本週市場回顧與展望 中東局勢繼續拖累市場
上週無論美股還是幣市氣氛大概可以用「糟糕」來形容，市場完全沒有方向可言，就算有好消息稍為拉高了，都會瞬間被中東消息拖低再陰跌回去，特別是比特幣，一直在 10.3 萬和 10.6 萬美元之間反覆震盪，在週五更一口氣從 10.6 萬跌破 10.3 萬，讓加密貨幣市場單日清算額達 4.86 億美元。
而本來會動搖市場的 Fed 議息會議，雖符合市場預期但帶出美國可能面對停滯性通膨問題，但在中東問題面前完全沒有對市場造成影響，因為大部份投資者已經退市避險去了。目前比特幣日線的兩次 11 萬美元「雙頂」形態將近確立，如果在 7 月前沒有利好刺激幣價再挑戰 11 萬、甚至跌破 10 萬的話，那比特幣新一輪下行趨勢將會展開。
伊朗如何報復成焦點
在週日早上，美國出動 B2 轟炸機和巡航導彈炸掉伊朗三處核設施，基本可視為美國正式參戰，加密貨幣市場在川普宣佈美國轟炸行動成功前已經跌至 10.2 萬美元，消息傳出後變化也沒有很大、並且有小幅回調，技術上可視為利空落地，整體上消除了「美國是否參戰」這個不確定因素。
目前由於週末傳統市場休市，所以大概率行情要等到週一早上、美股期貨開市才會有更大變化，而後市就要看伊朗如何反應，以及報復措施會否讓美國繼續深度參與這場戰爭。如果美國需要繼續深度參戰，那就是利空，反之如果伊朗就此打住，美國功成身退，那相信市場會迎來一波大反彈。
另外，美國這週將公佈的經濟數據預料不會對市場構成很大影響，唯一需要注意是週二和週三鮑威爾將在國會出席聽證會，當中一定會提到一些經濟政策，但剛上週他纔在議息會議後發過言，所以預料內容不會差太多，對市場影響應該不會太大，投資者將繼續以中東局勢後續發展作為下注方針。
「加密股」動輒過 100% 升幅，已成新山寨幣市場
近年來，投資者逐漸從直接購買比特幣、以太坊等加密貨幣轉向投資與加密貨幣相關的上市公司股票，最近較明顯是散戶在追棒 Circle 和 Coinbase，這樣的轉變似乎是投資者逐漸偏好受監管和較穩定投資選項有關，同時針對加密貨幣監管清晰度的提升，以及機構投資者參與度的增加也驅動著這個趨勢。
像近期 SRM Entertainment 這樣通過 TRON 策略持有加密貨幣的公司也吸引了投資者的注意，將傳統金融與數位資產相結合，在目前美國市場上是較為創新的舉動，所以在美股產生了新敘事，讓公司股價飆升近 1,200%，加上 Circle 自 IPO 後升近 670% 的成積，說「山寨季已經在美股發生」也不無理。
過去兩週「加密股」股價表現亮麗
Circle（CRCL）IPO 後股價震驚市場
Circle 以其 USDC 穩定幣聞名，於 2025 年 6 月 5 日以每股 31 美元的價格上市，當日開盤價為 69 美元，收盤價為 83.23 美元，較 IPO 價格上漲 168% 。隨後數日，Circle 股價持續上漲，到 6 月 20 日，股價收於 240.28 美元，較 IPO 價格上漲 674.19% 。
市場分析 Circle 能有這樣的表現，與 6 月 18 日美國參議院通過的「GENIUS 穩定幣法案」有關，該法案為美元掛鉤穩定幣提供了合法框架，增強了市場信心，同時將穩定幣敘事再推上一個高峯。
Coinbase（COIN）受 Circle 帶動得益
作為美國最大的加密貨幣交易所，Coinbase 的股價於 2025 年 6 月 20 日收於 308.38 美元，較前一日上漲 4.43%，過去一個月上漲 18.52% 、過去一年上漲 29.92%，股價強勁勢頭。
作為與 Circle 同時發行 USDC 穩定幣的合作伙伴，Coinbase 股價因穩定幣敘事被帶動絕對不意外。同時 Coinbase 擁有超過 1 億用戶和 4,000 億美元資產，也受益於美國加密貨幣政策友善化，進一步支撐了其股價的穩健表現。
SRM Entertainment（SRM）成幣圈項目上市美股典範
SRM Entertainment 主要從事玩具和紀念品的設計、製造與銷售，近期進軍加密貨幣領域。 2025 年 6 月 16 日，公司宣佈投資 1 億美元啟動 TRON（TRX）金庫策略，並任命 TRON 區塊鏈創始人孫宇晨為顧問，令 TRON 基金會成功「借殼上市」。
這一策略使公司股價在過去兩週飆升超過 1,200%，從兩週前的約 0.855 美元漲至 11.04 美元，反映了投資者對其加密轉型的敘事感到有趣，也凸顯了市場對採取加密貨幣儲備策略的公司產生濃厚興趣。
上漲原因與投資者興趣分析
Circle 、 Coinbase 和 SRM Entertainment 等加密相關股票的上漲可歸因於多個因素，這些因素共同推動了投資者的興趣：
監管清晰度：2025 年 6 月 18 日美國參議院通過的「GENIUS 法案」為美元掛鉤穩定幣提供了合法性，減少了像 Circle 和 Coinbase 這樣公司的不確定性，這一法案被視為近 2,600 億美元穩定幣市場爆發性增長的催化劑。
機構與散戶興趣：機構和散戶投資者對加密相關資產的興趣日益增長，與直接投資加密貨幣的波動性相比，公開上市公司的穩定性和監管監督吸引了機構投資者。例如，Circle IPO 吸引了大量機構支持、 Coinbase 上市公司地位和龐大用戶基礎成為投資首選。
