摘要:穩定幣下半場聚焦支付、DeFi、RWA,盤點10個項目玩法。

作者:Biteye核心貢獻者@viee7227

如果說穩定幣賽道上半場的主題是“野蠻生長”,那麼下半場的遊戲規則,有可能被三個關鍵變量改寫:監管的確定性、頭部玩家的合規化路徑、以及市場創新的方向。

首先,全球監管框架——從歐洲的MiCA到美國的GENIUS法案,正在從模糊走向清晰,爲整個行業劃定了明確的跑道。

正是在這種“確定性”的背景下,Circle的IPO之路才顯得如此重要。近日,Circle IPO首日大漲近170%,不僅意味着穩定幣行業走向主流化,也爲傳統資本進入穩定幣市場提供了價值評估的錨點。

在上述背景下,穩定幣發展路徑已遠超“美元錨定”的單一維度,未來發展可能由三大核心趨勢驅動:

1) 穩定幣DeFi協議創新

2)穩定幣支付工具普及化

3) 與RWA的深度集成。

一、從支付、DeFi到RWA,三大場景看穩定幣賽道

支付:傳統金融的跨境支付體系,以SWIFT爲代表,效率低、成本高、流程不透明,很難滿足數字時代的需求。穩定幣憑藉其近乎零成本、7x24小時全天候、可編程的特性,正在對傳統體系實施降維打擊。主流支付公司如Stripe、PayPal及金融網絡Visa對穩定幣的集成,驗證了這一趨勢的商業潛力。穩定幣正從加密原生交易所的計價和結算單位,迅速擴展爲全球性的支付和彙算工具。

DeFi:主流穩定幣(USDC, USDT)存在顯著的資本效率問題。用戶持有的穩定幣是無息的,但發行方通過將其儲備資產(主要是美國國債)投資於無風險市場,獲取了全部利息收入。這種模式將用戶變成了無償的資本提供者。不同於USDT、USDC 這些傳統穩定幣只是數字化的現金工具,收益型穩定幣通過將美國國債、DeFi 借貸、套利等收益機制直接嵌入代幣設計中,讓持有者自動獲得收益。

RWA:RWA(真實世界資產)代幣化,被廣泛視爲驅動DeFi進入下一萬億級別體量的核心引擎。其核心是將現實世界中具備穩定現金流的資產(尤其是美國國債)上鍊,爲DeFi提供可持續、低風險的“真實收益率”,並吸引機構級資本入場。如果說DeFi爲穩定幣注入了“效率”,那麼RWA則爲其注入了“價值”和“規模”,爲穩定幣打開了通往萬億級市場的想象空間。

二、十大未發幣穩定幣項目介紹

2.1@PlasmaFDN

介紹:Plasma是專爲穩定幣設計的高性能區塊鏈,致力於解決傳統鏈在處理穩定幣時存在的高手續費、交易失敗率和功能缺失等問題。其核心基於PlasmaBFT共識協議和Reth執行引擎,具備快速確認和高兼容性。Plasma支持以USDT/BTC等資產支付手續費,提供零手續費的 USDT轉賬,並研發保密交易功能。

參與方式:用戶通過已審計金庫合約將資產存入Aave和Maker賺取收益,鎖定期結束後資產統一轉換爲USDT。需通過Echo Sonar平臺完成KYC身份驗證、司法轄區篩查等合規流程。目前存款上限10億美元已全部存滿,可以關注後續是否再開新的存款額度。

鏈接:https://app.plasma.to/

2.2@noble_xyz

介紹:USDN基於M^0架構並以短期美債作爲抵押,預期年化收益約4.31%,支持跨鏈傳輸並適用於多鏈開發環境。用戶可選擇將USDN存入Points Vault賺取積分,或存入Boosted Yield Vault 獲取以U計價的更高收益。

參與方式:USDN積分激勵活動,目前還有23天結束。用戶將USDC跨鏈至Noble鏈並兌換USDN後,可選擇存入積分池(放棄利息換積分)或收益池(獲得14.8%年化收益)。積分池需質押滿30天才有獎勵,鎖倉時間越長積分倍率越高,並可疊加TVL里程碑額外獎勵。

鏈接:https://points.noble.xyz/

2.3@OpenEden_X

介紹:OpenEden是提供鏈上美國國債收益產品的機構,發行的TBILL代幣由短期美債和美元支持,還發行了收益型穩定幣USDO(每日收益再計入)和cUSDO(淨值遞增),二者由短期美債與回購協議支持,確保本金穩定並持續產出收益。

參與方式:用戶可通過持有USDO或參與cUSDO的DeFi活動(如在Curve提 LP、在Morpho 質押或存入策略金庫)賺取BILLS積分,不同任務有不同倍數加成。

