編輯 | 吳說區塊鏈
在美港立法提速，Circle 正式登陸紐交所等事件加持下，穩定幣成爲近期最受關注的領域。而作爲最貼近用戶需求的高頻場景，支付或將成爲穩定幣價值釋放的首要出口，有望率先迎來規模化採用的拐點時刻。在這樣的關鍵節點，OKG Research 近日聯合香港科技大學金融研究院與 Crypto-Fintech Lab 共同舉辦了穩定幣與 Web3 支付專題研討會。
圓桌環節，OKG Research 集結包括 Web3 支付結算層、資產發行層、通道與應用層以及學界代表在內的全鏈條機構嘉賓，共同圍繞穩定幣與 Web3 支付大規模採用相關話題，從技術基礎設施、商業落地路徑與制度性拐點等維度展開探討。與 OKG Research 對話的嘉賓包括：Solana Foundation 顧問 Adam Jin、京東幣鏈 CEO Teddy Liu、ZA Bank Web3 業務負責人 Miles Mok、OKX Pay 產品負責人 Brian Tsang，以及港科大金融研究院助理院長唐博（Host）。
以下爲本場圓桌的精選內容實錄：
支付行業的又一次大遷徙
你有沒有在出國旅行時，站在便利店櫃檯前苦等 POS 機讀卡？或在給海外朋友轉賬時，被銀行高昂的手續費和 3–5 個工作日的到賬時間勸退？又或者，你曾嘗試使用 Web3 錢包，卻因爲搞不懂助記詞、安全設置和 Gas 費，被複雜的鏈上體驗嚇退？
這是當下支付體系的真實寫照：對普通用戶來說，跨境支付依然昂貴且緩慢；對企業而言，全球結算仍舊效率低下；而所謂的 Web3 支付，雖承載着“可編程、可組合、自託管”的新金融承諾，但離真正“用得上”“用得起”“用得慣”，似乎還有距離。在穩定幣立法加速的背景下，Web3 支付正站在制度性轉折點上：是碎片式的試驗繼續，還是迎來基礎設施與信任體系的整合式躍遷？
唐博：今天圓桌討論的主題是：“我們距離 Web3 支付的大規模採用還有多遠？”我的第一個問題是：Web3 支付究竟解決了哪些實際問題？目前的支付系統已經高度數字化，微信支付、支付寶以及 Visa、Mastercard 等支付機構也在不斷創新，那Web3支付到底帶來了哪些新價值？
Teddy Liu：我認爲新事物探討要更聚焦，前面有嘉賓提到穩定幣是在 Web3 生態中非常突出的應用，它真正解決的問題主要集中在跨境貿易的支付結算領域。在這個領域它有明顯優勢，比如時效上從過去幾天降低到秒級，手續費上也降到傳統跨境支付系統（平均 6% 左右）的一半甚至更低。
在體驗方面，Web3 支付與傳統匯款的體驗相比，目前還有提升空間。傳統的匯款流程無論是時長還是便利性都不夠理想。但當前普通用戶在初次接觸 Crypto 產品時，體驗也不是很友好。如何在保障資產安全的前提下，讓用戶更方便地使用新技術、新產品，這是我們一直在研究並致力解決的問題。我們即將發佈的新產品，相信能夠解決一大部分問題。當然，我們也希望和所有用戶共同建設這個新的生態和產品。我認爲未來三到五年內，只要能在跨境支付的效率、成本、體驗上做到比傳統方式更好，就已經非常了不起了。
Miles Mok：我補充下從銀行端看到的情況。OKG Research 發佈的報告中提到，從發起到完成一筆跨境結算可能需要 3 到 5 個工作日，但現實情況可能更久。如從拉丁美洲匯款到香港，資金中間可能會經過三四家中介銀行，每一家都可能提出額外的問題或合規要求，這個流程就變得非常冗長而痛苦。對於很多中小企業，特別是跨境貿易運營商來說，這種支付週期有時甚至長達兩三週，對運營效率影響極大，成本也很高。因此我們也期待穩定幣能幫助這些企業將整個支付流程縮短到一天甚至更短的時間，這無疑是巨大的改進。
