「我衡量一個人的標準就是看他賺了多少錢」這是八年前孫宇晨回國創業時，在演講中說出的話。
他這麼說的，也確實是這麼做的。從 2014 年成爲「陪我 App」的法人代表開始，務實到近乎冷酷的孫宇晨，心裏一直有一個商業帝國的夢想，他要最大限度地利用規則，撬動資源，贏得屬於自己的遊戲。
而八年後的今天，孫宇晨也真的實現了，幾乎每一個商人最大的夢想——上市。
他最新的一筆交易價值 1 億美元，是一家名爲 SRM Entertainment 的美股上市公司，通過反向收購，波場（Tron）成功借殼登陸納斯達克。35 歲的孫宇晨，是一個上市公司的掌門人了，而這位 90 後創業者手裏，還有七八家說得上名字的企業和項目。
孫哥的區塊鏈版圖
波場：孫宇晨在幣圈的第一場豪賭
孫宇晨在 2013 年加入 Ripple 中國團隊，擔任大使期間積累了人生的第一桶金，也結識了區塊鏈圈內的寶貴人脈。憑藉這些資源，他很快萌生了自己創業的想法，打算在區塊鏈賽道里幹一番大事業。
時間來到 2017 年，以太坊已經聲名鵲起。剛過 27 歲生日的孫宇晨放下了自己原先運營的社交 APP，重新召集了幾位北大同學，藉着背後資本大佬的支持，帶着「再闖幣圈」的雄心，開啓了波場（TRON）公鏈的創業旅程。
幸運的是，推出 TRX 代幣並開啓 ICO 時成功募集了約 4 億美元。但不幸的是，「9.4」封殺 ICO 的時代來了，中國的項目方和交易平臺噤若寒蟬，都趕緊往外跑，發誓從祖宗 18 代到萬代子孫，都不會再幹區塊鏈了。
在那段最狼狽的日子裏，孫宇晨把 ICO 的錢退了回去，波場的早期核心團隊幾乎散盡，合夥人擔心安全問題紛紛離職。孫宇晨也坦言：「我六年的創業，前三年幾乎全廢了。」
轉機出現在 2019 年 4 月，Tether 決定在波場網絡上發行 TRC-20 版本的 USDT。自此，波場把發展重心牢牢鎖定在 USDT 的推廣與普及上，這一步棋幾乎奠定了今天波場 99% 的市值。「很快在 Tron 區塊鏈上發行的 USDT 將成爲全世界最大的穩定幣」幾年後的今天，孫宇晨的這句話也成真了。全球範圍內相當可觀的 USDT 鏈上轉賬，正是靠波場支撐運轉。
數據來源：DefiLama
最新鏈上數據顯示，如今 USDT 在波場網絡上的轉賬量和 Gas 消耗已佔據公鏈總量的 98% 以上。換句話說，波場的鏈上活躍度幾乎完全由 USDT「輸血」維繫。用戶每進行一筆 USDT 轉賬，通常要支付 0.3 到 8 美元不等的手續費。以當前的統計來看，波場網絡每日鏈上收入已超 210 萬美元，年化收入達到 7.7 億美元，其中絕大部分都來自 USDT 的高頻轉賬費用。單日交易次數超過 246 萬筆，平均每筆交易手續費約 0.85 美元，與 USDT 的實際轉賬成本基本一致。
截至目前，波場的總市值達到 269.6 億美元，超越蜜雪冰城，穩居全球主流公鏈前列，也牢牢佔據了穩定幣鏈上流通的核心位置。
BitTorrent 的「情懷收購」
2018 年的夏天，相比創建波場，孫宇晨做了一件在當時看起來更「出圈」的事——他用 1.4 億美元，把一個已經「過氣」的下載工具 BitTorrent 給買了下來。
BitTorrent，這個名字可能對很多 80 後、90 後來說並不陌生：它誕生於 2001 年，是全球首個大規模應用的 P2P 文件分享協議。最鼎盛時，全球約 40% 的互聯網流量都通過 BitTorrent 協議在傳輸。在中心化的互聯網尚未鋪天蓋地的年代，BitTorrent 幾乎撐起了那一代人對「下載自由」的所有想象。
不過對孫宇晨來說，這不只是一次「情懷收購」。拿下 BitTorrent 客戶端只是開始，他真正想做的，是把整個 BitTorrent 協議區塊鏈化——讓這個老牌 P2P 網絡「重生」。
