框架下的潛在監管套利。而香港金融管理局則將作爲銀行的前線監管機構，監督其數字資產交易活動。證監會將擔任數字資產託管服務提供者的主要監管機構，負責發牌和註冊，以及制定標準，而金管局將作爲銀行的前線監管機構，監督其數字資產託管活動。
宣言表示：財庫局及金管局將牽頭檢討相關法律與監管框架，參考國際經驗及實踐情況，以促進代幣化在香港的進一步應用。檢討初期將聚焦已通過概念驗證階段的債券市場，亦期望能爲其他現實世界資產及金融工具的代幣化提供參考。我們將全面檢視代幣化債券發行及交易流程，包括但不限於結算、登記及記錄要求等。政府會將代幣化政府債券發行常規化，並會探索不同貨幣及年期安排，以及其他創新選項。政府期望通過此舉爲市場提供穩定而高質量的數字化債券，進一步擴大可及性並吸引更廣泛的投資者羣體。爲進一步發揮代幣化的優勢，財庫局及金管局將繼續與行業專家溝通，瞭解市場不同方面的意見，包括有關納入數字貨幣以提升交易效率、二級市場交易應用場景，及進一步擴大投資者參與本地債券市場等。政府旨在通過率先發行代幣化債券及將其常規化，樹立全球基準，增強市場對該技術的信心，同時鼓勵公私營界別採用。
宣言表示：目前在香港聯合交易所上市的所有交易所買賣基金（ETF）在轉讓時均獲豁免印花稅。爲促進代幣化市場發展，政府將會闡明該等豁免印花稅的措施同樣適用於代幣化 ETF。在此豁免的基礎上，政府歡迎市場參與者探討將 ETF 代幣化的優勢，例如貨幣市場 ETF，包括將其引入在持牌數字資產交易平臺或其他平臺上進行二級市場交易。展望未來，政府將抱持開放態度，考慮財政影響及市場發展等因素，檢視其他證監會認可基金通過代幣化後轉讓的稅務安排。政府將提交立法建議，將指明的數字資產納入私人形式發售的基金及家族投資控權工具可享有利得稅豁免的合資格交易。如建議獲立法會通過，稅務豁免將於 2025/2026 課稅年度起生效。
宣言表示，將支持穩定幣及其他代幣化項目，包括探討以穩定幣作支付工具，爲充分發揮穩定幣的潛力，政府及監管機構將提供有利的市場環境及必要的監管指引，促進香港持牌穩定幣發行人研究及落實方案至不同應用場景，以解決經濟活動中的實質痛點。爲展現政府的支持及起帶頭作用，我們歡迎市場參與者就政府可如何試驗及使用已獲發牌的穩定幣提出建議，例如用以提升政府支付的效率。
宣言表示，數碼港亦將推出區塊鏈及數字資產試點資助計劃，爲具有未來應用潛力、標誌性和具市場影響力的申請項目提供資金。資金以外，數碼港亦會爲這些公司提供協助，並與相關持份者協調，按需要支持試點項目的實施。政府投資推廣署的專責團隊歡迎並準備好支持數字資產服務提供者在香港設立及擴展業務。在衆多可提供的支援中，投資推廣署可爲潛在的數字資產服務提供者與銀行及不同專業和支援服務建立聯繫，並促進其設立業務。
全國政協委員、香港立法會議員吳傑莊解讀，宣言展示明確以數字資產取代虛擬資產爲術語，與國際標準接軌，強調其作爲國際金融中心在數字時代的創新領導力；目標非常清晰，就是平衡創新與風險管控，吸引全球優質機構；及通過代幣化等技術提升金融市場效率，服務實體經濟；明確了分工，證監會主導數字資產交易及託管服務牌照發放，金管局監管銀行相關活動，避免職能重疊；展示了政府對數字資產的友好和認可，政府將會提交立法建議把數字資產納入私人形式發售基金及家族投資控權工具享有利得稅豁免的合資格交易。同時，特區政府會身體力行，把代幣化政府債券發行常規化；實在地減低行業營運成本，致力提高市場的流動性， 政府將會闡明 ETF 轉讓的印花稅豁免措施如何同樣適用於代幣化 ETF，這個對數字資產行業有深遠的影響；實質現金支持，完善市場生態圈，數碼港將會推出區塊連及數字資產試點資助計劃，不單可吸引更加多人才加入行業，亦可提升總體香港的項目庫；總括而言，香港很大機會在 3–5 年內成爲亞洲數字資產合規創新的標杆，爲全球傳統金融與數字經濟的融合提供香港方案。
香港財政司司長陳茂波表示：數字資產是金融科技重要且極具發展潛力的一環，通過區塊鏈技術，賦能更高效和更低成本的金融交易，讓金融服務更普惠包容。(政策宣言 2.0)展現我們對數字資產發展的願景，並通過實踐展示代幣化的實質應用，推進應用場景的多元化。通過結合穩慎的規管和鼓勵巿場創新，構建更蓬勃、與實體經濟和社會生活相結合的數字資產生態圈，爲經濟和社會帶來效益，同時鞏固香港作爲國際金融中心的領先地位。
香港財庫局局長許正宇表示：香港的獨特優勢令我們在推動傳統金融步入數字資產時代方面盡佔先機。(政策宣言 2.0)訂定的框架有助我們邁向「LEAP」形成一個值得信賴、可持續且深度融入實體經濟的數字資產生態圈。 (政策宣言 2.0)亦讓香港站穩在數字轉型的前沿，爲企業和投資者提供清晰路線圖，讓他們在穩健和發展蓬勃的數字資產市場運籌帷幄。
香港財政司司長陳茂波接受(大公報)專訪表示，香港正以優化法律與監管、拓展產品種類、推進應用場景合作、人才培育和發展四大策略，進一步構建數字資產發展的全鏈條生態，推動香港成爲連接中國數字經濟機遇與全球金融創新需求的戰略樞紐。他強調，數字資產不僅是金融科技的突破口，更是香港鞏固國際金融中心地位的關鍵抓手。香港將通過發牌管理和場景化應用雙軌並進，推動虛擬資產與實體經濟融合。“穩定幣監管是重點，我們要求其應用必須與貿易結算、跨境支付等實體場景綁定，杜絕炒作投機。” 目前香港已立法規範穩定幣發行，另一方面，證監會已就虛擬資產交易所發牌，並推進託管的監管。同時通過 “沙盒監管” 爲業界提供創新試驗空間。
HashKey Group 董事長肖風對 PANEWS 表示，此次宣言有三個關鍵變化，包括：穩定幣將納入監管：明確將於 2025 年 8 月 1 日正式實施穩定幣發牌制度，這是全球爲數不多真正給穩定幣“落地通行證”的司法區；RWA 代幣化被視爲重點產業：政府不僅推動債券常態化發行，還計劃將黃金、綠色能源、電動車資產等納入代幣化範圍；代幣化 ETF、數字資產基金享稅務豁免：如未來立法通過，代幣化 ETF 將享有與傳統ETF同等的印花稅豁免、利得稅豁免，這是金融市場遊戲規則層面的改寫。這些改革展現了一個信號：香港不只是支持 Web3，而是要用制度將 Web3 變成金融基礎設施的一部分。香港 Web3 政策的更新，也完成了 “三位一體”的制度閉環：監管確定性：香港將成爲全球首個明確數字資產託管服務獨立發牌的司法管轄區；資產穿透性：允許現實世界資產（金屬、能源）與金融工具（債券、ETF）同等代幣化，打破虛實邊界；稅收競爭力：代幣化 ETF 免稅 + 數字資產基金利得稅豁免。