其次，從合規和透明角度來看，穩定幣運行在區塊鏈上，本身具有可追溯、不可篡改的特性，對反洗錢、KYC 等問題提供了更強的支持。再疊加智能合約等機制，可以構建起一個更安全、更高效的支付體系。我們在 RWA 等新興業務中也看到了區塊鏈在提升交易效率方面的巨大潛力。
Brian Tsang：剛纔 Miles 和 Teddy 提到的基礎價值我很認同，我在此基礎上想補充三個方面。
第一是自託管（self-custody）。在 Web3 支付中，用戶可以真正掌握自己的資產，不再依賴中介機構。這種機制本質上就是一種“新物種”，它打破了傳統支付體系下用戶必須依賴銀行或第三方平臺的侷限。資金 24 小時隨時可轉可交易，極大提升了資產流動性和用戶自由度。
第二是可編程性（programmability）。Web3 支付天然搭載智能合約能力，可以構建出更加靈活的財務系統。例如可以圍繞某個 DApp 設計微支付系統、自動分潤結構、鏈上訂閱模型等，甚至支持創作者經濟中全新的商業模式。傳統支付體系中很難做到這些。
第三是生態驅動（onboarding）。我認爲支付是讓用戶進入 Crypto 生態最自然、最頻繁的入口，比交易或投資更高頻也更“日常”。一個用戶先使用 Web3 支付購買商品或服務，進而產生興趣去探索鏈上資產、NFT、DeFi 等等，這是一種“從支付開始”的生態滲透路徑。
OKG Research：回顧支付行業的演變，第一次重大遷徙是從線下走向線上，比如網銀、移動支付。我們認爲，下一次關鍵的變革就是從線上走向鏈上。這個轉變背後其實是價值傳輸方式的革命。互聯網早已打破信息傳輸的邊界，但價值傳輸仍被諸多制度壁壘限制，尤其體現在跨境支付上。而區塊鏈技術可以消除這種價值的“邊界感”，通過鏈上穩定幣等工具實現實時、低成本的全球價值交換。我覺得這是 Web3 支付最根本的價值所在。
此外，Web3 支付在效率與成本上也兼具革命性優勢。剛纔 Teddy 總也提到，手續費可降低 50% 以上，結算時長從幾天縮短到幾分鐘甚至秒級。這種效率提升不是兩三倍的漸進式優化，而是數十倍甚至百倍的質變，這種改變意味着它將具備極強的市場吸引力和應用前景。
“去中心化架構 + 中心化監管接口”可以實現有機組合
唐博：OK，我們進入第二個問題：關於 Web3 支付的基礎設施。區塊鏈作爲 Web3 支付的技術底座，是否已經準備好迎接大規模落地？比如在用戶體驗、鏈上性能、安全機制等方面，目前的軟硬件是否足夠成熟？
Adam Jin：從整個 Web3 生態的基礎設施來看，目前確實已經做了大量準備。雖然從傳統機構的視角看，Web3 應用還不夠成熟，但我們觀察到越來越多的機構正在加快“上鍊”節奏。這說明，基礎設施層面已經具備了較強的可用性。
以 Solana 爲例，我們在性能和成本上都做了大量優化。Solana 的區塊出塊時間是 400 毫秒，意味着一筆交易幾乎可以在一瞬間完成確認。同時，它的成本也極低，平均 0.0002 美金就能完成一筆交易，5 萬筆交易成本不到 10 美元。相比以太坊主鏈甚至是某些 L2 解決方案，這是質的提升。
更關鍵的是，我們在用戶體驗層也做了大量基礎設施建設。傳統用戶最關心的是：能不能像 Web2 錢包那樣“絲滑”地操作？爲了解決這個問題，Solana 支持“Gas 代付”機制 — — 由應用提供方爲用戶代爲支付 Gas 費用，用戶在前端完全不需要了解區塊鏈技術，就可以順暢完成支付。這種無感化體驗對大規模落地是非常關鍵的。
