撰文：叮噹，Odaily 星球日報
今晨，一場突如其來的「黑天鵝」打破了金融市場的短暫平靜。
隨着以色列對伊朗發動空襲的消息傳出，加密貨幣市場迎來重挫。根據歐易 OKX 行情顯示，BTC 價格跌破 103000 美元， 24 小時跌幅達 3.3% ；近期好不容易雄起的 ETH 則跌破 2450 美元，跌幅達到 9.2% ；而因 ETF 利好站起來的 SOL 價格已觸及 140 美元附近，跌幅達到 9.5% 。
衍生品市場哀鴻遍野。根據 Coinglass 數據顯示，過去 24 小時全網爆倉 11.59 億美元，其中絕大部分爲多單爆倉，數額達 10.84 億美元。從幣種分佈來看，其中 BTC 爆倉 4.58 億美元，ETH 爆倉 2.87 億美元。
行情從反彈切換爲潰敗，僅在一夕之間。
以伊局勢升級：下跌的導火索
這場下跌並非技術面主導，而是典型的地緣政治突發事件驅動。
以色列對伊朗發動空襲，伊朗準軍事革命衛隊司令薩拉米據傳可能在襲擊中喪生。據金十報道稱，伊朗多位高官也已成以色列襲擊目標，其中包括武裝部隊總參謀長穆罕默德·巴蓋裏。以色列國防部長卡茨稱，預計在不久的將來會有針對以色列及其平民的導彈和無人機襲擊。目前，以色列已對伊朗發佈 5 輪空襲。
而伊朗方面官方媒體也傳達了伊朗武裝部隊總參謀的一份聲明，稱以色列和美國將「付出非常沉重的代價」。作爲迴應，美國和以色列將受到「嚴厲打擊」。據沙特媒體援引以色列媒體的報道稱，以色列城市特拉維夫遭襲擊，包括 10 處核設施。
據知情人士透露，特朗普和他的高級外交政策顧問於上週日和週一在戴維營討論瞭如何在不升級局勢的情況下達成伊朗核協議。伊朗問題是美國人員撤離期間舉行的若干外交政策議題和會議之一。政府官員似乎決心在以色列空襲前通過外交手段達成協議。
美國中東問題特使威特科夫原計劃前往阿曼進行第六輪談判，但空襲發生後，談判前景蒙上陰影。特朗普在 Truth Social 上表示：「我們仍然致力於通過外交途徑解決伊朗核問題！我的整個政府都收到指示與伊朗進行談判。他們可以成爲一個偉大的國家，但他們首先必須完全放棄獲得核武器的希望。」
美國參議員克里斯·墨菲（Chris Murphy）表示，對伊朗的襲擊「顯然是爲了破壞特朗普政府與伊朗的談判」，並「冒着可能給美國帶來災難性後果的地區戰爭的風險」。
這場地緣政治風暴不僅令中東局勢劍拔弩張，也重創了全球風險資產市場。美國股指期貨跌幅擴大，納指期貨跌幅達 2% ，加密市場近期的反彈行情打回原形，而避險資產卻趁勢崛起。現貨黃金價格則於今日突破 3400 美元 / 盎司，大漲 55 美元，日最高漲幅超 1.65% ，黃金相關資產也集體上漲。
數據觀察：ETH 的抄底機會？
儘管加密市場驚魂未定，但是 ETH 卻悄然成爲資金逆勢流入的焦點。鏈上數據揭示，機構和鯨魚正在「加倉護盤」。
據鏈上分析師餘燼監測，曾兩次精準波段 ETH 盈利 的巨鯨在今天下跌後，累計花了 1.741 億美元購買了 65, 325 枚 ETH，均價 2, 665 美元。目前處於浮虧狀態。
Lookonchain 數據顯示，一個可能與 ConsenSys 有關聯的地址也在 4 小時前 OTC 買入 2825 枚 ETH，金額達 748 萬美元；近兩週，該地址共吸籌超 16 萬枚 ETH（總值 4.21 億美元）。
更有鯨魚選擇加槓槓操作。據 The Data Nerd 監測，0x 109 開頭地址從 Aave 借入 500 萬 USDT，買入 1, 844 枚 ETH（約合 460 萬美元）。之後，該地址將這些 ETH 全部存入了 Aave，目前他的錢包裏總共有 23, 786 枚 AETHWETH。
這些動作似乎不是一時興起的「賭反彈」。而是鏈上數據與現實市場共振的明確信號：ETH 正在被大資金重新擁抱。
