作者：BUBBLE，BlockBeats
6 月 17 日，眼藥數位科技公司 Eyenovia (股票代碼：EYEN) 宣佈已簽署一項證券購買協議以 5000 萬美元向機構合格投資者進行 PIPE「公開股權私募」，將用於建立其首個加密貨幣儲備計劃，目標是 Hyperliquid 原生代幣 HYPE，而 5000 萬美元的投資金額甚至遠超該公司 2000 萬美元的市值。
爲推動這一戰略轉型落地，公司同步任命 Hyunsu Jung 爲新任首席投資官（CIO）兼董事會成員，並預告公司名稱將更名爲 Hyperion DeFi，股票代碼亦將更新爲 HYPD。而作爲首個使用鏈上交易所的代幣做「微策略」計劃的美股上市公司 Eyenovia 究竟是什麼？他的背後推手 Hyunsu Jung 又是誰？而現今越來越多的公司利用 Crypto 的代幣「重生」，$Hype 會是一個更好的選擇嗎？
瀕臨退市，Eyenovia 的救命稻草
隨着 Hyperliquid 近期的活躍，其主網的 TVL 已經躍升至公鏈前 10，而 $HYPE 市值也已躍升至所有加密貨幣第 11 名，其參與人數逐步上升，平臺單日手續費能夠維持在每日 200-300 萬美元，平臺年收入已經接近 1 億美元。
但合作的另一位主角 Eyenovia 就沒這麼好過了，自從 2018 年 2 月以 800 美元的價格上市，而到 2025 年 4 月份最低跌至 1 美元。Eyenovia 主營業務是以設備驅動微劑量給藥平臺爲核心的眼科公司，產品方向涵蓋瞳孔擴張、術後炎症減輕及兒童近視治療。
Eyenovia 的主要產品 Optejet
公司在 2024 年全年營收僅 56000 美元，淨利潤更是負 5000 萬美元，負債超 1000 萬美元。現金流枯竭，加之新產品的試驗的失敗，多方面原因讓 Eyenovia 即將面臨退市。而 HYPE 儲備的策略讓 Eyenovia 獲得了「續命」的機會，相關消息流出後 Eyenovia 股價單日飆漲 134%。
空降的幣圈高管，Hyunsu Jung
此前 Eyenovia 與區塊鏈或相關產業並無關聯，也因此這位讓 Eyenovia 用 50 萬股普通股作爲激勵獎勵換來的首席投資官（CIO）則引起了衆人的注意，根據公開資料瞭解，Hyunsu Jung 此前在安永帕特農公司擔任高級顧問，除此之外還曾擔任 GoldenTree Asset Management 的投資分析師和紐約市的資產管理分析師。
而其正式踏入區塊鏈的職場是在 DARMA Capital，這是由 Andrew Keys（Consensys 聯合創始人之一）在 2018 年創立的投資顧問公司，DARMA 的理念是幫助客戶長期持有 ETH 的同時，通過 DeFi 工具提升收益並控制風險。它提供以太坊質押託管與驗證節點服務，結合 restaking 和 LST 等策略獲取額外收益。
而在 2023 年 12 月，他以合作伙伴的身份加入 Aligned，Aligned 是一個解決挖礦和高性能計算、質押和流動性供應的基礎設施，其創始人 Neal Kaufman 此前就職於麥肯錫，與 Hyperliquid 的主創團隊相同也畢業於哈佛大學，並以 Baker Scholar（成績位列畢業班前 5%）的身份畢業。
而在 DARMA 產品部門和 Aligned 的工作也爲其執行 Hyperliquid DeFi 的「微策略」累積了大量的相關經驗及人脈。
在公開網站上並不能查到太多 Hyunsu 的信息，但 Hyperliquid 生態的核心成員 Max「@fiege_max」分享了自己與 Hyunsu Jung 相識 10 年的緣分「自從我和 Hyunsu 在愛丁堡做身無分文的交換生以來，已經過去了近十年；自從在聖胡安做室友冒險嘗試加密貨幣以來，也過去了五年。」
疑似 Hyperion 的賬號，由社區成員 Max 轉發
鏈上 Hyper 微策略，質押 HYPE 躺賺
Eyenovia 表示本次交易僅面向機構投資人開放，公司將發行 1,540 萬股可轉換優先股及 3,080 萬股普通股認股權證，兩者的轉換價與行權價皆爲每股 3.25 美元。若所有權證最終被完全行使，Eyenovia 有望進一步募集高達 1.5 億美元的資金。
雖然並不能保證所有認股權證都會被行使，但如果順利在這筆交易完成後，Eyenovia 能獲取並質押超過 100 萬枚 $HYPE。
官方宣佈本次資金購買超過 100 萬枚 HYPE 將委由 Anchorage Digital 託管。而幾天前的 6 月 12 日 加拿大上市公司 Tony G Co‑Investment 在購買 1 萬枚 $Hype 後股價一小時內暴漲超 800%，用僅僅 43 萬美元直接撬動了 5700 萬美元的市值。