另外還有一個重要趨勢是資產上鍊。現在在北美，越來越多機構在推動將股票、期權、債券等傳統金融資產代幣化，讓它們在鏈上自由流通。原本交易美股需要美國本地 KYC 和賬戶，但通過資產上鍊，只要你持有穩定幣或相關錢包，在其他國家也能進行合法交易。這本身也是一種支付行爲的延伸。
所以我認爲，當前從技術、成本、體驗三方面來看，Web3 支付基礎設施已經爲“mass adoption”做好了準備。
唐博： Adam，我想追問一個問題。很多人會問，爲什麼非要用公鏈作爲支付的基礎設施？公鏈雖然去中心化，但相比中心化系統在性能和效率上可能有所不足。這個“中心化 vs. 去中心化”的取捨該如何理解？是否存在一個平衡點？
Adam Jin：這是一個非常關鍵的問題，監管機構也經常會問。傳統認知是：中心化帶來高效率、強控制，而去中心化則相對“無序”。但現在的公鏈技術已經可以實現“在去中心化架構下，搭建局部合規環境”的能力。
舉個例子，我們可以在 Solana 上構建一個合規封閉區塊，讓監管機構能夠審覈、追蹤、限制大額轉賬，甚至設定每個地址每日使用額度。這種機制不僅保護了普通用戶，也保障了金融安全。
此外，Solana 推出的 Token Extension 技術允許直接在 Token 級別實現權限控制功能，而非通過智能合約實現，這樣可以避免智能合約常見的安全漏洞、黑客攻擊等風險，也大大減少審計成本。對於監管而言，這是極具吸引力的解決方案。這也說明，去中心化和合規、安全、效率之間並不是非黑即白的選擇，而是可以通過技術架構設計，實現“去中心化架構 + 中心化監管接口”的組合。
唐博：謝謝 Adam。請 Miles 分享銀行視角下，Web3 支付的底層技術是否已經成熟到可以支持多場景落地？
Miles Mok：我自認可能是今天這個 Panel 裏最不“Web3”的人，但也正因爲如此，我可以從銀行與普通用戶的角度談一談目前的瓶頸。雖然很多公鏈都強調底層性能和模塊能力已經足夠好，但我認爲最關鍵的不是“有沒有工具”，而是“這些工具是否已被傳統用戶採納”。尤其是對錢包與託管的採用程度來說，目前仍面臨挑戰。
比如，一個 Web2 小白想要“收穩定幣”，現在要麼去中心化錢包，要麼通過交易所。但現實是，目前香港並沒有開放牌照允許非託管錢包合規存在。即使在交易所裏，某些第三方穩定幣也無法直接收款。因此，對於普通企業來說，要合法、合規、安全地收取和使用穩定幣，仍舊面臨明顯障礙。
我認爲在這些“用戶最後一公里”的環節還需要繼續努力，特別是在錢包合規、KYC、安全託管等方面建立標準。
唐博：謝謝 Miles。接下來請 Brian 從錢包與產品的視角，談談 Web3 支付基礎設施的準備情況。
Brian Tsang：從錢包和應用層的角度看，其實我們已經看到很多顯著進展。比如，我們 OKX Pay 正在推動賬戶抽象，讓用戶操作錢包就像 Web2 App 一樣簡單，不需要手動輸入複雜地址。同時也支持社交恢復機制，避免用戶因私鑰丟失而資產永久損失。我們還在推進郵箱、手機號綁定等方式，讓用戶更輕鬆地進入 Web3 世界。
在 KYC 與合規層面，我們也同步推進錢包與身份系統的整合。未來的合規錢包，可以實現“可審計”“可追溯”與“可自主管理”的平衡。
從這些角度看，Web3 支付工具已經有了明確方向，體驗也在持續改善。錢包就是用戶與區塊鏈互動的瀏覽器，我們正在嘗試將這個“瀏覽器”做得更通用、好用、安全。