爲什麼是 ETH？爲什麼是現在
ETH 逆勢吸籌的背後，市場並非沒有線索。
自 2025 年初以來，以太坊基金會啓動罕見改革，通過「自我瘦身」和團隊重組提升運營效率。此舉被市場解讀爲以太坊生態邁向更成熟、可持續發展的信號。
繼 MicroStrategy 將 BTC 納入資產負債表後，ETH 也開始成爲企業財務儲備的新寵。美股上市公司 SharpLink Gaming 近期宣佈將 ETH 納入其資產配置，此外，據彭博社報道，至少三家納斯達克上市公司正在評估將 ETH 作爲長期投資資產，試圖復刻 MicroStrategy 的「增長飛輪」模式。這種趨勢表明，傳統金融對 ETH 的認可正在加深。
據 Deribit 數據顯示，ETH 看漲期權的交易量在 6 月以來持續攀升，表明市場對 ETH 短期反彈的預期升溫。
圖片來源於@Amberdataio
誰在集結「ETH 多軍」？
6 月 11 日，疑似 Cumberland 關聯錢包從幣安提取 10, 200 枚 ETH（約 2854 萬美元）。 該地址 20 小時前曾向幣安存入 3000 萬 USDC 用於建倉，當時 ETH 價格 在 2790 美元區間。
而本輪 ETH 多頭聲量最大的（尤其是華語圈），還屬 Trend Research。該機構本輪自 ETH 1400 美元開始持續做多，目前持有 14.2 萬枚 ETH。創始人 Jack Yi 明牌手握 10 萬張 ETH 期權多單。
更戲劇化的是，ETH 成了黑客「理財標的」：其在 2023 年 4 月從 Bitrue 交易所竊取了當時價值 2300 萬美元的多種代幣，然後把這些資產換成了 ETH，但將其中 4, 207 枚 ETH 以 3885 美元的價格出售換成 1634.5 萬 DAI。
6 月 12 日，黑客把 5111.5 枚 ETH 跟 1634.5 萬 DAI 轉移到新地址，然後把 1634.5 萬 DAI 以 2, 762 美元的價格買成 5, 917.8 ETH。然後把這 11029.3 枚 ETH （3046 萬美元）全部通過 Tornado 洗走。
也就是說，黑客從 Bitrue 盜取的 2300 萬美元資產最終被換成了 12, 079 枚 ETH 並通過 Tornado 轉走，此時價值也變成了 3236 萬美元，比最初價值增長了 936 萬美元。
後市聚焦：BTC 何處止跌？ETH 能否破局？
加密衍生品流動性提供商 Orbit Markets 聯合創始人卡羅琳·莫倫分析道：「加密貨幣對以色列襲擊伊朗的消息反應消極，與主要風險資產表現一致。我們預計 BTC 將在 10.1 萬美元附近找到技術支撐，但短期內，地緣政治新聞仍將是價格走勢的主導因素。」
中東局勢仍存高度不確定性，風險資產短期難言回暖。但 ETH 的逆勢吸籌，無疑釋放出一個信號：市場仍在尋找確定性資產，而 ETH 可能正在從「山寨共振」中走出。
相比之下，山寨幣的處境卻不容樂觀。HashKey Capital 投資經理 Rui 發文表示：山寨幣的流動性已經到了冰點。盤口沒有買賣盤， 發利好也沒人接盤，新幣上線三十秒內就跌，一切變成陰跌。
不過，也不是沒有好消息。近期美國證券交易委員會主席 Paul Atkins 表示，SEC 正在制定針對 DeFi 平臺的「創新豁免」政策。Atkins 稱已要求工作人員研究修改規則，爲鏈上金融系統提供監管豁免，允許受 SEC 管轄的實體快速推出鏈上產品。這一政策若落地意味着對 DeFi 監管的鬆綁，而且將直接利好以太坊生態的擴張，提升 ETH 的內在價值。
然而，這也引發了一個關鍵問題：ETH 的崛起是否預示着「山寨季」的迴歸？答案可能並不樂觀。目前，ETH 的吸金能力更多依賴機構的大手筆護盤。那麼，如果連 ETH 都要靠機構護盤，其他山寨又能剩下什麼？