收購塵埃落定後沒多久，孫宇晨便推出了 BTT 代幣，採用 TRC-10 標準，同時上線「BitTorrent Speed」項目。用戶在下載種子時，可以支付 BTT 獲取更快的下載速度；而上傳者則能通過做種獲得 BTT 獎勵。
這個設想看上去美好，落地卻沒那麼容易。
截至目前，BTT 的流通總量爲 986 萬億枚，價格約爲 $0.00000068，總市值約爲 6.7 億美元，24 小時交易額穩定在 1000 萬美元上下，年化交易量超過 26 億美元。雖然距離歷史高點（2022 年 1 月達到 $0.00000304）仍有約 78% 跌幅，但在 meme 幣當道的今天，這樣的表現也算中規中矩。
Poloniex 與 HTX：孫哥的「現金流」
很長一段時間以來，孫宇晨在幣圈的第二產業是交易平臺，他手裏的交易平臺有兩個：Poloniex 和 HTX。
先說 Poloniex，Poloniex 這家老牌交易平臺最早在 2018 年 2 月被加密新創公司 Circle 以 4 億美元買下。當時 Circle 曾打算把它打造成合規先鋒，卻沒撐太久。2019 年 10 月，Poloniex 在亞洲投資財團以及孫宇晨的支持下，正式從 Circle 獨立出來，轉而與 TRON 展開深度合作，先後在 TRC20-USDT 穩定幣、DeFi、TRON 專區等多個方向聯動。
時間來到 2022 年 6 月 9 日，孫宇晨再次出手，聯合波聯儲和多家知名投資機構，正式收購了 Poloniex，並將其中文品牌直接命名爲「波場交易平臺」。這筆收購被外界視爲補齊了波場生態「缺交易平臺」這塊短板，也意味着波場正式進入「公鏈 + 交易平臺」雙輪驅動的新階段。截至目前，Poloniex 平臺的日成交量約爲 5 億美元。
收購 Poloniex 之後的同年 10 月，孫宇晨又把目光投向了另一家老牌交易平臺——火幣。
他先是以全球顧問身份加入火幣全球顧問委員會，宣佈要推動火幣的國際化和 HT 的生態升級。很快，火幣高管團隊陸續換血。最終，孫宇晨通過香港資產管理公司 About Capital（百域資本），用 10 億美元收購了火幣的股權，成爲這家交易平臺的實際掌舵人。截至目前，火幣仍佔據市場前 10 大交易平臺的地位，日交易量達到 24 億美元。火幣的平臺幣 HTX 目前價格爲$0.29，市值爲 4700w 美元。
數據來源：coingecko
Poloniex 於 2018 年 2 月首次被加密新創公司 Circle 以 4 億美元收購，2019 年 10 月在亞洲投資集團以及孫宇晨的支持下，該交易平臺跳脫 Circle，與 Tron 在 TRC20-USDT 穩定幣、DeFi 去中心化金融、TRON 交易專區等諸多領域開展了合作，使 Poloniex 從北美走向全球化。
2022 年 6 月 9 日，波場 TRON 創始人孫宇晨宣佈聯合波聯儲及多家知名投資機構正式收購知名交易平臺 Poloniex，並同時啓用波場交易平臺作爲其華語社區品牌。隨着這次收購，Poloniex 將打破波場公鏈生態缺乏交易平臺的局面，標誌着波場「公鏈+交易平臺」的雙輪驅動戰略正式啓動。
2022 年 10 月，孫宇晨加入火幣全球顧問委員會，宣佈未來將會擴展火幣全球站戰略計劃，發展國際品牌推廣，致力於火幣 Token 業務運營，將大力賦能 HT。隨後火幣高管陸續離職，孫宇晨通過香港資產管理公司 About Capital（百域資本）以 10 億美元的價格收購了火幣的股權，成爲了火幣的實際控制人。