OKG Research：目前 Web3 支付的技術層面基本是“ready”的狀態。我們面臨的不是“能不能用”，而是“好不好用”，即如何讓 Web3 支付從“可用”走向“好用”。
在用戶體驗上，現在已有非常明顯的提升。賬戶抽象、Gas 代付、社交恢復等機制使用戶幾乎可以無痛使用 Web3 錢包，這在以前是難以想象的。性能上，無論是 Solana、Polygon 還是某些 L2 方案，在 TPS、確認速度和費用上都已達到甚至超越傳統支付系統的水平。在安全層面，現在的支付產品也更成熟。我們可以在鏈上集成 QSA 分析（交易行爲風控）、AML 識別、鏈下資產審計等安全機制，加上自託管機制，極大提升了用戶對資產安全的掌控力。
所以現在正處在一個關鍵的節點 — — 技術和產品已經可用了，接下來的任務是讓它們變得更好用、更普及、對更多人無感知地嵌入生活中。
從邊緣場景切入，再向核心用戶羣滲透
唐博：多謝各位的分享。下一個問題是許多人關心的問題：如何實現 Web3 支付的大規模採用？目前 Web3 支付似乎還主要集中在 To B 場景，但要進入日常生活，還需要跨越哪些門檻？誰最有可能推動 Web3 支付真正“破圈”？我看到一些報道，在拉美、非洲等新興市場，穩定幣的使用規模已經很大了，但我猜主要還是 To B。那我們從 Adam 開始。
Adam Jin：是的，確實現在有一些項目在逐步實現破圈了。第一個典型例子是 Crypto 擔保的虛擬信用卡。這類產品會在用戶支付瞬間，用 Crypto 資產抵押，平臺代付法幣，然後再從用戶賬戶中扣除穩定幣。這種機制已經在不少項目中落地，尤其對 Crypto 原生用戶特別友好。
對於傳統用戶，我們也看到了像中美之間的跨境支付，已經在部分高價值消費品領域實際運用。比如一些賣紅酒、奢侈品的商家，已經通過穩定幣完成大額支付。這些交易流程快、成本低、幾乎無摩擦，對他們是很有吸引力的。此外一些大型國際活動也開始採用穩定幣作爲支付工具，例如 Tomorrowland 等跨國音樂節，會通過穩定幣解決門票和周邊商品的跨境結算，吸引更多海外用戶。
我覺得最值得關注的是資產代幣化場景，這是支付與投資結合的典型例子。很多海外用戶希望投資美元計價的資產，比如美股、債券等，但受限於賬戶、地域、法規等因素。而通過穩定幣和資產代幣化，用戶可以在全球範圍內跨境購買資產，背後本質上是一種“支付+資產轉移”的融合路徑。這個應用很有潛力成爲破圈的關鍵。
唐博：謝謝 Adam 的分析。Teddy，您怎麼看未來最可能實現破圈的路徑？
Teddy Liu：我覺得 Adam 提到的幾個方向都很有價值，我也在思考：哪個方向最有可能在穩定幣立法落地之後率先突破？如果從 To B 視角出發，我認爲大宗交易場景可能最先跑出來，特別是在摩擦成本高、匯率波動大、時間長的跨境支付場景。只不過目前到底是哪類大宗交易最適合切入，還需要觀察與實踐。
從 To C 來看，我認爲市場的兩個關鍵問題是：第一，用戶有沒有動力去使用 Web3 支付？第二，場景是否足夠誘人？我舉個例子，當年微信支付發展前期也沒什麼場景，但通過“紅包”這個強激勵手段，一夜之間就拉動了海量用戶。所以 To C 的破圈可能也需要一個類似的“現象級應用”，才能真正打動用戶、形成傳播。
至於哪種方式跑得最快，現在還不能下定論。但 To B 和 To C 這兩個方向上都存在“爆點”的可能，需要大家不斷去試。
