「Spark 猶如關公轉世，TVL 兩個月殺進 Defi前五!」

關公過五關斬六將，所向披靡。若要說今年哪一個 DeFi 項目在排行榜中殺出重圍，Spark 是少有的例外

開始前感謝大家支持，我已經來到 #Cookie 月榜第一總榜第三了，明天就結束了到時候給大家發紅包！

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說個數據，@Sparkdotfi 的TVL兩個月直接從百米開外殺進前5，母項目 sky 都在 spark 後面

在 defi 賽道，每前進一名是極其困難，究其原因是行業早已形成馬太效應

2021年 Uniswap、AAVE、Compound 等協議在牛市中站上舞臺中央，卻在牛熊交替中逐步進入了“固化階段”

三年過去，頭部項目市佔穩固，創新速度明顯放緩，整個賽道陷入馬太效應：巨頭擁有的用戶、TVL 和流動性越積越多，新項目的生存空間越來越小

數據顯示，截至 2025 年 6 月，AAVE 以 227 億美元 TVL 高居第一，Lido 和 EigenLayer 緊隨其後，但幾乎所有前排協議近一個月都出現了 8~15% 的資金流出，增長停滯已成爲常態

Spark 就在這樣的背景下實現了突圍

5.22 日，Spark 的 TVL 僅爲 29.9 億美元；截至 6 月 22 日，TVL 已攀升至 58.49 億美元，幾乎翻倍，在 DefiLlama 全網 TVL 排行中躍升至第五位，僅次於 AAVE、Lido、EigenLayer、etherfi，並首次超越 Binance Staked ETH、Ethena、Pendle 等明星項目

需要強調的是，在當前大多數項目 TVL 都呈下跌趨勢的背景下，Spark 是極少數一個月內實現 +95.54% 增長的協議

Spark 得以強勢突圍的核心殺器就是今年的熱門賽道 $usds ，一家發行穩定幣的公司 circle 上市美股，連漲幾天目前市值突破

Spark 的核心資產 USDS，表面上是穩定幣，實則是鏈上的美元資產賬戶

它的核心創新在於“雙輪驅動”機制：

一方面，用戶可通過 SparkLend 以固定利率借出 USDS，替代傳統浮動利率的不確定性

另一方面，持有 USDS 的用戶可通過 Spark Savings 獲得穩定收益，其背後來源於 Spark 所持的短期美債（RWA）資產與協議收入分配

這種穩定收益機制區別於傳統穩定幣僅用於支付和轉賬，而是讓用戶能在持有過程中獲得“美元的複利增長”

代幣之外，機制之內：爲什麼 $SPK 只是開始

6 月 17 日，Spark 的治理代幣 SPK 正式上線 Binance，短期拉動了大量 TVL 增量

但真正值得關注的，不是代幣，而是圍繞 Spark 構建起來的“價值飛輪”：SparkLend 提供信貸、USDS 提供穩定性、Spark Savings 提供利息吸引力、SLL 提供流動性調度，而 SPK 是這一系列金融功能的最終激勵與治理承載物

從代幣經濟模型來看，SPK 總量 100 億枚，其中 65% 將通過長期質押釋放，構建了一個針對存款者、借貸者與 LP 的立體式激勵結構。Spark 用制度設計給出了一個解決“吸儲難、留人難”的答案

總結，過去三年，DeFi 陷入結構性停滯，創新緩慢，馬太效應強化。Spark 卻從邊緣突圍，憑藉模塊化的穩定幣體系、跨鏈流動性架構和清晰的收益模型，實現了產品級別的躍遷

在一個講究真實收益、資本效率與結構透明的時代，Spark 是少數真正回答“錢該怎麼在鏈上運轉”的項目

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