代幣化的實物資產（RWA）已從一個小衆概念演變爲機構金融的主流應用，私募信貸引領了這一趨勢，因爲投資者追求可編程收益。
據RedStone與DeFi協議Gauntlet和數據平臺RWA.xyz共同撰寫的2025年上半年RWA市場概述顯示，除去穩定幣，代幣化RWA市場自2022年以來增長了380%，總價值達到240億美元。
雖然討論多集中在代幣化國債上，但報告稱，私募信貸現在佔RWA市場的50%以上，達到140億美元。私募信貸爲RWA投資者提供8%到12%的收益率。
此外，RedStone報告指出，代幣化正在加快結算速度提高流動性，同時降低進入門檻，使得資產可以部分參與，這是私募信貸市場歷史上所缺乏的能力。
以太坊仍是主導代幣化RWA平臺
儘管近年來更快、更具擴展性的區塊鏈削弱了以太坊的主導地位，但RedStone稱它仍是代幣化RWA的首選網絡。到2025年中，以太坊網絡託管了約75億美元的代幣化資產，佔總市場的59%。
報告稱，由於以太坊的去中心化治理限制了其機構影響力，但2025年1月推出的Etherealize標誌着戰略調整，旨在吸引更多機構參與。
報告還稱Solana是“高性能挑戰者”，其在代幣化國債市場中的作用逐漸增加，截至6月已承載大約3.51億美元的代幣化資產。Aptos和Avalanche也有相應的部署。
