Jessy，金色財經
6月26日消息，美股上市公司Bit Digital（代碼：BTBT）宣佈戰略轉型，計劃逐步停止比特幣挖礦業務，並逐步將其持有的BTC轉換爲ETH，專注於以太坊質押與資產配置，成爲“純以太坊質押與財庫公司”。
一方面是比特幣挖礦收益的下降，另一方面則是以太坊質押年化收益的穩定和價格增長的預期。Bit Digital從比特幣礦企轉型以太坊的質押和財庫，表面上來看是從一種重資產的公司模式，轉型成爲一家更輕資產的更偏金融導向的公司。但本質上則是敏銳察覺行業的變化，果斷轉型追逐風口和更穩固的利益，而加密行業，也逐步從粗放型的“小農生產”邁向了更精細化的“工業革命”。
比特幣挖礦衰退下的生存抉擇
Bit Digital前身爲中國P2P平臺“點牛金融”，2020年轉型比特幣挖礦並遷冊美國。2021年在玉紅主導下完成反向併購上市，成爲少數登陸納斯達克的加密礦企。
值得關注的是，玉紅自2020年起擔任Bit Digital董事長，他算是加密行業的OG，也是頗具爭議的人物。其是遊戲營銷出身，在2008 年創辦了趣遊。
2018年春節期間，他曾發起區塊鏈三點鐘無眠區塊鏈羣，不到三小時500人的羣就滿員。該社羣迅速發展，短短几個月就達到兩萬多個，遍佈全球，衆多區塊鏈行業重量級人物如帥初、李笑來、沈波等相繼加入，玉紅也因此成爲區塊鏈領域的焦點人物，被認爲對普及區塊鏈知識起到了一定作用。
同一年，也就是ICO風起雲涌之時，其擔任顧問的代幣項目XMX因暴跌陷入維權風波，該項目也被業內視爲割韭菜的經典案例。
2020 年 9 月 8 日，玉紅收購了曾因涉嫌非法吸收公衆存款被立案偵查的 “中國車貸第一股” 點牛金融，將其改名爲Bit Digital，專注比特幣挖礦業務，也正是通過這一收購行爲，玉紅擁有了一家比特幣挖礦上市企業。
根據2025年Bit Digital的第一季度的財報信息來看，其企業營收十分不樂觀，比特數字收入總額2510.51萬美元，同比減少17.38%；歸母淨利潤-5771.16萬美元，同比減少215.23%。
因爲比特幣減半，以及電價上漲，礦機折舊等綜合原因，是礦企營收減少的主要原因。
其中2025年第一季度的比特幣挖礦收益是7,776,963美元，而這個數字在2024年第一季度則是21,891,760美元，可以說是大幅下降。但是一季度財報同時顯現出來了，質押收入則是處於上升趨勢，2025年第一季度的以太坊質押收入爲560641美元，在2024年的第一季度這一數字爲325746美元。
粗放型礦企轉向精細化金融賽道
Bit Digital 在 2022 年底就已開始以太坊質押業務，截至 2025 年 3 月底，已持有超 2.4 萬枚 ETH，並運營着全球最大機構級以太坊質押基礎設施之一。
此次轉型主要涉及以下幾個部分，首先是資產配置的轉變，把持有的 BTC 轉換爲 ETH，以優化資產結構，更集中地佈局以太坊相關業務、同時該公司將出售股票並分拆高性能計算子公司WhiteFiber，以籌資購買更多ETH。而比特幣相關的挖礦業務也將暫停。
而此次轉型，可謂是天時地利人和，美國 SEC 於 2024 年針對協議級質押 “不屬於證券” 的表態，降低了監管疑慮，而帶有質押功能的以太坊ETF也或將在美國通過，對於Bit Digital來說，都算是政策層面的利好。
同時，建立以太坊財庫，也成爲美股上市公司間的一股風潮，如SharpLink Gaming、Mega Matrix Inc.等公司都在近期宣佈了類似以太坊財庫的計劃。
而且，當前以太坊質押量已突破 3500 萬枚，佔總供應量的 28.3%，市場對以太坊質押的需求持續上升，也預示着Bit Digital有廣闊可爲的市場空間。
當然，挑戰也是存在的，當下以太坊質押市場參與者衆多，包括 Lido、Coinbase 等大型平臺。其中Lido 控制着約四分之一的質押量，Coinbase 也佔 7.5% 左右。這些平臺憑藉先入爲主的優勢和強大的品牌影響力，佔據了較大市場份額。Bit Digital 需要面對激烈的競爭，努力提升市場份額。
當比特幣挖礦難以爲繼，相信會有更多的“Bit Digital ”不得不向生態更活躍、收益更有預期以太坊生態遷徙。而此次轉型能否成功，核心仍然取決於以太坊生態的持續繁榮。
而對行業而言，這或許標誌着一個新週期的開始，加密礦企從單純的 “挖幣賣幣” 轉向更復雜的金融化運作，原本的粗放型的加密行業，逐漸主流金融化，邁向了更精細化的發展之路。
