過去一段時間，幣安 Alpha 和 IDO 確實成爲許多新項目的首選首發通道。無論是流量優勢、品牌背書，還是對最終登陸幣安現貨的期待，這條路徑依然具有相當的吸引力。然而數據表明，這種期待與現實之間存在明顯差距。

根據 @IOSGVC 的研究報告，項目通過 Alpha 或 IDO 渠道最終成功登陸幣安現貨的比例並不樂觀。具體來看：

- 僅有 12.2% 的 Alpha 項目能夠進入幣安現貨市場
- IDO 項目的轉化率稍高，但也只有 23.8%
- 相比之下，進入幣安合約市場的比例較高，Alpha 項目爲 37.8%，IDO 項目達到 66.7%

這些數據說明一個事實：對大多數項目而言，Alpha 或 IDO 更多是獲取初期曝光的渠道，而非確保上線主流交易所的通行證。

在現貨上線週期普遍延長的情況下，項目方不得不重新評估他們的交易所策略。

隨着這種認知的普及，越來越多的項目開始將其他一線交易所納入規劃。數據顯示 Bitget Bybit Coinbase 和 Upbit 成爲最常見的備選方案，其中Bitget的表現尤其值得關注。

❚ 從承接能力來看：

- 對於 Alpha 項目，Bitget 的上線比例達到 34.1%，接近幣安合約的 36%
- 在 IDO 項目方面，Bitget 的承接率更高達 61.9%，顯著優於 Bybit 的 47.6%
- Coinbase 和 Upbit 的承接比例相對較低，主要受限於其特定的審覈標準或區域定位

❚ 上線速度同樣是關鍵考量因素：

- Bitget 和 Bybit 處理速度最快，Alpha 項目平均 13-14 天即可上線
- IDO 項目在兩家交易所基本都能實現 TGE 當日同步上線
- Coinbase 和 Upbit 的流程較長，平均需要 29-31 天，主要受合規審查或本地化運營節奏影響

這種效率差異直接影響項目維持社區熱度的能力，也成爲交易所選擇的重要依據。

❚ 從市場表現來看，Bitget 展現出明顯的價格支撐優勢：

- Alpha 項目上線 14 天平均回報達 41.8%，遠高於 Bybit的 -2.3% 和 Coinbase 的 -5.1%
- IDO 項目平均回報 29.2%，同樣領先多數平臺
- 特別值得注意的是，Bitget 是文中唯一在 Alpha 和 IDO 兩類項目上都保持正收益的平臺

交易所格局正在從「單極依賴」轉向「一超多強格局」。

Binance Alpha/IDO 作爲項目冷啓動的入口依然重要，但數據揭示了階梯性的流動性結構已成爲新常態。

Bitget 等交易所的崛起，本質上反映了市場對效率與彈性的新需求：

- 效率體現在快速響應（TGE當日上線）與價格發現能力（14天正回報）

- 彈性表現爲對多元化項目的包容性（覆蓋Alpha/IDO）和地域流動性補充

這一趨勢或許預示着加密市場進入新階段：流動性不再集中於單一樞紐，而是通過專業化分工形成動態網絡。

未來，項目方的核心競爭力可能不僅在於產品本身，還在於如何巧妙配置這條流動性鏈。

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