加密幣 ETF 帶動：比特幣和以太幣現貨 ETF 上市一年受到機構追棒和肯定，這種勢頭使資金外溢到相關股票，Coinbase 因而受益於交易量的增加，Circle 的穩定幣使用量隨著加密市場活動增長令投資人關注。
公司特定催化劑：每家公司都有獨特的推動因素。 Circle 專注於穩定幣、 Coinbase 作為美國最大交易所，SRM Entertainment 側專注 TRON 生態發展區塊鏈業務，對初次接觸區塊鏈的美國投資者都具新鮮感，令相關敘事產生了顯著的市場熱度。
這些因素的結合表明，隨著市場監管成熟，區塊鏈敘事也逐漸落地，投資者通過股票獲得加密貨幣曝險越來越具有吸引力，也成為了美股的新寵兒。
以加密貨幣作為儲備的上市公司
最近一些上市公司為了跟上加密貨幣潮流，哪怕本身業務與加密貨幣沒有任何關係，都會購入加密貨幣作為其儲備以豐富公司的資產負債表，投資者也偏向關注宣佈採取加密貨幣儲備的上市公司進行交易，短線推高這些公司的股價。
而除了比特幣以外，一些公司也開始購入其他種類的加密貨幣、如以太幣和 SOL 等作為儲備，以下按持有加密貨幣類型分類的部份上市公司：
比特幣儲備公司：
Strategy（MSTR）：前身為「MicroStrategy」最為人熟識的比特幣儲備公司，持有超過 59.2 萬枚 BTC，是最大的企業持有者，自 2020 年 8 月起實施的策略帶來顯著回報，公司股價 5 年已升近 3,087%，股價為 369.7 美元。
Tesla（TSLA）：根據 2024 年 12 月 10-K 文件，持有 11,509 枚 BTC，於 2020 年 12 月投資 15 億美元，也是美股「七巨頭」中唯一公開持有加密貨幣的上市公司，CEO 馬斯克也是加密貨幣的支持者，股價為 322.16 美元。。
Block（SQ）：持有比特幣，持有 8,485 枚 BTC，公司業務涉及加密支付領域的參與，CEO Jack Dorsey 是比特幣愛好者，股價為 1,846.5 美元。
Marathon Digital Holdings（MARA）：比特幣挖礦公司，持有 47,531 枚 BTC，常將挖礦所得再投資於比特幣儲備，股價為 14.32 美元。
Riot Platforms（RIOT）：另一家比特幣挖礦公司，也有發展 AI 算力業務，擁有約 19,225 枚 BTC 儲備，與其挖礦業務一致，股價為 9.56 美元。
GameStop（GME）：一家遊戲與娛樂零售商，持有 4,710 枚 BTC，也是著名的散戶「迷因股」，股價為 23.46 美元
以太幣儲備公司：
SharpLink Gaming（SBET）：持有價值 4.63 億美元的 ETH，通過私募和股權銷售融資，成為 2025 年 6 月最大的公開 ETH 持有者，超過 95% 用於質押平臺，背後促成以太幣儲備的人，是以太坊創辦人之一的 Joseph Lubin，股價為 9.85 美元。
Solana（SOL）儲備公司：
DeFi Development Corp.（DFDV）：持有近 60 萬枚 SOL，價值超過 1 億美元，近期購入並獲得 50 億美元股權融資額度以進一步累積，反映公司專注 Solana 原生儲備策略，股價為 24.88 美元。
Sol Strategies（CYFRF）：提供直接的 Solana 曝險，業務發展 Solana 上的金融生態，符合 Solana 儲備公司趨勢，股價為 1.68 美元。
Upexi（UPXI）：多品牌電商平臺，將 Solana 納入其金庫以獲得數字資產曝險，股價為 9.25 美元。
其他幣種儲備：
Lion Group Holding Ltd.（LGHL）：獲得 6 億美元融資額度，準備啟動 Hyperliquid（HYPE）、 Solana（SOL）和 Sui（SUI）儲備，旨在將其衍生品業務擴展至去中心化市場，股價為 3.17 美元。
Eyenovia, Inc.（EYEN）：宣佈投資 5,000 萬美元啟動 Hyperliquid（HYPE）儲備策略，成為美國首家持有 HYPE 的公開上市公司，股價為 4.21 美元。
這個清單顯示上市公司採用加密貨幣作為儲備資產的趨勢正在蔓延，跨行業公司正將加密資產納入其財務策略，效仿 Strategy 將公司資產多元化，同時刺激公司股價，為投資人帶來新的機遇。
結論：「幣圈」界線逐漸模糊
Circle 、 Coinbase 和 SRM Entertainment 等加密相關股票的熱門投資趨勢，凸顯了投資者行為的重大轉變。在監管進展、機構興趣和市場勢頭的推動下，這些股票提供了受監管的、潛在波動性較低的方式來參與加密貨幣市場。
隨著更多公司採用加密貨幣儲備策略，或者區塊鏈項目以借殼上市形式轉戰美股，傳統金融與數位資產之間的界限持續模糊，日後投資者或許無需為了投資加密貨幣而「進入幣圈」，區塊鏈行業將從小眾科技圈子一躍成為金融新貴。
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"【MICA RESEARCH】Circle 股價兩週升超 600%，還有甚麼潛力「加密股」可以入手？"這篇文章最早發佈於(區塊客)。