截至目前，火幣仍佔據市場前 10 大交易平臺的地位，日交易量達到 24 億美元。
USDD、TUSD 與 WBTC
除了公鏈、交易平臺，美金穩定幣和封裝比特幣，也是孫宇晨幣圈的商業佈局裏不可或缺的一環。
USDD、TUSD 與 WBTC，這三個與孫宇晨有着高度關聯的代幣，就是他在穩定幣和跨鏈資產版圖裏的三張底牌。
先說 USDD。USDD 是孫宇晨親手主導推出的去中心化穩定幣，由 Tron DAO Reserve 發行和管理，運行機制也是他一手設計。爲了保證 USDD 不失去與美元的錨定，孫宇晨直接掌握了抵押池裏最關鍵的資產——TRX、USDT、比特幣等大額儲備。每當市場波動、掛鉤岌岌可危的時候，他多次用自有資金和儲備倉位進行注資維穩，可謂是 USDD 的「幕後掌控人」。截至最新數據，USDD 的鏈上市值大約 4.32 億美元，穩定幣市值排名大概排在第 10。
數據來源：Coinmarketcap
再說 TUSD。雖然 TUSD 表面上不是孫宇晨個人名下的資產，但多方鏈上證據與資金流向基本坐實了他的影子控股地位。自 2023 年起，TUSD 成爲 TRON 和 HTX（前火幣）流動性的重要支撐幣種。然而，這顆棋子也不是沒有風險：TUSD 因託管與審計爭議多次失錨，還被 SEC 盯上起訴。2024 年 Binance 下架了它的主力交易對，到了 2025 年，更因爲 MiCA 監管的落地在歐盟全面下架，僅保留提取通道。爲了救場，孫宇晨不得不在 2025 年年初自掏腰包砸下超過 4 億美元，親自維穩 TUSD，進一步把這顆穩定幣牢牢綁在了自己名下，目前 TUSD 的市值是 4.926 億美元。
數據來源：Coinmarketcap
最後是 WBTC (Wrapped Bitcoin)，這是一種在以太坊網絡上發行的 ER20 代幣，最早在 2017 年提出，並在 2019 年正式發佈白皮書並投入使用，其價值與比特幣一比一掛鉤；每個 WBTC 都有相應的比特幣作爲儲備，通過託管機構進行管理 (當前爲 Bitgo)，確保 WBTC 的持有者可以隨時將其兌換爲比特幣。
雖然 WBTC 並非他直接操控的項目，但這個 TRON 穩定幣架構裏的重量級角色，在一些國外媒體看來已經是孫宇晨直接控制的封裝比特幣。相關閱讀：(Justin Sun 入局 WBTC 爲何市場反響如此強烈？)
Tron DAO Reserve 長期持有鉅額比特幣，爲了方便在鏈上做抵押，團隊會把部分 BTC 跨鏈轉換成 WBTC，用來支撐 USDD 的穩定運行。可以說，沒有 WBTC，就沒有今天 TRON 上 USDD 的安全緩衝。根據 CoinMarketCap 的最新數據，WBTC 的市值高達 137.84 億美元，是全球最大的比特幣映射資產之一。
數據來源：Coinmarketcap
DLive：孫哥還有直播平臺？
相比之前的幾個項目，DLive 可能有些冷門。
最早，DLive 其實是搭建在 Lino 鏈上的一款去中心化直播平臺，2019 年底被 BitTorrent 收購後，整個團隊和技術棧也順勢遷移進了 TRON 生態。
這場整合背後，是孫宇晨在「內容平臺 + 區塊鏈」路線上打下的又一個伏筆。DLive 引入了 BTFS（BitTorrent File System）做去中心化存儲，BTT 代幣則被用作主播打賞、內容分發激勵，形成了一個從創作、存儲到打賞分潤都跑在鏈上的閉環。同時，DLive 與 BitTorrent、uTorrent、Steemit 等共享用戶賬戶體系，讓 BTT 逐步成爲這套內容生態裏的「通用積分」。