Eyenovia 首席執行官 Michael Rowe 表示：「我們很高興能加入越來越多采用類似戰略的公司，以實現加密貨幣所代表的多元化、流動性和長期資本增值潛力。在全面審查了所有可用方案後，董事會和我一致認爲，這筆交易符合我們股東的最佳利益。」
Jung 補充道：「我很榮幸能夠加入 Eyenovia 團隊，幫助領導這項開創性的加密貨幣資金戰略，該戰略圍繞我們認爲最穩健的數字資產 HYPE 構建。我們認爲 Hyperliquid 是全球增長最快、收入最高的區塊鏈之一。」
這兩個聲明提到了，Eyenovia 的策略可能不單單是購買 Hype 而是想要圍繞其構建一個完整的策略體系，而他們如果選擇將。而根據 Hyperliquid 上的 HIP-3 協議，讓節點可以「上幣」則正好需要質押至少 100 萬枚$Hype，作爲代幣部署者可以獲得市場總費用的 50% 並可以在此基礎上配置自定義費用。
而關於如何構建 Hyperliquid 版的微策略，社區成員 Telaga「_Telaga_」給出了他的設想，他認爲 HyperStrategy 的鏈上結構正逐漸浮出水面，成爲繼 MicroStrategy 持幣邏輯之後的去中心化延伸版本。與其說它是一個單純的資產配置模型，不如說它是一套將流動性、收益、槓桿與資本結構嵌入鏈上金融基礎設施的「策略協議體系」。
Telaga 的 HyperStrategy 理念是將 Hyperliquid 上的原生代幣 $HYPE 視爲一種類似於 BTC 的高波動性數字資產。不同的是，$HYPE 並非以數字黃金的敘事存在，而是作爲一個帶有內生現金流的鏈上經濟引擎參與整個協議生態。HyperStrategy 因此設計出一套結構性敞口與收益複合的金庫機制，允許用戶和機構通過質押、借貸、交易、做市等方式獲取長期穩定的鏈上收益。
具體而言，該金庫由外部用戶提供資金注入，主要以美元穩定幣（USD）形式存入。資金存入後，用戶會收到兩類鏈上憑證：一類是可轉換債券代幣（CDT），代表本金權益；另一類是期權型 NFT（Options NFT），象徵着未來的收益選擇權或回購權利。這種設計使用戶資產既具備流動性，又能通過合約結構綁定長期價值增長預期。
資金進入金庫後，協議會將這部分穩定幣部署到多個收益模塊之中。其中最主要的策略是通過鏈上借貸系統，將 $HYPE 借出給其他用戶，從中賺取利息。此外，金庫還可以在 Hyperliquid 平臺上參與交易與流動性提供，收取交易費用與平臺激勵。或是作爲驗證者節點質押 $HYPE，獲取網絡運行所產生的獎勵。在更高級的配置中，資金還能投入到 Nest 的交易協議中，通過 LP 做市與鎖倉 veNEST 的方式獲得額外分潤。同時，HyperStrategy 也整合了鏈上的衍生品協議，如 HIP-3 永續合約，進一步提升資金使用效率。
在收益迴流機制中，金庫會週期性收集並歸攏來自質押獎勵、交易手續費、借貸利息等渠道的收入。協議根據規則將收益用於回購、復投，或是執行 CDT 的回償和 Options NFT 的履約。部分設計還可能引入 NAV（淨值）增長邏輯，使整個策略體系更貼近傳統資產管理機構的透明性與穩定性。
緊隨着 Eyenovia，在 6 月 20 日 美國上市公司 Everything Blockchain Inc.（EBZT）也將 HYPE 納入自己的版圖，宣佈計劃向包括 Hyperliquid 在內的五大區塊鏈（另含 Solana、XRP、Sui、Bittensor）投入 1000 萬美元，打造面向機構採用趨勢的多代幣質押金庫。EBZT 官方聲明該戰略將使其成爲首個將質押收益直接返還股東的美股公司，預計部署後每年可產生約 100 萬美元質押獎勵，並計劃未來通過分紅形式回饋投資者。從這個角度看，似乎用複合收益的鏈上金庫回饋投資人會比單純用買幣炒作更具有可持續性。
爲什麼是 HYPE？
HyperStrategy 的玩法不同於 BTC，並非只是單點增持 $HYPE，而是構建一個能長期跑出複合收益的鏈上金庫。這一結構使得持幣行爲不再只是「靜態持有」，而成爲可配置、可管理、可分紅的鏈上資產運營模式。而對像 Eyenovia 這樣進入 Hyperliquid 的傳統上市公司而言，這類策略協議不僅提供了一個鏈上敞口的起點，更爲其創造了一個具備流動性、現金流、治理權與潛在資本增值的完整金融模型。
而圍繞 $HYPE 所形成的協議經濟體，似乎正在爲企業財務操作、資金管理和資產負債表構建的鏈上化提供基礎實驗場。當然也有社區成員認爲，隨着 Coinbase 與 Robinhood 宣佈在美國區域發行永續合約的衍生品，而主要大戶大部分都來自美國的 Hyperliquid 面對的壓力前所未有。
