2025年6月13日凌晨，以色列方面發起了“獅子崛起行動”，襲擊了伊朗多個城市、軍事基地以及核設施。近日，伊朗最大加密交易所Nobitex遭遇以色列黑客攻擊，造成數千萬美元穩定幣損失。比特幣在硝煙中悄然波動，一路上漲接近11萬美元后再次下跌。從2020年至2025年間發生的多場重大戰爭衝突中，我們可以觀察到比特幣價格對地緣政治事件的敏感性反應。本文將深入分析近五年來主要戰爭衝突對比特幣價格走勢的影響，以及過往戰爭結束後加密市場的恢復軌跡。
俄烏衝突的分水嶺時刻
戰爭初期的市場震盪
俄烏衝突於2022年2月24日全面爆發，外界猜測俄羅斯資金將流向例如比特幣等的加密貨幣，比特幣的價格飆升了20%，一度突破4.5萬美元。同一時刻，俄羅斯寡頭試圖通過比特幣轉移被凍結的資產，似乎印證着加密貨幣的“危機價值”。
然而長期來看，當戰爭推高歐洲天然氣價格至歷史峯值，美聯儲被迫開啓四十年來最激進加息，比特幣在2022年上演65%的崩盤。雖然這種下跌不能完全歸因於戰爭，但地緣政治不確定性無疑加劇了市場的悲觀情緒。
數據來源：bitscrunch.com
有趣的是，戰爭的持續性反而爲比特幣提供了新的敘事支撐。烏克蘭政府通過加密貨幣籌集了數百萬美元的捐款，凸顯了數字貨幣在傳統金融體系受限情況下的獨特價值。同時，面對西方制裁，俄羅斯也在一定程度上轉向加密貨幣作爲規避制裁的工具，這進一步強化了比特幣作爲替代性金融工具的地位。
值得注意的是，2014年時，比特幣在俄羅斯入侵烏克蘭後陷入了長期熊市。然而，到了2022年，比特幣已經發展成爲一個更大、更強、更被機構投資者接受的資產類別。
以色列戰爭的市場考驗
2023年10月7日，以色列-加沙衝突戰爭爆發。10月11日，根據bitsCrunch數據，比特幣跌破27000美元，創下自9月以來的新低，交易員普遍將此歸因於中東衝突對投資者情緒的負面影響。2023年加沙衝突期間，USDT轉賬量周增440%，穩定幣正成爲新基礎設施。自以色列-哈馬斯衝突開始以來，數字資產價格並未出現顯著波動。這種相對穩定性反映了加密貨幣市場對地緣政治事件敏感性的降低。
伊朗以色列衝突
2024年4月伊朗以色列衝突下，導彈襲擊當日，比特幣波動率僅±3%，不足2022年俄烏開戰時的1/3。貝萊德ETF單日淨流入$4.2億，形成波動緩衝墊。現貨ETF日均交易量佔比達55%，戰爭情緒被機構訂單流稀釋。
bitsCrunch 的數據顯示，即使在目前以色列對伊朗發動空襲等重大地緣政治事件中，比特幣市場也並未出現恐慌模式。雖然比特幣在2025年6月戰爭初始24小時內下跌了4.5%至104343美元，以太坊跌了8.2%至2552美元，但這種跌幅相對於事件的嚴重性來說仍然是可控的，顯示出了較強的韌性。
然而，根據地緣政治風險 (GPR) 指數，我們發現，目前來說，指數呈現上升趨勢，約爲158左右。此前超過150的時間節點還是2024年初的時候。這個指數由Dario Caldara 和 Matteo Iacoviello 構建。地緣政治風險 (GPR) 指數在兩次世界大戰前後、朝鮮戰爭初期、古巴導彈危機期間以及“9·11”事件後達到峯值。地緣政治風險越高，投資、股價和就業率就越低。地緣政治風險越高，發生經濟災難的概率也就越高，全球經濟的下行風險也就越大。
數據來源：bitscrunch.com
觀察資本邏輯的最佳窗口
停火協議簽署的時刻，往往是觀察資本邏輯的最佳窗口。2020年11月納卡戰爭落幕，比特幣在隨後30天近乎翻倍。這場高加索小國的領土爭端之所以引爆加密市場，核心在於戰爭未改變全球寬鬆基調，美聯儲每月1200億美元的購債計劃持續灌溉風險資產。與之形成鏡像的是2022年3月俄烏談判，短暫的停火希望被美聯儲加息50個基點的預告擊碎，比特幣應聲下12%。
數據來源：bitscrunch.com
2023年11月巴以臨時停火當天，加密衍生品市場爆倉2.1億美元。埃及場外交易所BTC兌埃鎊匯率溢價從8.2% 降至2.1%，戰亂地區需求逐漸退潮。戰爭敘事很快便被ETF審批、減半週期等原生敘事覆蓋。2025年1月15日，以色列和哈馬斯同意達成停戰和交換戰俘的提議。bitsCrunch數據顯示，比特幣直線上漲，再次突破10萬美元后下跌。中東衝突期間的市場表現促使人們重新審視比特幣的避險資產屬性——比特幣和以太坊還不能被視爲黃金市場的安全避險資產。
進入機構時代
數字資產的戰爭價值並未消失，而是在場景化重構。烏克蘭政府收到的1.27億美元加密捐款，佔其早期國際援助的6.5%；加沙地下網絡通過比特幣礦機維持通信網絡；伊朗石油商利用混幣器突破制裁...這些邊緣地帶的真實應用，正在形成與華爾街並行不悖的暗線生態。當主流市場關注ETF資金流時，戰亂地區的對加密貨幣的需求成爲觀察數字資產的新指標。
當前加密市場已形成清晰的戰爭響應機制：原油價格觸發通脹警報，VIX恐慌指數，以及Deribit上未平倉合約等。bitsCrunch數據顯示，地緣衝突釋放的避險資金中最終流入加密領域的不足5%，這個數字在ETF時代可能進一步萎縮。
真正的轉折點在於貨幣政策。當美聯儲降息通道打開，停火協議簽署將成爲資本涌入的加速器。2025年6月18日，美國利率期貨價格反映美聯儲 9 月降息概率爲 71%，聲明發布前爲 60%，9月降息概率小幅升高。但若戰爭引發能源供應鏈斷裂，即便戰事平息，滯脹陰影仍將壓制加密市場。關注美聯儲利率依舊是重中之重。
戰後的加密市場恢復模式
從已結束的衝突來看，戰爭的結束通常會帶來市場信心的逐步恢復。對於比特幣市場而言，和平進程的推進通常會減少地緣政治風險溢價，使得投資者更願意承擔風險。這種風險偏好的回升往往有利於比特幣等風險資產的價格表現。
如果比特幣在戰爭期間表現出了良好的抗風險能力，機構投資者可能會增加其在投資組合中的權重。相反，如果表現不佳，則可能面臨資金流出的壓力。從近期的表現來看，比特幣在地緣政治危機中的相對穩定性可能會提升其在機構投資者心目中的地位。
結語
展望未來，隨着技術的不斷進步和監管框架的逐步完善，比特幣等加密貨幣有望在全球金融體系中扮演更加重要的角色。雖然短期內仍可能面臨各種挑戰和波動，但其作爲數字時代重要金融工具的地位已經得到了初步確立。
在這個充滿不確定性的時代，比特幣等數字資產正在重新定義我們對貨幣、價值儲存和金融系統的理解。雖然道路可能充滿挑戰，但這種變革的歷史意義和潛在價值不容忽視。