唐博：感謝 Teddy 總的思考。Miles，你怎麼看？破圈是否更多需要多方合力？
Miles Mok：是的，Mass Adoption 不可能靠某一家公司、某一個行業角色單獨完成，必須依靠生態合力推動。
Teddy 剛提到京東的生態優勢非常關鍵，這樣的平臺可以推動實際場景落地。但同時監管也起到至關重要的作用。例如在香港，我們要推動 Web3 支付、推動穩定幣應用，必須要解決“用戶用得安心、機構敢於提供服務”這兩個核心問題。如果監管能明確合規邊界，提供清晰框架，讓用戶知道這不是灰色地帶，那很多使用門檻就會大幅降低。
另外，市場教育也是非常重要的。要讓用戶知道：穩定幣支付是合法合規的；它是爲解決摩擦與成本問題，而不是“繞監管”、“搞灰產”。尤其在香港這樣的國際貿易中心，合規的穩定幣工具對於提升結算效率、降低成本非常關鍵。
Brian Tsang：我從兩個角度分享：場景設計和用戶入場路徑。
首先是“爲什麼一定要用 Crypto 支付”？這件事一定要能比原有方式“更好”。我們看到很多 Web3 原生公司現在用穩定幣來發放員工 payroll，一個原因是可以省掉外匯兌換過程，效率大幅提升。其實這已經是一個很典型的 To B 場景，且會帶動員工進一步進入 Web3 生態。
其次是“誰最容易從支付場景中進入 Web3？”我覺得很多 unbanked 人羣（沒有銀行賬戶的人）其實是天然用戶。曾經在我做 Web2 打車軟件時，發現很多增長最快的不是一線城市，而是基礎設施相對薄弱的二線城市，因爲他們有需求但傳統服務不到位。同理，Web3 支付也可能首先在傳統銀行服務覆蓋不到的地區迅速普及。
所以無論是從場景設計，還是從“用戶是誰”的角度，Web3支付都有機會從邊緣場景切入，再向核心用戶羣滲透。
OKG Research：To B 端大家已經有共識，跨境支付是最明確的切入口。等到合規穩定幣正式推出後，關鍵是怎麼和企業的實際流程深度結合，這需要設計一整套“可嵌入”的解決方案。
To C 方面，我想補充一個思路：是不是可以不再一開始就強調 Web3 支付，而是把 Web3 支付的技術內核嵌入到傳統支付系統裏？ 讓用戶“無感知”地使用穩定幣、使用鏈上結算。比如通過和一些本地支付機構合作，把 Web3 支付邏輯嵌套到原有系統裏，前端用戶還是掃碼、點擊支付，但底層已經是鏈上的支付與結算邏輯。這種方式用戶不需要學習 Crypto 概念，也不會因爲認知門檻而流失，更容易逐步接納 Web3。
這種“潛移默化”的方式，或許是最適合 To C 破圈的路徑。
穩定幣流通市值已相當於美國 M2 的 1.13%
“合規”本身就是最核心的競爭力
唐博：潤物無聲的滲透，很好的思路。下面我們將進入第四個問題，也是今天研討會的核心之一：隨着全球穩定幣監管框架陸續出臺，Web3 支付是否將走出“試驗區”？制度型信任能否成爲推動 Web3 支付走向主流的決定性力量？
Teddy Liu：作爲目前爲數不多真正參與到監管沙盒試點中的穩定幣發行方，我有一些切身感受。我認爲香港推進穩定幣立法的進度是領先於全球的，有可能會比美國更早落地。美國目前還停留在參議院層面，衆議院尚未通過完整法案，最快也要等到年底。而香港已經在推動沙盒第二階段，我們也在其中。
法案本身就是信號，但更重要的是它帶來的產業預期變化。我們團隊最近最大的感受是：找我們洽談合作的人突然比以前多了十倍！過去很多人都在觀望，現在則變成“我要研究、要合作、要抓住機會”。這說明，一旦監管落地，整個市場會從“觀望”變爲“行動”。不僅資本市場已經有所反應，實體經濟層面也開始行動。