也正因如此，DLive 一度吸引了像 PewDiePie 這樣的海外頂流主播入駐，平臺月活用戶持續增長，成了 TRON 生態裏最具流量的內容窗口之一。不過，寬鬆的社區管理也埋下了隱患。
海外頂流主播 PewDiePie 當時在 DLive 直播
2021 年初，DLive 因用戶在平臺上直播了美國國會騷亂事件，遭到輿論與監管機構的集中批評，導致外界一度質疑其內容審查和風控機制。
藏品軍火庫 APENFT Marketplace
提起孫宇晨的身份，除了商人之外，最出名的或許就是一個狂熱的藝術收藏家了。他手裏還握着一長串世界頂級藝術品：畢加索、安迪·沃霍爾、賈科梅蒂、巴斯奇亞的真跡都收入囊中。再到最近以 620 萬美元拍下「一根香蕉」的藝術品，一度把自己送上了話題榜首。
身爲一個頂級藝術收藏家，孫宇晨手裏有一家 NFT 交易平臺也並不罕見。
2021 年 3 月 29 日，孫宇晨在新加坡正式註冊成立了 APENFT 基金會，想借這個平臺把傳統藝術與 NFT 世界打通。APENFT 的核心使命很直接：一邊買下頂級傳統藝術品和 NFT 作品當底層資產，一邊孵化年輕 NFT 藝術家，替他們搭橋鋪路；同時，還會贊助畫廊、辦展覽、設獎項，扶持藝術評論與研究，爲全球藝術圈提供一條鏈上的新路徑。
爲了讓鏈上藝術更有保障，APENFT 選用了以太坊和波場 TRON 雙底層技術，一邊用以太坊撐起智能合約和全球認可度，一邊用波場補足高吞吐、低 Gas 的落地需求。孫宇晨的另一個早期產業 BTFS（BitTorrent File System）也被集成進來，提供去中心化的存儲，保證藝術品文件隨時可訪問、不可篡改、不會因單點故障丟失。
2021 年起，APENFT Marketplace 正式上線，作爲基於波場 TRON 的 NFT 交易市場，專門負責把這些頂級藝術品數字化、拆分發行 NFT，讓全球用戶都能持有「碎片化的收藏權」。2022 年，孫宇晨又砸下數千萬美元拍下「數字十二生肖獸首」、「鼻子」、「戴項鍊的躺臥裸女」等藏品，直接捐贈給 APENFT 基金會，用於繼續推高其在數字藝術領域的籌碼。
靠着波場社區的流量、孫宇晨本人的話題度，還有 TRON 網絡低至不足 1 美元的鏈上手續費，APENFT Marketplace 很快吸引了大批慕名而來的創作者和玩家。孫宇晨還喊話說，交易平臺收的手續費將 100% 用來回購和銷燬平臺代幣，外加各種競速賽、黑客鬆等活動，幾乎把 NFT 這個領域的玩法帶得熱熱鬧鬧。
目前 APENFT Marketplace 平臺代幣 $NFT 市值爲 4.2 億美元。
從波場到 BitTorrent，從 Poloniex 到 HTX，再到 USDD、TUSD、WBTC 這些隨時能撬動鏈上流動性的穩幣「現金池」，再加上 APENFT Marketplace 這間「鏈上美術館」。
孫宇晨花了不到十年時間，把自己在幣圈的商業版圖打磨成了一個橫跨公鏈、交易平臺、穩定幣、NFT、跨鏈和國際政治的完全體。
在這個看似分散、實則緊密聯動的網絡背後，僅從律動 BlockBeats 能找到的數據來看，孫宇晨手裏握着的核心資產市值，已經超過 430 億美元。
如今又用 1 億美元買下 SRM Entertainment，孫宇晨一舉把波場借殼送上了納斯達克的牌桌，而他最大的底氣或許是來自於，背後正在升溫的特朗普家族關係網。
孫哥與美國的恩怨情仇
孫哥和美國的緣分，要追溯到他在賓夕法尼亞大學唸書的日子。
2011 年，他讀東亞研究碩士，卻把選修課排滿了沃頓商學院的投資學、創業管理和風險資本，課餘還和同學創辦了(留美三人行)，把留學生生活做成視頻節目，火遍優酷、B 站和 YouTube，甚至被 CCTV 討論過。