鏈接:https://portal.openeden.com/bills-campaign?chain=mainnet

2.4@capmoney_

介紹:Cap發行兩種產品:1)cUSD,由多種藍籌穩定幣(如USDC、USDT、BUIDL等)1:1 支持的數字美元,可隨時兌換;2)stcUSD,是cUSD質押後的生息穩定幣,通過去中心化運營商網絡生成收益。運營商需獲得restaker抵押支持,超額借入資金後執行策略並返還收益,未達標將觸發強制清算,保障stcUSD持有者本金安全。stcUSD背後的資金由去中心化的運營商來管理,他們需要獲得他人抵押的擔保才能借出資金進行投資。如果投資失敗,擔保人將承擔虧損,確保stcUSD持有者的本金不受影響。

參與方式:可參與測試網,但目前還沒有明確空投規則。

2.5@0xCoinshift

介紹:Coinshift是一個面向機構與團隊的鏈上財務管理平臺,整合支付、會計與資產管理功能。其核心資產包括兩種穩定幣:csUSDL 和 csUSDC。csUSDL是一種收益型穩定幣,通過 Paxos的T-Bills與Morpho借貸市場生成收益,用戶無需質押或鎖倉;csUSDC則由USDC抵押生成,適合借貸雙方在DeFi中高效流動和賺取收益。

參與方式:用戶完成每日任務(如訪問網站、測試DApp、加入 Discord 等)賺取XP積分,也可邀請好友提升排名。累計XP衝榜前100名可獲USDC獎勵。

鏈接:https://campaign.coinshift.xyz/

2.6@withAUSD

介紹:AUSD是一種由現金、美債及回購協議全面抵押的穩定幣,遵循ERC-20標準,具備可自由交易、開放可擴展等特性,並支持合規功能如資產凍結與增發/銷燬。

參與方式:在QuickSwap和Fluid上加入AUSD-USDC流動性池,或在Fluid Lending平臺上出借 AUSD。此外,Agora即將與FSL合作推出新穩定幣GGUSD。

2.7@Perena__

介紹:Perena是建立在Solana上的穩定幣基礎設施協議,發行收益型穩定幣USD*,由USDC、USDT和PYUSD等藍籌穩定幣支持。用戶通過Seed Pool存入任意或多種穩定幣可鑄造 USD*,自動複利池費並獲得統一流動性。USD*可用於交換、質押或集成進其他DeFi應用。

參與方式:用戶可通過每日前5次穩定幣兌換、爲Seed或Growth Pool提供流動性(持倉超15天可獲得2–3倍Petals)、邀請好友參與Swap或Pool、以及參與合作平臺集成等方式賺取Petals積分,用於後續激勵。

鏈接:https://app.perena.org/

2.8@levelusd

介紹:Level是一個穩定幣協議,發行由USDC和USDT完全抵押的lvlUSD,並通過部署至 Aave等藍籌借貸協議賺取低風險收益。用戶可質押lvlUSD獲得slvlUSD,收益以slvlUSD的價值增長形式按周分發,解質押時可獲得原始本金及累計收益。slvlUSD可在7天冷卻期後解質押。

參與方式:Level用戶可通過三種方式賺取XP:將lvlUSD與Curve LP資產存入XPFarm、在錢包中持有Pendle和Spectra的LP或收益代幣、以及在Morpho上抵押Level資產。XP用於衡量用戶對協議的貢獻,可實時查看並作爲未來獎勵依據,資產隨時可提取不影響積分。

鏈接:https://app.level.money/?welcome=true

2.9@FalconStable

介紹:Falcon USDf提供兩種鑄造機制:Classic Mint和Innovative Mint。用戶可用穩定幣或超額抵押的非穩定資產(如ETH、BTC)來鑄造USDf,保障每個USDf都有足額資產支持。Innovative Mint允許用戶鎖定非穩定資產一段時間以換取流動性,維持超額抵押安全性。平臺通過中性市場策略管理抵押物,確保資產穩定。此外,Falcon會將策略收益每日用於增發USDf,並通過sUSDf Vault與Boosted Yield機制回饋用戶。

參與方式:用戶可通過鑄造USDf(優先非穩定幣方式)、質押sUSDf,完成任務賺取Falcon Miles,其中Boost Yield復投獎勵最高,最長鎖倉期達12個月。

鏈接:https://app.falcon.finance/miles

2.10@yalaorg

介紹:Yala是一個比特幣原生的流動性協議,允許用戶通過質押BTC鑄造超額抵押的穩定幣 YU。YU以多重抵押比率(如MCR、CCR、SCR)確保系統穩定,並設有清算機制與Peg穩定模塊維持錨定美元價格。用戶可通過抵押BTC鑄造YU,或贖回YU取回BTC,也可通過與其他穩定幣兌換實現流動性。

參與方式:Yala交互主要通過將BTC抵押或使用ETH-USDC兌換方式鑄造穩定幣YU,之後可參與穩定池或LP挖礦賺取收益與Berries積分。零成本用戶也可通過綁定錢包、完成任務等方式積累積分,爭取空投機會。

鏈接:https://app.yala.org/welcome

結語:回到開篇的問題。穩定幣的下半場,競爭的維度已經徹底改變。上述分析的這10個項目,從專爲穩定幣設計的比特幣側鏈,到收益型穩定幣,都可能在未來的某一天,定義穩定幣的下一個十年。