作者：Top.one
文章參考：Huma Finance PayfFi Ecosystem Map
一、PayFi 概念橫空出世
2024年4月，Solana 基金會主席 Lily Liu 在香港 Web3 嘉年華上首次提出了 “PayFi” 概念。這個新詞雖新穎，卻精準擊中了區塊鏈金融的一個關鍵痛點：
在 DeFi 和 RWA（真實世界資產）之後，鏈上世界離真正實現“日用級金融工具”還差一個核心組件——支付的金融化（Payment Financing）。
PayFi 的核心不在於支付本身，而在於 支付與金融功能的深度融合：通過鏈上技術重構信用、現金流、清結算等底層金融邏輯，將穩定幣、合約、身份、合規、託管、支付系統打包爲一個高效、可編程的金融網絡。
這一敘事不僅彌補了 DeFi 應用場景不足的問題，更打通了現實世界中最具真實需求的“資金流通路徑”。
二、Huma Finance 提出的六層 PayFi 生態結構：重構鏈上金融引擎
Huma Finance 最近發佈的(PayFi生態地圖)指出，PayFi Stack 包含六大核心模塊，從底層協議到應用場景，構成一個完整的鏈上金融操作系統：
1）融資層（Financing Layer）：讓收入流變成資產
核心項目：Huma、Pyth、Chainlink、Credora、S&P Global
功能亮點：
Huma 用未來現金流做抵押，打造鏈上“花唄”
Credora 構建鏈上信用評級體系
Chainlink 提供資產真實性驗證
Pyth 與 S&P 建立鏈上與傳統市場的價格橋樑
2）合規層（Compliance Layer）：鏈上的“金融防火牆”
核心項目：Chainalysis、TRMLabs、Polyflow
功能亮點：
TRMLabs、Chainalysis 提供鏈上風控、反洗錢服務
Polyflow 等新興項目探索“合規即代碼”的新範式
3）託管層（Custody Layer）：兼顧資金安全與靈活性
核心項目：Fireblocks、Ledger、Phantom、Cobo、Squads
功能亮點：
Fireblocks、Ledger 提供機構級託管解決方案
Phantom、Squads 聚焦用戶端去託管錢包體驗
4）貨幣層（Currency Layer）：穩定幣是支付生態的主軸
穩定幣發行方：PayPal、Circle、Agora、Tether、Mountain、RD
穩定幣基礎設施項目：Bridge、Paxos、Portal、Perena
5）交易層（Transaction Layer）：高性能鏈支撐實時支付
核心基礎設施：Solana、Stellar 等高吞吐鏈
應用場景：微支付、跨境大額實時結算等
6）應用層（Application Layer）：從支付卡到 DePIN 多點開花
涵蓋的子領域與代表項目包括：
跨境支付：Arf、Felix、Mural、Opera Mini、XOOM、Bitso、Coins.ph
加密支付卡：Rain、RedotPay、Reap、Visa、Kulipa、DCS
DePIN 網絡：Arkreen、DeCharge、DePHY、Roam
支付基礎設施：Request Network、Coinflow Labs、Helio、Stripe、Mansa
貿易融資：Jia、Trad.fi、ZOTH、Isle Finance、On.fund、BSOS
外匯兌換 FX：SureFX、Shifts Markets
場外交易 OTC：Yellow Card、BANXA、Fonbnk、Hashkey 等
三、PayFi 不是“鏈上支付”，它的潛力遠不止於此
1）RWA 的流動性引擎
RWA 實現資產上鍊，而 PayFi 讓這些資產“活”起來。
如基於應收賬款發行的發票資產，可在 PayFi 系統中直接質押借款、進行二級交易或設置流式支付，顯著加快資金流轉。
2）鏈上信用體系的加速器
PayFi 項目普遍結合鏈上身份和支付行爲數據建立信用評分模型。未來一個企業的付款週期、薪資流、客戶回款等，都可作爲信用數據輸入，爲其定製化提供融資服務。
3）金融嵌入萬物的關鍵入口
從打車、外賣到物流節點，PayFi 可實現“支付即信用”的嵌入式金融服務，成爲 DePIN、AI Agent 等生態體系中的底層金融設施。
四、未來展望：PayFi 會成爲下一個“全民敘事”嗎？
相比 DeFi 的高門檻與 RWA 的機構屬性，PayFi 具備真正面向普通用戶的應用場景：
工資貸與薪資卡
跨境結算與 API 收款
DePIN 網絡中的支付激勵
小微創業者與發展中國家的長尾金融需求
此外，PayFi 也天然契合當下的合規趨勢：
它通過鏈上方式建立可審計、可風控的支付金融系統，讓監管者能看清資金走向、信用演進與合規數據，爲“合規化鏈上金融”提供落地路徑。
可以說，PayFi 正逐步走向一個結合 Stablecoin + RWA + Compliance 的複合型敘事新中樞。
五、結語：從 PayFi，看鏈上經濟的真實落地路徑
我們正處在一場結構性的“去中心重組”過程之中，而 PayFi 是這場重組中最基礎、最關鍵的拼圖之一：
它標誌着鏈上金融從“資本市場”向“日用金融”的演進；
它是 Web3 從“炒幣”走向“真實生活場景”的關鍵拐點；
它是建設鏈上經濟體最不應被忽視的一層金融地基。
掌握 PayFi，即是看懂未來十年 Web3 金融生態的核心方向。