而也是在那時，孫宇晨通過 Reddit 和校內科技社羣接觸到了比特幣的概念。和今天十萬美元的價格相比，當時的比特幣相當「白菜價」，僅 10 美元左右，他開始小額試水，並逐漸重倉。
2013 年底，孫宇晨放棄了法學院的深造機會，加入 Ripple Labs，當上 Ripple 協議在中國的第一批佈道者。2014 年，他回國拿到 IDG 投資，創辦銳波天下科技。此後儘管經歷了 ICO 封殺、創業團隊離散、跑路海外、被嘲幣圈「賈躍亭」，但他硬是撐下來了。
可在拜登政府眼裏，孫宇晨一直是「鏈上不安分的麻煩製造者」。
2020 年前後，由於波場被大量用於黑市資金流動，美國聯邦調查局（FBI）和美國司法部針對他展開調查，據(華爾街日報)報道，他因此多年未敢踏進美國國境。
2023 年，美國 SEC 正式對他提起訴訟，指控他操縱 TRX、BTT 的價格並非法出售未註冊證券。就連一衆幫他喊單的明星們——Akon、Ne-Yo、Soulja Boy、Lindsay Lohan、Jake Paul——都被點名罰款。
爲了保全自由，他不得不四處找「護身符」，先是在 2021 年掛上了加勒比海島國格林納達的 WTO 大使頭銜，換來了寶貴的外交豁免權。但好景不長，2022 年 6 月後格林納達政權更迭，孫宇晨的外交身份逐漸被邊緣化。
爲了繼續得到豁免，失去格林納達身份的孫宇晨，在利伯蘭被被任命爲「議長」和「總理」。這是一個自稱自由主義微型國家，聲稱對塞爾維亞和克羅地亞邊境多瑙河氾濫平原上的一小塊地區擁有主權。
孫宇晨很清楚，在權力更迭的美國，沒有什麼是永遠的失利，也沒有什麼不能翻篇。2024 年的大選，對他來說，或許就是最好的一次翻身機會。
遠在華爾街老牌金融巨頭們剛開始試探加密貨幣、美國政客們還在爲加密監管吵得不可開交時，孫宇晨就已經默默鋪好了局。「很早我就認爲特朗普總統會給加密貨幣領域帶來許多正面影響，他當選後，整個加密世界煥然一新。」他曾這樣對媒體說。
川普家族高調押注加密貨幣行業，並親自參與了 World Liberty Financial 項目，而孫宇晨從去年底到今年，他先後兩次砸下總計 7500 萬美元押注，成爲「榜一大哥」，因此就被川普家族任命爲項目的核心顧問。
孫宇晨手裏的 HTX 也順勢成了第一個上線 WLFI 新穩定幣 USD1 的交易所。顧問、資金、場子，一手打通後，他乾脆連川普幣（$Trump）也買到全場最大，持有 143 萬枚，價值約 2300 萬元。
沒過多久，川普官方宣佈，要邀請 $Trump 前 220 位大戶共進晚宴。孫宇晨第一時間發推，自曝是最大的持有者。據說特朗普在晚宴上只出席了半小時，而後半場幾乎是孫宇晨的個人秀，因此許多網友戲稱爲「孫宇晨晚宴」。
孫宇晨在特朗普晚宴上作爲川普幣最大持有者被授予金錶
「我是加密行業與總統之間溝通的橋樑，某種程度上可能也是未來中美溝通的橋樑。」他在接受採訪時說，「我的初衷就是與特朗普家族建立良好關係，並把更多的傳統世界的人引入區塊鏈世界。我們會長期、持續地與特朗普總統的加密貨幣項目合作，來推動我們整個行業的發展和進步。」
左：孫宇晨；右：特朗普長子 Donald Trump
對於一個企業家來說，除了賬戶裏的數字之外，他們最在意的就是自由。與爲了自由出入美國而付出了 44 億美元的天價罰款的 CZ 相比，孫宇晨付出的代價極小。
因此對於重返美國，孫宇晨顯得相當高興，不僅參觀多地以及多個企業，還連發數條推文展示自己對特朗普的「喜愛」之情。
從被 FBI、SEC「追趕」的「準犯罪嫌疑人」，到如今在白宮曬着總統送的金錶，孫宇晨用自己最擅長的方式，混跡在這場加密政壇的盛宴裏，故事似乎已經到了高潮。
但沉迷賺錢的孫哥，大概率還沒打算就此停手。