當然，僅僅有政策還不夠，我們作爲沙盒參與方，還需要一步一個腳印把事情做實，包括與監管對接、產品設計、合規落地。我們現在除了自有收單場景，也正在和其他支付公司洽談合作。未來合規之後，穩定幣就可以真正作爲支付工具“接上電”，融入現實世界的支付網絡。
香港在這個過程中，確實有望成爲全球第一個擁有完整合規穩定幣的地區市場。我們也希望通過這個機會影響到內地乃至全球。
唐博：謝謝 Teddy 總。我再追問一個現實問題。市場上已經有大量用戶習慣使用非合規穩定幣（如 USDT），合規穩定幣出來後，如何把用戶“拉回來”？僅靠合規身份夠嗎？需要“補貼大戰”，還是靠產品差異化？
Teddy Liu：這個問題非常好，我想從三個層面回答。
第一，“合規”本身就是最核心的競爭力。在一個法制社會裏，我們不能長期依賴一個“可能隨時被封號”的支付系統。對企業來說，他們寧可犧牲一點效率，也不願承擔賬戶被封鎖、資金被凍結的風險。這點隨着法規落地，市場認知會逐步成熟。
第二，不需要去改變不信你的人，要爭取相信你的人。Web3 不是隻有幣圈、灰產、匿名用戶，它還有大量真正的企業、跨境貿易參與者、支付科技公司。這些人要的就是安全、合規、透明和可審計。我們服務的對象就是這些“願意合法做事”的企業和用戶。
第三，這是一個系統工程，而非產品單點勝負。合規穩定幣的競爭力不僅是低成本、高效率和好體驗，更要配套有穩定的託管機制、安全的清結算通道和可信的運營邏輯。
我的經驗告訴我：真正的破局點一定是系統性創新的結合。你要有用戶、要有商戶、要有渠道，還要有推廣節奏和節點性的“催化事件”。至於補貼，那是戰術，不是戰略。
唐博：請 Miles 繼續補充下，從銀行和合規金融角度，你如何看待立法帶來的變化？
Miles Mok：我認同 Teddy 總的判斷，尤其是在穩定幣這種金融科技創新領域，合規的必要性是無法迴避的。
目前很多大衆用戶和企業對穩定幣還存在誤解，認爲它“灰色”“不穩定”。但如果立法清晰、發行主體明確、背後資產受監管，那穩定幣就和傳統電子貨幣一樣，是可以被信任的支付工具。
我們看到，現在 USDT、USDC 在全球流通總量已經達到數千億美元，但相比全球美元流動性來說仍只是冰山一角。這說明市場有巨大潛力。更重要的是，隨着各地穩定幣法規的完善，我們已經不是“能不能用”的問題，而是“不能不用”的現實壓力。香港作爲一個以貿易爲基礎的經濟體，特別需要穩定幣這種可以跨境、實時、低成本的工具。立法不是結束，而是 Web3 支付進入正軌的起點。
OKG Research：從我們的視角出發，穩定幣立法的意義至少體現在三個方面。
第一，補上了制度信用這塊“拼圖”。穩定幣原本只依賴其資產抵押物或發行機構信用，但現在加入了“法律背書”這層制度信用，這對傳統機構或審慎用戶來說是決定性的。
第二，穩定幣的鏈上應用將從灰色地帶走向主流合規。以前很多企業不敢用，不是因爲技術不好，而是怕“踩線”。現在法規明確了，邊界清晰了，大量真實場景的使用會隨之而來。
第三，合規將成爲發行穩定幣的基本門檻和戰略護城河。誰能在合規基礎上建立品牌和生態，誰就能在下一個階段搶佔先機。
另外，未來的 Web3 支付結算層應該是多鏈並行的，不同鏈將服務不同場景。我們也看到港元穩定幣、歐元穩定幣等區域性穩定幣將逐步崛起，它們在特定貿易環境下可能更有優勢。所以我們判斷：穩定幣立法是 Web3 支付破局的關鍵轉折點之一，將推動整個鏈上支付系統從“可用”走向“可信、可合規、可持續”。
